【正文】 生產(chǎn)、營銷和管理等方面的規(guī)模經(jīng)濟形成壟斷優(yōu)勢，在掌握專門技術和融資信用等方面具有壟斷優(yōu)勢和掌握原材料來源和產(chǎn)品市場壟斷優(yōu)勢。（ 3 ）對付價格管制。在那里的股票市場，香港政府和以對沖基金為主體的國際游資進行了一場殊死的搏斗，在創(chuàng)下 790億港元的香港股票市場日成交額歷史天量后，恒生指數(shù)穩(wěn)穩(wěn)地收在 7800點以上。 ? 發(fā)達國家和發(fā)展中國家之間的要素稟賦是不盡相同的，資本國際流動起到了在國際間調劑資本余缺的作用。 ? 投機性資金流動，是指利用國際市場上的匯率、金融資產(chǎn)的價格波動進行交易從中牟利的短期資本流動。 ? 1593年一位荷蘭商人格納（ Guesters）從康是坦丁（今日的土耳其）進口第一顆郁金香花根，并將之種值，由于這種花是進口貨，因此擁有郁金香花便成為有錢人的符號與殊榮。雪團越滾越大，整個法蘭西沉浸在致富的狂熱中，經(jīng)濟似乎也真的繁榮起來。 ? 當人們爭先恐后地購買股票的時候，而當時的政府成員，這可以被稱為最早的內幕交易者，在股價越漲越高的時候，包括財政部長在內的許多官員賣掉了所持有的股票。從狹義上看，貨幣危機主要是指在固定匯率制下，由于市場參與者對一國的固定匯率失去信心，而在外匯市場上大量拋售該國貨幣，進而導致該國外匯市場持續(xù)動蕩，固定匯率制度走向崩潰的現(xiàn)象。由于索羅斯的一家不信仰共產(chǎn)主義，戰(zhàn)爭雖然結束，他們仍沒有安全感。 1969年，索羅斯吸收第一批投資人基金，再加上自己的 25萬美元共 400萬美元，創(chuàng)立了“雙鷹基金”，它是當時為數(shù)不多的避險基金之一。 ? 投資銀行負責次級抵押貸款債券深加工 ? 投資銀行也稱商人銀行、證券公司、金融公司、投資公司、實業(yè)銀行、開發(fā)銀行、長期信貸銀行、持股公司等。次級市場的貸款分為兩大類：無本金貸款和可調整利率貸款。倫敦求學的經(jīng)歷不但使索羅斯完成了經(jīng)濟學學業(yè)，更重要的是為他認真思考世界、思考事物運行方式奠定了哲學基礎，為其一生事業(yè)發(fā)展提供了理論思維的動力源泉，使他受益終生。喬治的父親利用其律師身份為全家偽造了非猶太人的身份證，并化名避難。這個家伙來到我們的國家，一夜之間，使我們全國人民十幾年的奮斗化為烏有。于是，股價就開始猛漲。他聲稱那里“遍地黃金”，以此出售密西西比公司不斷增發(fā)的股票。與此同時，海外直接投資企業(yè)在全球的投資存量超過了 4萬億美元，跨國公司和發(fā)達國家扮演著國際直接投資的主角。金融、信息、零售甚至教育成了投資的新熱點，投向制造業(yè)的比重呈現(xiàn)下滑趨勢。 ■ 國際間接投資種類增長最快的是外匯交易 ，債券 、 股票交易和期權 、 期貨 、 套期等金融衍生商品交易 。 鏈接：國際資本流動順利進行的條件 首先 ， 取消外匯管制或外匯管制較松 。這樣，盈利從高稅率國家轉移到低稅率國家，使整個公司的稅賦減輕。據(jù)香港殷誠國際公司統(tǒng)計， 60多萬家在英屬維京群島注冊的企業(yè)中，大約近 20萬家與中國企業(yè)有關。它是一國個人或他們的代理機構購買由其他國家的個人、公司、銀行、政府以及一些國際金融組織發(fā)行的非控制頭寸股權、債券和現(xiàn)金有價證券的行為。此外，聯(lián)合國貿發(fā)會議對數(shù)百家跨國公司的調查顯示，被調查的跨國公司大都對 2021年的國際直接投資環(huán)境表現(xiàn)出樂觀的態(tài)度。 ■ 從資本流動的方式看 ， 有直接投資 、 間接投資和國際信貸等 。