【正文】 nd China Express Co., Ltd.，以下簡稱“大新華快運”）、銀河國際貨運航空有限公司（ Grandstar Cargo，以下簡稱“銀河貨運”）等知名飛機租賃企業(yè)在津落戶。目前，天津已開始形成以航空制造業(yè)為核心，以航空租賃業(yè)和航空運輸業(yè)為主干，涉及航空研發(fā)、航空制造、航空食品以及航空客貨運輸服務等多個領域的航空產鏈。就天津航空市場整體而言，以租賃方式引進的飛機，已占全部飛機數(shù)量的 60%。 航空租賃 對于飛機的銷售和平抑飛機制造行業(yè)的波動方面扮演著至關重要的角色。從世界范圍來看，目前航空公司機隊中租賃和購買的比例大約為 6： 4，即在航空公司的機隊中，有 60%的飛機是租賃來的。另外，飛機制造廠商生產的飛機中大約有 60%銷售給了航空租賃公司，租賃公司在飛機制造業(yè)處于低谷時大量購買飛機，在航空運輸業(yè)復蘇時租出飛機，保證了整個航空產業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，對促進國內航空產業(yè)的整體發(fā)展壯大具有十分重要的作用。 發(fā)展民族航空租賃產業(yè)，開展國內飛機租賃業(yè)務，不僅有利于民族航空業(yè)的發(fā)展，而且還有利于建立公平的飛機租賃市場和平衡我國與 歐美的貿易逆差。成立民族的航空租賃公司不僅可以改變以往國外壟斷飛機租賃業(yè)務的不利局面，而且還可以避免飛機的境外抵押和國內銀行擔保的“雙重保證”，增強航空公司和國有資產的安全性。 但是由于國內飛機租賃業(yè)尚未充分發(fā)展，不僅缺乏具備相關的金融、法律和國際貿易等專業(yè)知識的綜合性人才而且缺乏從事飛機租賃的融資和管理的經(jīng)驗，加之我國現(xiàn)行的很多政策已經(jīng)不能適應租賃市場發(fā)展的需要， 甚至有些已嚴重地制約了租賃業(yè)的發(fā)展，使得目前國內還沒有形成一個真正的航空租賃產業(yè)，現(xiàn)有的租賃公司由于缺乏航空業(yè)的專業(yè)背景和經(jīng)營優(yōu)勢，更缺少必要的 啟動資金，融資成本相對國外較高，難以較快形成規(guī)模進入航空租賃業(yè)。這些制約因素的存在，同樣對天津的航空租賃產業(yè)的發(fā)展產生巨大的阻力。 本文正是通過分析我國發(fā)展飛機租賃業(yè)所面臨的問題及產生這些問題的因素，結合天津航空產業(yè)鏈中飛機租賃業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，提出了具有普適性的、有助于我國飛機租賃業(yè)整體競爭力提高的建議。尤其在全球經(jīng)濟不景氣的契機下，占據(jù)國內飛機租賃市場份額最大的幾大飛機租賃公司均受到不同程度的影響，這也為振興我國本土飛機租賃業(yè)帶來了機遇和挑戰(zhàn)。天津作為國內主要航空租賃公司的聚集地，其發(fā)展振興勢必將帶動整個國內租機市場的跨越式發(fā)展，由于飛機租賃業(yè)是航空產業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)，其發(fā)展必然也會帶來整個航空產業(yè)發(fā)展的集群效應。 第一章 中國飛機租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀 及前景 一 、 中國飛機租賃業(yè)的發(fā)展 現(xiàn)狀及前景 由于改革開放以來我國經(jīng)濟一直處于穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢，帶動航空運輸需求也快速 增 長，需要進一步擴大飛機引進的規(guī)模。從 1980 年到 2020 年的30年間我國民航運輸總周轉量呈逐漸上升的趨勢，至 2020 年為止我國民航業(yè)的平均增長率為 %（見表 1） 。 2020 年至今我國民航機隊翻倍增長，將近五年增一倍（近 600 架） ， 國內運輸機隊總數(shù) 達到 1561 架次。 從以上數(shù)據(jù)中我們可以看出融資 及吸引融資 促進 我國飛機租賃業(yè)的發(fā)展勢在必 行。 但是由于國家的財力有限，無法投入巨額資金用于大量飛機的購置，而通過租賃方式將世界通用的融資模式引入中國將直接解決購置飛機的資金短缺問題。另外，歐美以及日本出租人所在國在不同時期制定的有關飛機租賃的 政策、法規(guī)促進了租機市場的興旺和發(fā)展，并吸引了巨額資金的投入， 間接 的 促進了中國飛機租賃業(yè)的發(fā)展。同時國內航空公司在國際融資市場上建立了良好的信譽，這為國內航空租賃業(yè)務的 快速發(fā)展創(chuàng)造了有利的條件。 發(fā)展國內飛機租賃業(yè)務對國家宏觀經(jīng)濟而言，通過使用外匯進行結算，有利于平衡我國與歐美國家的貿易順差；通過對飛機租賃交易各方實行比較合理的流轉稅政策，有利于培植新的稅源，增加稅收總量；通過組建專業(yè)的飛機租賃公司，進行國產支線飛機、商用機的銷售和租賃服務，有利于促銷國產飛機。 0 . 0 01 0 . 0 02 0 . 0 03 0 . 0 04 0 . 0 00%5%10%15%20%25%30%35%40%運輸總周轉量 0 . 4 3 2 . 5 0 7 . 1 4 8 . 