中國能源企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)-文庫吧
2025-04-23 08:25 本頁面
【正文】 判斷和研究。 第三部分：收購目標(biāo)企業(yè)存在的法律風(fēng)險(xiǎn) ? 中國企業(yè)海外投資失敗的大部分原因是對被收購的目標(biāo)企業(yè)存在的法律風(fēng)險(xiǎn)不了解。 ? 這就像娶了一個(gè)女人但是實(shí)際上對她卻毫不了解，這樣做的風(fēng)險(xiǎn)和代價(jià)太大了。收購交易可以比喻為“婚姻”，“先戀愛，后結(jié)婚”是婚姻美滿的重要法則。 ? 針對這種風(fēng)險(xiǎn)，中國企業(yè)一定要進(jìn)行法律盡職調(diào)查。法律盡職調(diào)查的目的是找出目標(biāo)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)和問題。 ? 在發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和問題之后一般有兩種結(jié)果，一是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的存在而放棄收購，二是要求對方在簽約或交割之前做出糾正或安排，作為交割的前提條件，通過這種方式以緩解風(fēng)險(xiǎn)。 ? 法律盡職調(diào)查還有另外一個(gè)重要目的，往往不為中國企業(yè)所了解。這就是基于盡職調(diào)查的結(jié)果要求出售方對所售出的目標(biāo)企業(yè)或資產(chǎn)在合同中做出陳述與保證。 ? 如果出售方?jīng)]有披露或者披露不準(zhǔn)確或不完全，出售方應(yīng)承擔(dān)違反陳述與保證條款的違約責(zé)任。中國企業(yè)有權(quán)獲得各種違約救濟(jì)包括終止收購協(xié)議放棄購買，或者要求減地收購價(jià)格、補(bǔ)償損失、支付約定違約金等。 ? 如果出售方在法律盡職調(diào)查中或者簽約之前披露了各種瑕疵或風(fēng)險(xiǎn)，而中國企業(yè)仍決定購買，則按照合同法和合同的規(guī)定一般應(yīng)由中國企業(yè)自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不能再以披露的瑕疵或風(fēng)險(xiǎn)作為理由而中止該交易。 ? 中國企業(yè)在給對方發(fā)出盡職調(diào)查清單時(shí)，問的問題應(yīng)越多越好，越具體越好。應(yīng)該與自己的律師認(rèn)真草擬一份比較廣泛的、涵蓋重要關(guān)鍵問題的法律盡職調(diào)查問卷。 收購目標(biāo)企業(yè)存在的法律風(fēng)險(xiǎn)（續(xù)） 第四部分：與初期談判和報(bào)價(jià)相關(guān)的法律風(fēng)險(xiǎn) ? 法律風(fēng)險(xiǎn)從收購項(xiàng)目的初期談判和報(bào)價(jià)時(shí)就已經(jīng)產(chǎn)生。 ? 中方企業(yè)必須避免在意向書中做出無條件的收購承諾，否則對方會要求中國企業(yè)無條件進(jìn)行收購，否則承擔(dān)違約責(zé)任。為了保護(hù)自己的利益以及避免日后被對方指責(zé)違約，中方企業(yè)可對其相關(guān)義務(wù)條款設(shè)定某些前置條件。 ? 如果出售方采用招標(biāo)的方式出售目標(biāo)企業(yè)或資產(chǎn)，根據(jù)報(bào)價(jià)邀請函（ RFP）的要求，出售方還會將收購協(xié)議范本提供給中國企業(yè)，要求中國企業(yè)對之提出修改意見并將其修改本與報(bào)價(jià)一并在投標(biāo)期限之前提交。這種報(bào)價(jià)實(shí)際上具有要約（ offer）性質(zhì)，出售方一旦接受，該報(bào)價(jià)即具有合同性質(zhì)，不得違約。 ? 中國企業(yè)可以在報(bào)價(jià)中設(shè)定一些條件。當(dāng)然，如果這些條件過多，也會影響出售方對報(bào)價(jià)的興趣。 ? 雙方可以接受的條件包括：中國企業(yè)所聘請的法律顧問和財(cái)務(wù)顧問完成盡職調(diào)查并且該調(diào)查結(jié)果令中國企業(yè)滿意；雙方以誠信的態(tài)度完成收購交易合同和相關(guān)文件的起草和談判；在正式簽署收購合同之前目標(biāo)企業(yè)沒有發(fā)生“實(shí)質(zhì)性不利影響”（ MAE）事件或目標(biāo)企業(yè)所在國
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