盈余管理和公司治理講座(已改無錯(cuò)字)
2023-02-27 10:34:20 本頁(yè)面
【正文】 東大會(huì) ,董事會(huì) ,監(jiān)事會(huì) )和老三會(huì)(黨委會(huì) ,職代會(huì) ,工會(huì) )交疊 ? 政府一身二任 (既是社會(huì)行政管理者又是企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有者 ) ? 股權(quán)集中 ,一股獨(dú)占 ,一股獨(dú)大 ? 內(nèi)部人控制不同程度存在 ? 經(jīng)理層缺乏長(zhǎng)期激勵(lì)和約束機(jī)制 中國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理的現(xiàn)狀 ? 內(nèi)部治理機(jī)制 (至少在形式上 )已初步形成 ? 形成行政干預(yù)下的內(nèi)部人控制 ,結(jié)果是政府和企業(yè)均不滿意 ? 內(nèi)部人控制程度與國(guó)家控股程度密切相關(guān) ? 董事會(huì) ,股東和經(jīng)理層之間的關(guān)系仍未理清 ,越權(quán)現(xiàn)象屢見不鮮 ? 固定月薪仍是報(bào)酬的主要形式 ? 缺乏行之有效的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系 中國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理的現(xiàn)狀 ? 公司控制權(quán)市場(chǎng)仍未形成 – 原因 : 產(chǎn)權(quán)不能自由交易 。缺乏信息透明度 。 – 案例 :延中 。金杯 ? 經(jīng)理市場(chǎng)空缺 ,行政任免仍占絕對(duì)主要地位 ? 銀行對(duì)企業(yè)內(nèi)部人的約束缺乏力量 經(jīng)理報(bào)酬制度的改革嘗試 ? “ 儲(chǔ)時(shí)健現(xiàn)象 ” 和 ”59 歲現(xiàn)象 ” 的反思 ? 美國(guó) CEO的平均報(bào)酬構(gòu)成 : – 工資 : 21% – 短期 (年度 )獎(jiǎng)勵(lì) : 27% – 長(zhǎng)期激勵(lì) : 16% – 股票和期權(quán) : 36% ? 報(bào)酬與業(yè)績(jī)不相吻合 ,短期報(bào)酬與長(zhǎng)期報(bào)酬不相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)后果 短期和長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)考核 現(xiàn)金流量 每股凈收益 凈利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 總資產(chǎn)收益率 凈
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