【正文】 ? 收購?fù)鈬髽I(yè)的股份達(dá)到擁有實(shí)際控制權(quán)的比例。 ? 創(chuàng)辦新企業(yè)。往往不局限于貨幣形態(tài)資本。 ? 在國外建立新企業(yè)，又被稱為綠地投資（ greenfield investment）； 新企業(yè)可以采用獨(dú)資、合資和合作等形式。 ? 利潤再投資。 國際直接投資的數(shù)字要求 ? 向投資的企業(yè)派送了管理或技術(shù)人員。 ? 提供了技術(shù)。 ? 供給原材料。 ? 購買其產(chǎn)品。 ? 在資金上給予支持。 ? 以補(bǔ)償貿(mào)易形式給予貸款投資。 三、國際間接投資 ? 國際間接投資（ Foreign Indirect Investment，簡稱 FII），又稱為國際證券投資（ Portfolio Investment），是在國際證券市場(chǎng)上發(fā)行和買賣證券所形成的資本國際流動(dòng)。它是一國個(gè)人或他們的代理機(jī)構(gòu)購買由其他國家的個(gè)人、公司、銀行、政府以及一些國際金融組織發(fā)行的非控制頭寸股權(quán)、債券和現(xiàn)金有價(jià)證券的行為。 ? 證券投資與直接投資的區(qū)別在于，證券投資的目的是在國際資本市場(chǎng)上獲利，證券投資者并不追求擁有企業(yè)的控制權(quán)。 ? 購買債券（歐洲債券 —外幣、外國債券 —本幣） ? 國際股票（直接在海外上市的股票、存托憑證、歐洲債權(quán)） 四、國際信貸 ? 廣義國際信貸（ International Credit，簡稱 IC）指國際直接投資和間接投資之外的國際資本流動(dòng)，主要涉及政府貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款、國際銀行貸款以及貿(mào)易融資和國際租賃等。由于國際資本的證券化趨勢(shì)，國際間接投資和國際信貸的界限并不是十分清晰的。它在統(tǒng)計(jì)中常稱為其他投資。 ? （ 1）政府援助貸款。 它是指各國政府間的貸款。該貸款條件優(yōu)惠（如低息或無息，期限較長等），帶有援助性質(zhì)，一般是工業(yè)發(fā)達(dá)國家對(duì)發(fā)展中國家提供的雙邊貸款。除規(guī)定用途外，政府貸款往往附帶條件，如要求借款國必須采取特定的經(jīng)濟(jì)政策，貸款國要對(duì)資金的使用進(jìn)行監(jiān)督等。 （ 2）國際金融機(jī)構(gòu)貸款。 如世界銀行、國際貨幣基金組織等全球性國際金融機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員國的貸款。 （ 3）國際銀行貸款。 主要包括雙邊銀行貸款和銀團(tuán)貸款兩類，自 20世紀(jì) 60年代中后期以來，銀團(tuán)帶款一直是國際銀行中長期信貸的主要形式。 （ 4）其他信貸。 包括中長期出口信貸和租賃信貸等。 ? 政府貸款 —援助性、長期優(yōu)惠性 ? 金融機(jī)構(gòu)貸款 —國際金融機(jī)構(gòu)向會(huì)員國提供的 ? 國際銀行貸款 —向借款人提供的不限用途 ? 出口信貸 —本國銀行對(duì)本國出口商或外國進(jìn)口商提供 資本天堂資本天堂 —— 維京群島 維京群島，這個(gè)面積僅 150多平方公里的西印度洋群島，已連續(xù)數(shù)年超過了歐美發(fā)達(dá)國家，成為僅次于香港的中國內(nèi)地第二大外資來源地，從各種渠道匯集該地的中國資本所交納的注冊(cè)費(fèi)和手續(xù)費(fèi)，更成為該地區(qū)重要的經(jīng)濟(jì)支柱。據(jù)香港殷誠國際公司統(tǒng)計(jì)， 60多萬家在英屬維京群島注冊(cè)的企業(yè)中，大約近 20萬家與中國企業(yè)有關(guān)。 第二節(jié) 資本國際流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和制約因素 ? 在 1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)中，馬來西亞蒙受了巨大損失。 1998年 9月 1日，馬來西亞中央銀行宣布實(shí)施一系列針對(duì)短期資本流動(dòng)的外匯管制措施，主要包括：所有進(jìn)出口均須采用外幣結(jié)算；馬來西亞非居民的馬元賬戶之間的賬項(xiàng)轉(zhuǎn)移需經(jīng)當(dāng)局批準(zhǔn)；所有就馬元金融資產(chǎn)進(jìn)行的買賣只能通過指定的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行；旅客攜帶馬元出入境不得超過 1000馬元等。 ? 資本為何流動(dòng)？政府為何管制資本流動(dòng)？ 一、國際直接投資的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī) ? 直接投資的產(chǎn)業(yè)組織論 ? 國際直接投資是由于產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場(chǎng)的不完全性?？鐕驹谏a(chǎn)、營銷和管理等方面的規(guī)模經(jīng)濟(jì)形成壟斷優(yōu)勢(shì)，在掌握專門技術(shù)和融資信用等方面具有壟斷優(yōu)勢(shì)和掌握原材料來源和產(chǎn)品市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)。