財務(wù)管理概述(ppt-45頁)(已改無錯字)
2024-11-19 22 本頁面
【正文】 收帳期（ACP） ＝應(yīng)收帳款／日均銷售收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(Turnover of Assets) ＝銷售收入／總資產(chǎn),37,（3）負債管理比率 負債比率是指債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系，它反映企業(yè)償付債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的能力。 資產(chǎn)負債率(Debt Ratio) ＝負債／總資產(chǎn) 從債權(quán)人立場看低好．企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險小。從股東立場看若資產(chǎn)利潤率高于借款利率，負債比高好，財務(wù)杠桿運用充分。從經(jīng)營者立場看企業(yè)應(yīng)審時度勢，全面考慮報酬和風(fēng)險的均衡． 負債周轉(zhuǎn)率(Turnover of Debts) 負債周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／負債,38,（4）獲利能力比率 銷售利潤率＝稅后利潤／銷售收入 總資產(chǎn)報酬率＝稅后利潤／總資產(chǎn) 凈資產(chǎn)報酬率＝稅后利潤／凈資產(chǎn)（所有者 權(quán)益） 該指標(biāo)反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，具有很強的綜合性。,39,3．杜邦分析(DuPont Analysis) 美杜邦公司財務(wù)經(jīng)理創(chuàng)造。認為凈資產(chǎn)報酬率 是所有比率中綜合性最強、最具有代表性的 一個指標(biāo)。通過進一步分解，可以找出影響 該指標(biāo)變化的具體原因，并作出針對性的決 策。 它通過杜邦延伸等式和杜邦修正圖來進行。,40,杜邦延伸等式 凈資產(chǎn)報酬率（凈利潤/凈資產(chǎn)） =總資產(chǎn)報酬率（凈利潤/總資產(chǎn)） 權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)） =銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) =8.75%0.961/50%=16.8% 權(quán)益乘數(shù)又稱股本乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。表示企業(yè)的負債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負債程度越高。 權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額 即=1/(1資產(chǎn)負債率).,41,42,例題,某企業(yè)的銷售凈利率為9.8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5267 會計年度期初負債總額為1000W，期末為1200W；總資產(chǎn)期初為3190W，期末為3360W。 求其凈值報酬率,43,解答,先求權(quán)益乘數(shù)=1247。[1資產(chǎn)負債率] 資產(chǎn)負債率=[（1000+1200）247。2] 247。[（3190+3360）247。2] 求得權(quán)益乘數(shù)為1.506 再求資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=14.96%
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