現(xiàn)代金融體系(已改無(wú)錯(cuò)字)
2024-10-28 20 本頁(yè)面
【正文】 rcial paper，CP) 商業(yè)票據(jù)是由一些大銀行、財(cái)務(wù)公司或企業(yè)發(fā)行的一種無(wú)擔(dān)保的短期本票。(所謂本票，是由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的支付承諾書(shū)，承諾在約定期限內(nèi)支付一定款項(xiàng)給債權(quán)人)。 4．回購(gòu)協(xié)議(repurchase agreement，RPs) 一種以證券為抵押的短期貸款。 5．銀行承兌匯票(bankefs’acceptance，BA) 匯票是債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的付款命令。匯票必須經(jīng)債務(wù)人承兌方才有效。對(duì)匯票進(jìn)行承兌的是一家銀行，即銀行承兌票據(jù)。,二、資本市場(chǎng)金融工具,1．股票 普通股與優(yōu)先股 記名股票與無(wú)記名股票 有面額股票與無(wú)面額股票（又稱份額股票） A股 B股 H股 S股 N股,2.債券,債券是一種保證債券持有人在到期日償付債券面值和支付利息的信用憑證或合同。 是一種使用非常廣泛的債務(wù)融資工具。 1）根據(jù)發(fā)行主體分：政府債券、金融債券、公司債券。 2）按債券償還期限劃分：短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券。 3）按是否有擔(dān)保，分為擔(dān)保債券、信用債券。 4）按照債券的利率是否固定，可以分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。 5）按利息支付方式分息票債券、折扣債券,政府債券 government bond,政府債券又可分為中央政府債券和地方政府債券。 中央政府債券簡(jiǎn)稱國(guó)債，是政府為彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行的債券，一般由財(cái)政部發(fā)行。 國(guó)家債券按照償還期限的長(zhǎng)短可分為短期、中期和長(zhǎng)期國(guó)債。 地方政府(含各州政府)發(fā)行的債券又被稱為市政債券，它主要是用于為某些大型基礎(chǔ)設(shè)施和市政工程籌集資金。,美國(guó)和日本等國(guó)家： 1年以下的債券為短期國(guó)家債券Treasury Bills ， 1年以上10年以下的債券為中期國(guó)庫(kù)券Treasury Notes， 10年以上的債券為長(zhǎng)期國(guó)債Treasury Bonds 。,金融債券 financial bond,銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)為籌集資金而發(fā)行的債券。 由于金融債券發(fā)行人的信用級(jí)別要高于普遍工商企業(yè)（但低于政府），故金融債券的名義利率（債券票面規(guī)定的利率）比公司債券低而比政府債券稍高。 中國(guó)的金融債券 : 1985年首次由中國(guó)工商銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行金融債券，面值有20元、50元、100元三種，期限1年，年利率9％，共發(fā)行8.2億元，其中中國(guó)工商銀行發(fā)行3.52億元，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行4.68億元。,公司債券,一般企業(yè)和股份公司發(fā)行的債券(我國(guó)—般叫企業(yè)債券)。 期限一般都較長(zhǎng)，大多為10年至30年。公司債券的流動(dòng)性和安全性都不及政府債券和金融債券，因而利率較高。 種類(lèi)：抵押債券與信用債券；貼現(xiàn)債券與附息債券等 信用評(píng)級(jí):穆迪信用評(píng)級(jí)與標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評(píng)級(jí) Aaa/AAA至Baa/BBB共四個(gè)等級(jí)為投資等級(jí) BBB級(jí)以下為投機(jī)級(jí),3.衍生金融工具,衍生金融工具是一種合約，它的價(jià)值取決于作為合約標(biāo)的物的某一金融工具、指數(shù)或其他投資工具的變動(dòng)狀況。 衍生金融工具主要包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、認(rèn)股權(quán)證(warrant)、互換(swap)協(xié)議及可轉(zhuǎn)換證券(convertibles)等。,將不同的原生產(chǎn)品、或?qū)⒃a(chǎn)品與衍生產(chǎn)品相結(jié)合，從而產(chǎn)生新的現(xiàn)金流和新的風(fēng)險(xiǎn)特征的金融工具。如證券化產(chǎn)品、信用聯(lián)動(dòng)型
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