國(guó)際聯(lián)系與宏觀經(jīng)濟(jì)政策-文庫(kù)吧
2025-04-22 20:30 本頁(yè)面
【正文】 方儲(chǔ) 備 （ 即 ， 在外匯市場(chǎng)上出售外幣 ） 。 反之 ， 出現(xiàn) 盈余時(shí) ， 中央銀行可購(gòu)買私人部門賺得的外國(guó)通 貨 ， 增加中央銀行的儲(chǔ)備 。 增加官方儲(chǔ)備也稱為 國(guó)際收支總盈余 。 用公式可以表示為： 國(guó)際收支盈余 =經(jīng)常賬戶盈余 + 凈私人資本流入 =官方儲(chǔ)備增加 三、匯率及其制度 匯率及其標(biāo)價(jià)法： 匯率 是用一國(guó)通貨表示的另一國(guó)通貨的價(jià)格。 匯率主要有兩種標(biāo)價(jià)方法， 一種是 直接標(biāo)價(jià)法 ， 它是用一單位外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn) ，折算為一定 數(shù)額的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率 。匯率的漲跌以相 對(duì)的本國(guó)貨幣數(shù)額的變化表示 。另一種是 間接 標(biāo)價(jià)法 ，它是用一單位本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn) ，折 算為一定數(shù)額的 外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率。匯率的 漲跌以相對(duì)的外國(guó)貨幣數(shù)額的變化表示。 匯率制度 世界上的匯率制度主要有固定匯率制和浮動(dòng)匯率制兩種 。 固定匯率制 是指一國(guó)貨幣同外國(guó)貨幣的匯率基本固定 ， 其波動(dòng)限于一定的幅度之內(nèi) 。 浮動(dòng)匯率制 是指一國(guó)中央銀行不規(guī)定本國(guó)貨幣與外國(guó) 貨幣的官方匯率 ， 聽任匯率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā) 地決定 。 浮動(dòng)匯率制又可分為 自由浮動(dòng) 和 管理浮動(dòng) ， 前者指中 央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)不采取任何干預(yù)措施 ， 匯率完全由外 匯市場(chǎng)的供求力量自發(fā)地決定 。 后者指實(shí)行浮動(dòng)匯率制 的國(guó)家 ， 對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行各種形式的干預(yù) ， 主要是根據(jù) 外匯市場(chǎng)的供求情況出售或購(gòu)入外匯 ， 以通過(guò)對(duì)外匯的 供求的影響來(lái)調(diào)整匯率 。 ◇ 固定匯率制與政府干預(yù) 干預(yù)：就是指中央銀行買賣外匯。國(guó)際收支平 衡帳戶衡量了中央銀行需要干預(yù)的外匯數(shù)量（幅 度）。只要中央銀行擁有必要的儲(chǔ)備，就能繼續(xù) 干預(yù)外匯市場(chǎng)，保持匯率不變。 一旦一國(guó)國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)赤字，央行最終會(huì) 用盡外匯儲(chǔ)備，無(wú)法繼續(xù)進(jìn)行干預(yù)。在達(dá)到這種 情況之前，中央銀行可能判定它不可能再維持這 種匯率，它將對(duì)其通貨進(jìn)行貶值。 ◇ 浮動(dòng)匯率制度與中央銀行 ☆ 在 自由浮動(dòng)匯率 制度下，中央銀行不干預(yù)外匯市場(chǎng)，容許匯率在外匯市場(chǎng)上自行決定。所以，在這種制度下，官方儲(chǔ)備交易量為零。這 也意味著在自由浮動(dòng)匯率制下，國(guó)際收支余額 為零，即匯率調(diào)整到使經(jīng)常賬戶與資本賬戶之 和為零。 ☆ 但在 有管理的浮動(dòng) 匯率制度下，中央銀行干 預(yù)外匯市場(chǎng)，試圖影響匯率。因此，在有管理 的浮動(dòng)匯率制度下，官方儲(chǔ)備并不為零。 四、 長(zhǎng)期匯率 購(gòu)買力平價(jià) （即 PPP, Purchasing Power Parity) 在國(guó)際金融中，平價(jià)（ Parity ）是指一國(guó)金融當(dāng)局為其貨 幣定的價(jià)值，常以黃金或另一個(gè)國(guó)家的貨幣來(lái)表示。實(shí)行固 定匯率制國(guó)家的貨幣都有一個(gè)平價(jià)。 1973年以前美元的平價(jià) 以黃金表示，其他國(guó)家貨幣的平價(jià)以美元表示。 購(gòu)買力平價(jià)的出發(fā)點(diǎn)是，每一種貨幣在本國(guó)都有購(gòu)買商品 和勞務(wù)的能力，而且同一種商品在兩個(gè)國(guó)家的貨幣購(gòu)買力應(yīng) 相同（同一價(jià)格定律）。因此，不同貨幣購(gòu)買力的比率就構(gòu) 成了相互間匯率的基礎(chǔ)。盡管貨幣的購(gòu)買力較難衡量，但由 于貨幣購(gòu)買力與價(jià)格水平呈反向關(guān)系。因此，價(jià)格水平的變 化就會(huì)導(dǎo)致匯率的變動(dòng)。 實(shí)際匯率： 在長(zhǎng)期中，兩國(guó)之間的匯率決定于各自國(guó)家貨幣的購(gòu) 買力。當(dāng)一單位本國(guó)貨幣能在本國(guó)或外國(guó)購(gòu)買同樣的一 攬子商品時(shí)，兩國(guó)貨幣就處于購(gòu)買力平價(jià)上。實(shí)際匯率 反映了兩種貨幣的相對(duì)購(gòu)買力，是以相同貨幣計(jì)量的外 國(guó)價(jià)格與本國(guó)價(jià)格的比率，測(cè)定國(guó)際貿(mào)易中一國(guó)的競(jìng)爭(zhēng) 能力。 實(shí)際匯率公式： R = e Pf / P 式中： R代表實(shí)際匯率， e 代表（匯率） 外匯的美元價(jià)格， Pf 和 P分別代表 外國(guó)和本國(guó)物價(jià)水平。 實(shí)際匯率與購(gòu)買力平價(jià)的關(guān)系： ① 如果實(shí)際匯率等于 1，各種貨幣處于購(gòu)買力平價(jià)。 ② 如果實(shí)際匯率大于 1，表示國(guó)外商品比本國(guó)商品貴。 在其他情況不變的情況下，這意味著國(guó)內(nèi)外人們很 可能將其某些支出花在購(gòu)買本國(guó)生產(chǎn)的商品上。這 常常被解釋為本國(guó)商品競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)。這時(shí)，對(duì)國(guó)內(nèi) 生產(chǎn)商品的相對(duì)需求將會(huì)增加。最終結(jié)果不是迫使 國(guó)內(nèi)價(jià)格上升，就是迫使匯率下降，使得實(shí)際匯率 更接近于購(gòu)買力平價(jià)。 ③ 購(gòu)買力平價(jià)并不意味著實(shí)際匯率應(yīng)該等于 1。相反， 在長(zhǎng)期中實(shí)際匯率將回到其平均水平。所以，如果 如果實(shí)際匯率高于其長(zhǎng)期平均水平，則購(gòu)買力平價(jià) 意味著匯率將要下降。 、商品貿(mào)易、市場(chǎng)均衡與貿(mào)易余額 一、國(guó)內(nèi)支出與 支出于 國(guó)內(nèi)商品 二、 凈出口 三、商品市場(chǎng) 均衡 四、 回彈 效應(yīng) ◇ 本節(jié)的幾個(gè)假設(shè)條件 ? 使用貿(mào)易余額作為經(jīng)常賬戶的 簡(jiǎn)化形式。 ? 不包括資本賬戶。因此經(jīng)常賬 戶等于國(guó)際收支。
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