課征小額托賓稅，頻繁買進賣出外匯的投機商就不得不減少投機性交易，匯率因而趨向穩(wěn)定。 教學目標 了解資本國際流動、國際直接投資、國際間接投資、直接投資的產(chǎn)業(yè)組織論、直接投資的內部化論、國際生產(chǎn)綜合論、產(chǎn)品生命周期論等概念。美國經(jīng)濟學家托賓 1972年在普林斯頓大學的演講中首次提出征收外匯交易稅，他建議“往飛速運轉的國際金融市場這一車輪中擲些沙子”。 ? 資本國際流動按投資主體又可分為私人國際投資與政府國際投資。 ? “ 2021年中國及其他亞洲新興經(jīng)濟體將依然成為最具有吸引力的國家和地區(qū)。 ? 在資金上給予支持。 （ 4）其他信貸。主要指逃避所得稅與關稅。 二、國際間接投資的經(jīng)濟動機 ? 國際范圍內的資本資產(chǎn)組合投資 ? 國際范圍內的投資套利活動 ? 資本市場的結構性變化 三、資本國際流動的制約因素 ? 資本國際流動的兩道防線 ? 資本國際流動的根源在于資本逐利性的本質；只要兩國之間存在資本收益率差異，就會發(fā)生資本國際流動。 ” ——馬克思 第三節(jié) 資本國際流動的經(jīng)濟效應 ? 一、資本國際流動的三次浪潮 ? 18701914年間的第一次浪潮 ? 20世紀 70年代早期 ~1982年的第二次浪潮 ? 20世紀 90年代以來的第三次浪潮 ■ 鏈接：二戰(zhàn)后至 20世紀 90年代，從量上看，國際資本流動的規(guī)?？涨芭蛎?。隨著亞洲經(jīng)濟整體復蘇，新興市場國家和亞洲國家的重要性可能仍將上升。 六、跨國公司成為對外直接投資的主要承擔者 ? 隨著經(jīng)濟全球化的推進，跨國公司在國際直接投資中的地位不僅沒有弱化，反而日益突出。這家銀行發(fā)行的紙幣用以支付國債，并根據(jù)特權可以隨意購買和兌換，發(fā)行后價值也保持不變。這在當時都是非常賺錢的買賣。股指從 363最高點跌至 1932年 7月 ，才宣告見底，最大跌幅超過 90%，直至 20年后的 50年代才恢復到原來高點。童年的他對一種稱為“資本家”的游戲十分入迷，幾乎每玩必贏。波普爾的影響，深深地為其著作和思想而著迷。 ? 次級債務抵押債券是次級抵押貸款通過證券化包裝而形成的各種形式的債務抵押債券的統(tǒng)稱。 ? 所有次級抵押貸款債券中的 75%得到了 AAA的評級， 10%得到 AA， 8%得了 A，僅有 7%被評為 BBB或更低。 1973年，“雙鷹基金”改名為“索羅斯基金”，該年年底基金資本額已達 1200萬美元。他先后當過餐廳侍者、農場零工和油漆工等。東南亞金融風暴演變?yōu)閬喼藿鹑谖C。當時英國的財政部長在南海公司的內幕交易中，為自己賺取了 90萬英鎊的巨額利潤。由于銀行缺乏足夠的硬幣，勞氏紙幣在擠兌風潮中被宣布不可兌換，密西西比公司的股票在恐慌拋售中一落千丈。 ? 到了 1636年，郁金香在阿姆斯特丹及鹿特丹股市上市，附近歐洲股市有些地方也交易郁金香呢，更有甚著，有的股市竟也推出選擇權，同時也分割成細股，降低投機者的門坎，使得投機者可以買到幾分之一的郁金香，增加交易容易度，由于有選擇權的緣故，于是價格又往上推，本來實際購買一個月之內可以獲利 20倍，透過選擇權，獲利可以放大 100倍。這樣，新的金融工具、新的交易技術、新的金融制度、新的金融市場就都屬于金融創(chuàng)新的范疇。 三、 資本國際流動對輸入國的經(jīng)濟效應 ? 國際直接投資給發(fā)展中國家?guī)碣Y本、技術、管理經(jīng)驗、市場準入和組織才能。從動員資源的角度看，也已經(jīng)超過一場中等規(guī)模的常規(guī)戰(zhàn)