【正文】 公司進(jìn) 行的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司內(nèi)部控制信息披露受到公司盈利能力、財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量、以及財(cái)務(wù)狀況是否異常的顯著影響。但是這些研究都沒有嚴(yán)格區(qū)分自愿披露和非自愿披露。因而與本文從研究目的和思路上均有明顯差別。 2. 內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)研究相關(guān)文獻(xiàn) 根據(jù)我的檢索，國(guó)外關(guān)于內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)的文獻(xiàn)不多。 與內(nèi)部控制其他理論在我國(guó)的蓬勃發(fā)展不同，近年內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)的相關(guān)研究在我國(guó)并不多見 ，內(nèi)容主要集中在以下兩個(gè)方面：早期的文獻(xiàn)多著眼于介紹內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)的相關(guān)思路和方法（林朝華、唐予華， 2020；王立勇， 2020）；近期的文獻(xiàn)多 集中于個(gè)案或某一切入點(diǎn)（比如某種具體方法的研究）（張諫忠、吳軼倫， 2020；戴彥， 2020；于增彪等， 2020；陳漢文，張宜霞， 2020）。楊有紅、陳凌云（ 2020）對(duì)企業(yè)執(zhí)行內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)規(guī)范的實(shí)際情況進(jìn)行分析，對(duì)滬市 862家通過指定報(bào)紙和網(wǎng)站披露了 2020 年度報(bào)告的上市公司其內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)， 發(fā)現(xiàn)我國(guó)在內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)規(guī)范構(gòu)建方面取得顯著進(jìn)展，但也存在著問題。披露自我評(píng)估報(bào)告的公司其內(nèi)部控制有效性更強(qiáng)，但是上市公司披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告的公司數(shù)量卻很少、比例很低。 綜上所述，國(guó)內(nèi)鮮見披露 內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告動(dòng)因的實(shí)證文獻(xiàn)，因而本文試圖在前人研究的基礎(chǔ)上，分析我國(guó)上市公司披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告的原因，以期對(duì)內(nèi)部控制實(shí)證研究理論的完善做出一些貢獻(xiàn)。 三、 理論分析與研究假設(shè) 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論試圖從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和委托代理理論的角度對(duì)公司的自愿披露行為進(jìn)行解釋。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)認(rèn)為 ,經(jīng)理人員為了使其所管理的公司區(qū)別于其他公司以獲取競(jìng)價(jià)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)最大化收益，就會(huì)萌生披露更多信息的動(dòng)力。 信息不對(duì)稱理論認(rèn)為證券市場(chǎng)只給我們提供了價(jià)格方面的信息，在包括內(nèi)部控制信息的其他信息的發(fā)布上存在嚴(yán)重的不對(duì)稱現(xiàn)象。上市 公司和投資者之間的信息不對(duì)稱現(xiàn)象 最為廣泛。在上市公司與投資者之間的博弈中，由于內(nèi)部控制信息不對(duì)稱的存在，導(dǎo)致上市公司逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。 信息不對(duì)稱會(huì)增加公司融資成本，當(dāng)公司目標(biāo)擁有的私有信息比率較高時(shí)，投資者將要求更高的資本回報(bào)（ Easley等， 2020）。 信號(hào)傳遞理論認(rèn)為自愿信息披露有利于降低公司的資本成本，提升企業(yè)價(jià)值。當(dāng)公司 質(zhì)量存在差異，管理者可以通過信號(hào)傳遞的方式自愿披露公司類型，而不必支付額外的成本（ Scott， 2020） 。 信號(hào)傳遞理論是對(duì)自 愿披露內(nèi)部控制信息最廣為接受的解釋，即內(nèi)部控制質(zhì)量 越高的公司，越可能基于信號(hào)傳遞的目的披露 內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告。內(nèi)部控制自愿披露信息有利于降低公司的資本成本，提升企業(yè)的價(jià)值。 信號(hào)的第一個(gè)條件是可選擇性即非強(qiáng)制性。 信號(hào)的第二個(gè)必要條件是不易模仿性，即對(duì)于高質(zhì)量公司而言，傳遞該信號(hào)的成本比低質(zhì)量的公司更為低廉，信號(hào)只能是高質(zhì)量公司管理層采用的行動(dòng)（ Scott， 2020）。 