金融衍生工具導(dǎo)論 (2)-文庫吧
2025-04-22 21:41 本頁面
【正文】 ) 金融遠(yuǎn)期合約規(guī)定了將來交換的資產(chǎn)種類、 交換的日期、交換的價(jià)格和數(shù)量， 合約條款因合約雙方的需要不同而不同。 金融遠(yuǎn)期合約主要有 遠(yuǎn)期利率協(xié)議、 遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期股票合約等。 合約雙方同意在未來日期按照 協(xié)定價(jià)格交換金融資產(chǎn)的合約。 金融期貨 (Financial Futures) 主要包括貨幣期貨、 利率期貨和股票指數(shù)期貨 買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競(jìng)價(jià) 的形式達(dá)成的，在將來某一特定時(shí)間 交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。 金融期權(quán) (Financial Options) 包括現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類， 每類又可分為很多種類。 合約雙方按約定價(jià)格，在約定日期內(nèi) 就是否買賣某種金融工具所達(dá)成的契約。 金融互換 (Financial Swaps) 主要有貨幣互換和利率互換兩類 兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定 的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)， 交換一定支付款項(xiàng)的金融交易。 三、金融衍生 工具交易的構(gòu)件 市場(chǎng)參與者 交易方式 組織結(jié)構(gòu) 金融衍生工具市 有四大類參與者 保值者（ Hedgers） （保值者的目的在于減少 未來的不確定性。） 投機(jī)者（ Speculators） 投機(jī)者希望增加未來的不確定性，期望賺取 未來交割價(jià)格與未來實(shí)際價(jià)格之間的差額。 金融衍生工具市場(chǎng)投機(jī)與 基礎(chǔ)市場(chǎng)投機(jī)的重要區(qū)別： 金融衍生工具市場(chǎng)的杠桿作用 套利者 （無風(fēng)險(xiǎn)套利） （跨市、跨時(shí)、跨品種套利） 經(jīng)紀(jì)人 ? 關(guān)于投機(jī)的辯證分析 ? 投機(jī)不創(chuàng)造財(cái)富，只是轉(zhuǎn)移財(cái)富或重新分配財(cái)富； ? 但投機(jī)活動(dòng)增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性，提高了交易量，增加了市場(chǎng)的參與者，而這恰恰有助于確保市場(chǎng)產(chǎn)生了最公正的價(jià)格。 ? Earnest Cassel 爵士： “ 當(dāng)我年輕的時(shí)候，人們稱我為賭徒；后來我的生意規(guī)模越來越大，我成為一名投機(jī)者；而現(xiàn)在我被稱為銀行家。但其實(shí)我一直在做同樣的工作。 ” 金融衍生工具
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