【正文】
ers 公司 經(jīng)營 金融 市場 (1) (2) (3) (4a) (4b) 三、財務(wù)經(jīng)理及其職責(zé) 財務(wù)經(jīng)理的職責(zé) 22 Careers in Finance A n n u a l S a l a r yB a n k i n gP r e s i d e n t , m e d i u m s i z e b a n k 2 2 5 , 0 0 0$ V P , F o r e i g n e x c h a n g e t r a d i n g 1 5 0 , 0 0 0 C o n t r o l l e r 1 6 0 , 0 0 0 C o r p o r a t e F i n a n c eA s s i s t a n t T r e a s u r e r 1 1 0 , 0 0 0 C o r p o r a t e C o n t r o l l e r 1 6 5 , 0 0 0 C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r 2 5 0 , 0 0 0 I n n v e s t m e n t B a n k i n gI n s t i t u t i o n a l b r o k e r s 2 0 0 , 0 0 0 V P , I n s t i t u t i o n a l s a l e s 1 9 0 , 0 0 0 + b o n u sM a n a g i n g D i r e c t o r 4 0 0 , 0 0 0 +D e p a r t m e n t h e a d 7 5 0 , 0 0 0 +M o n e y M a n a g e m e n tP o r t f o l i o m a n a g e r 1 3 6 , 0 0 0 D e p a r t m e n t h e a d 2 0 0 , 0 0 0 I n s u r a n c eC h i e f i n v e s t m e n t o f f i c e r 1 9 1 , 0 0 0 + b o n u sC h i e f f i n a n c i a l o f f i c e r 1 6 8 , 0 0 0 + b o n u s2021, USA 23 Qamp。A ?你認為財務(wù)主管的工作職責(zé)是什么?請調(diào)查一家公司的財務(wù)主管,了解實務(wù)中財務(wù)主管的工作內(nèi)容。 24 第二節(jié) 企業(yè)類型 一、業(yè)主制(獨資企業(yè) ) Sole Proprietorships 二、合伙企業(yè) Partnerships 三、公司 Corporations 四、 企業(yè) 類型總結(jié) 25 一、業(yè)主制(獨資企業(yè)) ?是指某一業(yè)主獨自創(chuàng)辦的組織,即個體企業(yè)。這種企業(yè) 不具有獨立的法人資格 。主要特點如下: ( 1)容易組成; ( 2)資金來源主要依靠儲蓄、貸款等,但不能以 企業(yè)名義進行社會集資; ( 3)承擔無限責(zé)任; ( 4)企業(yè)收入為業(yè)主收入,業(yè)主以此向政府繳納 個人所得稅; ( 5)企業(yè)壽命與業(yè)主個人壽命聯(lián)系在一起。 26 二、合伙制 ? 是指由兩個或兩個以上合伙人共同創(chuàng)辦的企業(yè)。通常這種企業(yè)也 不具有法人資格。 其主要特點與獨資企業(yè)基本相同。合伙企業(yè)所獲收入應(yīng)在合伙人之間進行分配并以此繳納個人所得稅。 27 三、公司制 ?公司是企業(yè)形態(tài)中一種高層次的組織形式,它由股東集資創(chuàng)建,具有獨立的法人資格。其主要特點是: ( 1)開辦手續(xù)復(fù)雜; ( 2)籌資渠道多樣化; ( 3)承擔有限責(zé)任; ( 4)股東對公司的凈收入擁有所有權(quán); ( 5)公司經(jīng)營中所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離; ( 6)公司繳納公司所得稅,股東繳納個人所得 。 28 三、公司制 公司 股份有限公司 全部注冊資本由等額的股份構(gòu)成,并通過發(fā)行股票籌集資本。 有限責(zé)任公司 全部注冊資本由股東所認繳的出資額構(gòu)成,但不發(fā)行股票。 ? 根據(jù)我國法律規(guī)定,我國公司制企業(yè)主要有兩種形式,如下圖所示: 29 四、企業(yè)類型總結(jié) 獨資企業(yè) 合伙企業(yè) 公司 誰擁有公司 ? 經(jīng)理(業(yè)主) 合伙人 股東 所有者與經(jīng)理是否分離 ? 否 否 通常是 所有者的債務(wù)責(zé)任 ? 無限 無限 ( 存在例外 ) 有限責(zé)任 所有者與企業(yè)是否分別納稅 ? 否 否 是,雙重納稅 30 四、企業(yè)類型總結(jié) ? 許多專業(yè)性行業(yè),如會計師、法律事務(wù)所,多采用合伙制,大多數(shù)大型投資銀行起步時為合伙制,但隨著其融資規(guī)模的擴大,這種組織形式逐漸難以支持,企業(yè)于是步入公司化。主要投資銀行之一的高盛銀行( Goldman Sachs),作為最后一家合伙制投資銀行, 1998年發(fā)行股票,成為一家公眾公司( Public pany)。 ? 幾乎所有大中型企業(yè)都采用公司制的組織形式,例如通用企業(yè)、微軟、雀巢、索尼、聯(lián)想等,公司的所有者則是手持企業(yè)股份的公司股東。 31 Q amp。 A 32 第三節(jié) 企業(yè)目標與公司理財目標 一、企業(yè)目標 二、公司理財目標 三、代理關(guān)系與公司理財目標 33 一、企業(yè)目標 1. 生存 2. 發(fā)展 3. 獲利 34 二、公司理財目標 1. 利潤最大化 2. 每股收益(凈資產(chǎn)收益率)最大化 3. 公司價值最大化 35 二、公司理財目標 利潤最大化 ? 利潤=收入-成本費用 優(yōu)點:簡單、直觀、容易理解 缺點: ① 忽視現(xiàn)金流發(fā)生的時間 ② 忽視可供選擇投資方案的風(fēng)險程度差異 ③ 絕對量指標,不反映投資收益水平,不利于不同企業(yè)間的比較 ④ 導(dǎo)致經(jīng)理的短期行為 36 二、公司理財目標 每股收益(凈資產(chǎn)收益率)最大化 ? 每股收益=凈利潤 /普通股股數(shù)(上市公司) ? 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤 /權(quán)益資本(非上市公司) 優(yōu)點: ① 簡單、直觀、容易理解 ② 相對量指標,反映投資收益水平,有利于不同企業(yè)間的比較 缺點: ① 忽視現(xiàn)金流發(fā)生的時間 ② 忽視可供選擇投資方案的風(fēng)險程度差異 ③ 導(dǎo)致經(jīng)理的短期行為 37 二、公司理財目標