0 6 8 . 6 7 9 . 3 0 1 0 . 6 1 2 . 2 1 4 . 1 1 6 . 4 1 7 . 0 2 3 . 1 2 6 . 1 3 0 . 5 36年均增長率 1 4 . 4 2 1 . 6 2 2 . 3 1 2 . 8 7 . 5 % 7 . 3 % 1 4 . 1 1 5 . 4 1 5 . 3 1 6 . 8 3 . 6 % 3 5 . 3 1 3 . 1 1 7 . 0 1 7 . 9198019901995199619971998199920002001200220032004200520062007平均增長率： % （噸公里 / 10億） 百分比 注：不含港澳臺地區(qū) 圖 1來源：交通運輸部民航局 圖 2 截至 2020 年 11 月 4 日，國內運輸機隊總數(shù)為 1561 架 對航空公司而言，飛機租賃可以避免一次性支付大量資金，大大改善了租期內的現(xiàn)金流，從而使航空公司獲得資金的時間價值，有利于改善航空公司的資產負債結構 ；通過租賃可以迅速擴大航空公司的機隊規(guī)模（截止 2020 年 11月 4 日，國內運輸機隊總數(shù)為 1561 架。）、解決航空運力問題，并且為航空公司及時調整機隊結構提供可能，短期內可以迅速提高航空公司的市場占有率和資產規(guī)模；開展國內飛機租賃業(yè)務，最終用人民幣進行結算，從而可以使航空公司規(guī)避匯率風險，降低利率風險，而如果從國外租入或購入飛機，通常需用外匯結算，使得航空公司面臨匯率風險，可能產生大額的匯兌損失；開展國內飛機租賃業(yè)務，可以享有國家對于飛機租賃的種種政策優(yōu)惠，如全額利息扣減、全額折舊扣減、采用加速折舊、租期結束后 可以名義價格取得飛機所有權等，從而降低航空公司的經(jīng)營成本。 正因為開展國內飛機租賃業(yè)務有如此多優(yōu)勢，中國從 1980 年開始租賃飛機以來，租賃飛機的數(shù)量逐年增多，并己構成航空公司機隊的主力。從國內租賃商機隊比例的圖中可以看出，中國有 31%的飛機是通過 ILFC 租賃19992020 中國運輸機隊增長情況70090011001300150017001998 1999 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 的，有 28%的飛機是通過 CECAS 租賃的，其他的還有 CIT,ACC,中銀租賃，國銀租賃等多個租賃商。它們將近占領了中國 3/4 的租賃市場份額。具體來看中國目前擁有 600 多架干線飛機，其中約 75%共 400 多架是通過租賃方式從國外引進的，涉及金額大約 300 多億美元，每年支付的租金達 30 億美元左右。未來 20年，中國大約需要 2300 架新飛機，價值約 2020 億美元，如果按照其中 40%通過租賃方式獲得來進行計算，飛機租賃金額將達到 800億美元，約合 6000 億元人民幣。而實際情況是，目前國內航空公司８０～９０％以上的飛機是租賃得來。按照這個比例，飛機租賃市場至少將達到１萬億人民幣。若按照通用電氣金融航空服務部（ＧＥＣＡＳ）比較嚴格的統(tǒng)計口徑，目前通過規(guī)范的融資租賃方式進入中國市場的飛機總共有１８０多架，其中ＧＥＣＡＳ 就占據(jù)１００多架。飛機租賃業(yè)務這塊大蛋糕，正 變得越來越令人垂涎。 圖 3 國內租賃商機隊比例 截止 2020 年 11 月 4 日，國內租賃機隊總數(shù)為 502 架，年均增長速度是機隊增長速度的 倍?？梢哉f國內飛機租賃業(yè)的發(fā)展空間巨大 , 目前每國內租賃商機隊比例31%5%4%4%4%3%3%2%2%2%1%1%1%1%8%28%ILFCGECASCITACG中銀租賃國銀租賃RBSAIRCASTLEAWASBABCOCKamp。BROWNSKY HOLDINGICELEASEGAAM一航租賃ALAFCO其他 年涉及的租賃金額大約 300 億美元 , 每年支付的租金達到 30 億美元左右。如未來 15年中國所需購置飛機約 2020億美元的總金額預計 , 即使按照 40%的口徑 , 未來 15 年中國的飛機租賃市場將達到 800 億美元 , 合 6000 億人民幣。由此看出租賃公司在航空業(yè)價值鏈中擁有較高的投資資本回報率，飛機租賃業(yè)務將是一塊極 為誘人的大蛋糕。 二、國內主要的飛機租賃公司 中國目前已經(jīng)有 4－ 5 家租賃公司開展飛機租賃的相關業(yè)務，但是普遍規(guī)模較小，主要從事 7000 萬人民幣左右的公務機和支線 飛 機甚至飛機發(fā)動機等的租賃業(yè)務。 目前國內 規(guī)模較大的飛機租賃公司有一下幾家： 長江租賃有限公司 租機規(guī)模：截至 2020 年，公司所擁有的合同機隊規(guī)模已達 33 架，包括8 架波音 737800 飛機、 10 架空客 A319 飛機、 12 架 ERJ145 飛機、兩架 E190飛機和一架灣流公務機，總資產達到 82億元人民幣。 資金規(guī)模：長江租賃有限公司成立于 2020 年 6 月，注 冊資本 16億元人民幣，是經(jīng)國家商務部批準的首批融資租賃試點企業(yè)是目前中國國內資產規(guī)模最大、資產質量最優(yōu)的內資 飛機 租賃企業(yè)。 主要業(yè)務：航空金融服務；船舶金融服務；城市基礎建設金融服務；機械設備及附帶技術金融服務