中級(jí)貨幣銀行學(xué)20xx4：金融市場(chǎng)-文庫(kù)吧
2025-04-21 17:42 本頁面
【正文】 年存在的企業(yè)融資難、投資渠道狹窄等。 ? ； ? 美國(guó)金融市場(chǎng)化程度極高，華爾街具有超級(jí)話語權(quán)，具體表現(xiàn)為：金融機(jī)構(gòu)的趨利化、金融活動(dòng)的自由化和金融業(yè)務(wù)的杠桿化 ? 中國(guó)的金融市場(chǎng)化程度低，行政管制較強(qiáng)，金融壓抑較為明顯，具體表現(xiàn)在為：金融機(jī)構(gòu)活力不足，如金融創(chuàng)新嚴(yán)格審批、金融業(yè)務(wù)較為單一、金融服務(wù)能力較弱，等等。 ? ； ? 金融市場(chǎng)體系主要有兩種融資結(jié)構(gòu)，即市場(chǎng)主導(dǎo)型和銀行主導(dǎo)型。 ? 中國(guó)是銀行主導(dǎo)型：銀行對(duì)企業(yè)交往密切，掌握一定客戶信息，銀行與企業(yè)建立起長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，從而減少相互之間的信息不對(duì)稱，降低監(jiān)督成本。 ? 美國(guó)為市場(chǎng)主導(dǎo)型：以資本市場(chǎng)為主導(dǎo)。 ? ； ? 美國(guó)金融市場(chǎng)完全開放，是世界上最大的全球市場(chǎng)，表現(xiàn)在：金融機(jī)構(gòu)全球發(fā)展、金融體系運(yùn)用全球資源、金融市場(chǎng)有全球定價(jià)權(quán)和影響力。 ? 中國(guó)金融市場(chǎng)相對(duì)封閉 ,表現(xiàn)在：難以有效運(yùn)用全球資源 ,缺乏全球定價(jià)權(quán)和影響力 ,金融機(jī)構(gòu)尚未完全參與 國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。 三、中美金融結(jié)構(gòu)的比較 ? ? 銀行主導(dǎo)型 (德日型 )與市場(chǎng)主導(dǎo)型 (英美型 )模式：市場(chǎng)效率與風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。 ? 判斷指標(biāo)： 銀行信貸 /GDP與 (股票市值 +債券發(fā)行額 )/GDP的比率 ? 美國(guó) ：股票、債券市場(chǎng)和金融衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度高，率先走向成熟； ? 中國(guó) ：銀行主導(dǎo)型結(jié)構(gòu)，股票融資規(guī)模有限、債券市場(chǎng)體制不順、銀行業(yè)壟斷程度相對(duì)較高。 ? ? 市場(chǎng)信息透明度不同 ? 銀行業(yè)的市場(chǎng)信息作為“私有信息” ? 企業(yè) (尤其是中小企業(yè) )融資渠道不同 ? 國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資渠道范圍狹小 ,限于少數(shù)本地的銀行業(yè)機(jī)構(gòu) ,缺少外部人的資金供應(yīng)
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