這些壟斷優(yōu)勢(shì)是投資東道國企業(yè)所不具備的。另外，政府對(duì)貿(mào)易實(shí)施關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘政策，使國際商品市場(chǎng)成為不完全競爭市場(chǎng)；這促使企業(yè)對(duì)外直接投資以越過對(duì)方的貿(mào)易壁壘。 直接投資的內(nèi)部化論 ? 市場(chǎng)交易會(huì)有交易成本，如搜尋信息成本、談判成本、履行合同成本等。企業(yè)內(nèi)部用計(jì)劃和指令代替市場(chǎng)價(jià)格調(diào)節(jié)，可避免市場(chǎng)交易成本，這也是企業(yè)建立的基礎(chǔ)之一?？缭絿绲膬?nèi)部化過程形成了海外直接投資。內(nèi)部化帶來的收益包括縮短交易時(shí)間、避免市場(chǎng)的不確定性、利用內(nèi)部劃撥價(jià)格和越過政府的貿(mào)易壁壘和外匯管制。內(nèi)部化的成本主要是跨國經(jīng)營帶來的管理不便，以及通信聯(lián)絡(luò)方面的費(fèi)用支出增加。 跨國公司內(nèi)部化的好處 ? 逃避稅收。主要指逃避所得稅與關(guān)稅。 目前世界上有許多“避稅天堂”（ TaxHeaven），因其所得稅極低而得名。另一種逃避所得稅的方法是利用不同國家（地區(qū)）稅率上的差異，如由高稅率國家向低稅率國家出售技術(shù)或勞務(wù)時(shí)，采用調(diào)低轉(zhuǎn)移價(jià)格，以降低低稅率國家的進(jìn)貨成本提高其利潤，反之亦然。這樣，盈利從高稅率國家轉(zhuǎn)移到低稅率國家，使整個(gè)公司的稅賦減輕。 ? 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。（ 1）減少或避免外匯匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。（ 2 ）避免政治風(fēng)險(xiǎn)。（ 3 ）對(duì)付價(jià)格管制。 ? 調(diào)撥資金。 ? 獲得競爭優(yōu)勢(shì)。 國際生產(chǎn)綜合論 ? 企業(yè)從事海外直接投資，必須具備三方面的條件：其一，與競爭對(duì)手相比，企業(yè)必須具備某些壟斷優(yōu)勢(shì)或無形資產(chǎn)，包括專門技術(shù)、管理和推銷技巧、產(chǎn)品差別等；其二，對(duì)于企業(yè)來說，利用其壟斷優(yōu)勢(shì)較之將其出售，能夠獲得更多的利潤；其三，投資東道國必須在資源、市場(chǎng)和信息等方面擁有特殊的區(qū)位稟賦，并能夠與企業(yè)獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合。 產(chǎn)品生命周期論 ? 產(chǎn)品生命周期指產(chǎn)品要經(jīng)歷創(chuàng)新、成熟、標(biāo)準(zhǔn)化、衰退 4個(gè)階段。創(chuàng)新期產(chǎn)品屬于技術(shù)密集型產(chǎn)品，它在國內(nèi)被開發(fā)研制出來，并全部在國內(nèi)市場(chǎng)銷售。成熟期產(chǎn)品屬于資本密集型產(chǎn)品，它會(huì)出口到國外。標(biāo)準(zhǔn)化期產(chǎn)品屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，此時(shí)產(chǎn)品在國內(nèi)和國外市場(chǎng)都遇到相似產(chǎn)品的有力競爭，企業(yè)要保住市場(chǎng)份額，就會(huì)直接投資到國外，這是一種防御性的直接投資。最后，當(dāng)新的生產(chǎn)工藝或新產(chǎn)品問世使該產(chǎn)品進(jìn)入衰退期時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)企業(yè)向其他國家企業(yè)出售生產(chǎn)許可證形式的投資。 二、國際間接投資的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī) ? 國際范圍內(nèi)的資本資產(chǎn)組合投資 ? 國際范圍內(nèi)的投資套利活動(dòng) ? 資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化 三、資本國際流動(dòng)的制約因素 ? 資本國際流動(dòng)的兩道防線 ? 資本國際流動(dòng)的根源在于資本逐利性的本質(zhì)；只要兩國之間存在資本收益率差異，就會(huì)發(fā)生資本國際流動(dòng)。不過資本國際流動(dòng)并不是“無摩擦”地進(jìn)行，它需要支付交易費(fèi)用。各國為了限制資本流動(dòng)，通常采用兩招來提高資本流動(dòng)的成本：一是進(jìn)行外匯管制；二是提高利率，實(shí)行緊縮性經(jīng)濟(jì)政策。 鏈接：國際資本流動(dòng)順利進(jìn)行的條件 首先 ， 取消外匯管制或外匯管制較松 。 其次 ， 必須有健全 、 完善 、 發(fā)達(dá)的國際