對(duì)于自我評(píng)價(jià)報(bào)告的披露，首先，我國(guó)相關(guān)法律目前還沒有強(qiáng)制性要求（ 2020 年 7 月 1日生效，目前披露的都是自愿的），屬于可供選擇的行為符合信號(hào)的第一個(gè)條件。其次，披露增加了公司的法律風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)了或 然損失的可能。上市公司內(nèi)控的真實(shí)質(zhì)量與他們直接負(fù)相關(guān) ，因此披露符合信號(hào)的第二個(gè)條件。 委托代理理論認(rèn)為，企業(yè)是一系列契約的聯(lián)合體，由于存在著代理人的“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”，股東設(shè)計(jì)了引導(dǎo)和制衡代理人機(jī)會(huì)主義行為的公司治理價(jià)值。若公司治理價(jià)值有效，代理人就會(huì)自愿披露信息以保護(hù)自己的動(dòng)機(jī)。代理人為了盡可能降低代理成本，就會(huì)自愿通過財(cái)務(wù)報(bào)告向委托方通過信息。 管理學(xué)理論則試圖從管理科學(xué)和組織行為理論對(duì)公司的自愿披露行為進(jìn)行解釋。管理 及行為科學(xué)理論認(rèn)為，自愿信息披露的目的在于將與公司及其核心能力有關(guān)的信息傳遞給 投資者， 加強(qiáng)管理層和投資者之間的溝通，使投資者了解公司現(xiàn)有的或潛在的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而對(duì)管理層的能力和公司的未來更有信心（何衛(wèi)東， 2020） 綜合上述討論，可以解釋公司自愿披露自我評(píng)價(jià)報(bào)告的因素大致可以分為三類，即公司特征類因素（公司 規(guī)模，上市年限， 治理結(jié)構(gòu)，盈利能力）、外部監(jiān)管類因素（立法、監(jiān)管、外部審計(jì)）和區(qū)域類因素（公司所在國(guó)家或地區(qū)、上市場(chǎng)所等） 。下面逐一詳細(xì)闡述研究變量并提出研究假設(shè)。 （ 一） 公司規(guī)模 在有關(guān)公司披露差異的研究中，公司規(guī)模是最一致的顯著變量。既有的解釋有：根據(jù)代理理論，大公司的代理成 本要高于小公司，因而大公司會(huì)披露更多的信息；交易成本理論認(rèn)為，公司規(guī)模與信息披露質(zhì)量正相關(guān)，原因在于大公司的信息需求量大，在交易此信息 時(shí)利潤(rùn)就高，從編制信息的成本看，大公司編制信息的成本較低，而且由于信息披露可能帶來的不利競(jìng)爭(zhēng)的損失也較低（ Meek et al,1995）；從發(fā)表信息的成本看，小公司發(fā)表信息的成本相對(duì)較高，因?yàn)槊襟w更愿意大公司的信息（ Lang Lundholm,1993）。相比較而言，代理理論在解釋內(nèi)部控制信息點(diǎn)的自愿披露時(shí)更有說服力，因?yàn)閮?nèi)部控制信息進(jìn)行自愿披露的主要目的是為投資者提供更加 全面的信息，增加投資者的信心。大公司的內(nèi)控質(zhì)量更好（ AshbaughSkaife 等， 2020；蔡少娜， 2020）。 本文 預(yù)期規(guī)模較大的公司更可能披露自我評(píng)價(jià)報(bào)告。 （二）公司上市年限 我國(guó)早期成立的上市公司多由包袱沉重的國(guó)有企業(yè)剝離、重組而來。上市年限越久 , 上市時(shí)公司改制工作越差 ,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況也越差 (王躍堂 ,2020 )。而且由于早期內(nèi)控監(jiān)管法規(guī)不健全 ,早期上市的公司很多沒有建立有效的內(nèi)控制度。隨著證券市場(chǎng)監(jiān)管的逐步加強(qiáng)和制度環(huán)境的改善 ,后期成立的公司在公司治理及管理制度建立方面具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)。深 圳市迪博公司 (2020) 研究表明 ,上市時(shí)間較短的公司整體內(nèi)控水平優(yōu)于上市時(shí)間較長(zhǎng)的公司。孫燁、林斌 ( 2020 ) 也認(rèn)為上市時(shí)間短的公司更愿意披露鑒證報(bào)告 , 且配對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果支持這一假說。因此 ， 本文 認(rèn)為我國(guó)公司上市年限 (AGE)越長(zhǎng)越不可能披露 自我評(píng)價(jià)報(bào)告。 （三） 財(cái)務(wù)健康狀況 公司的財(cái)務(wù)健康狀況對(duì)內(nèi)控質(zhì)量具有重要影響 ,因?yàn)榻∪膬?nèi)控需要投入足夠的財(cái)務(wù)資源和管理精力 ,而業(yè)績(jī)不好的公司的首要目標(biāo)是持續(xù)經(jīng)營(yíng) ,不可能有足夠的時(shí)間和財(cái)力投入到內(nèi)控建設(shè)中 (Doyle等 ,2020)。 Kinney等 (1989)發(fā) 現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告錯(cuò)誤發(fā)生的概率 (假定與內(nèi)控有效性負(fù)相關(guān) )與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈負(fù)相關(guān)。 Krishnan (2020)、 A shbaugh Ska ife等 (2020) 和蔡少娜 (2020)研究也表明 ,發(fā)生虧損的公司存在內(nèi)控缺陷可能性更大。因此本文預(yù)期虧損公司 (LOSS)較盈利公司更不可能披露 自我評(píng)價(jià)報(bào)告。 (四 ) 組織變革 組