第12章外匯市場(chǎng)與外匯交易(已改無錯(cuò)字)
2022-08-17 07:36:56 本頁面
【正文】 約最小變動(dòng) ） ?每日限價(jià)：升降幅度不超過 （即每張合約 1250美元） ?交易終止點(diǎn)：交割之前的第 2個(gè)營業(yè)日 ?交割月份： 12 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 43 ? 加拿大元期貨合約： ?合約數(shù)量 ： 100000加元 ?價(jià)格增減量：每英鎊為 （即每張合 約最小變動(dòng) 10美元） ?每日限價(jià)：升降幅度不超過 （即每張合約 750美元） ?交易終止點(diǎn)：交割之前的第 1個(gè)營業(yè)日 ?交割月份： 12 附： IMM的有關(guān)規(guī)定 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 44 ? 德國馬克期貨合約： ?合約數(shù)量： 12500德國馬克 ?價(jià)格增減量：每英鎊為 （即每張合 約最小變動(dòng) ） ?每日限價(jià)：升降幅度不超過 （即每張合約 750美元） ?交易終止點(diǎn)：交割之前的第 2個(gè)營業(yè)日 ?交割月份： 12 附： IMM的有關(guān)規(guī)定 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 45 ? 法國法郎期貨合約： ?合約數(shù)量： 250000法國法郎 ?價(jià)格增減量：每英鎊為 （即每張合 約最小變動(dòng) ） ?每日限價(jià)：升降幅度不超過 （即每張合約 1250美元） ?交易終止點(diǎn)：交割之前的第 2個(gè)營業(yè)日 ?交割月份： 12 附： IMM的有關(guān)規(guī)定 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 46 ? 日元期貨合約： ?合約數(shù)量： 12500000日元 ?價(jià)格增減量：每英鎊為 （即每張 合約最小變動(dòng) ） ?每日限價(jià)：升降幅度不超過 （即每張合約 750美元） ?交易終止點(diǎn)：交割之前的第 2個(gè)營業(yè)日 ?交割月份： 12 附： IMM的有關(guān)規(guī)定 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 47 附：期貨報(bào)價(jià)手勢(shì)圖 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 48 外匯期貨交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 49 ?外匯期貨交易的保值原理及投機(jī)原理 ? 按交易目的分為 :保值交易和投機(jī)交易 ? 按合約買賣方向分 :買入套期保值和賣出套期保值 買入套期保值：預(yù)期某種資產(chǎn)的價(jià)格未來將上升， 在期貨市場(chǎng)先行買入，將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出 賣出套期保值：預(yù)期某種資產(chǎn)的價(jià)格未來將下降， 在期貨市場(chǎng)先行賣出，將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入 外匯期貨交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 50 某美國進(jìn)口商某 6月 14日與英國進(jìn)口商簽訂合同，進(jìn)口價(jià)值 125000英鎊的一批貨物，并約定同年 9月 14日（周一）付款提貨。簽約當(dāng)日英鎊的即期匯率為GBP1=，而 3個(gè)月英鎊的遠(yuǎn)期匯率則為GBP1=。如此，美國進(jìn)口商為防止 3個(gè)月后付款時(shí)英鎊升值帶來的進(jìn)口成本增加，決定通過某具有 IMM會(huì)員資格的經(jīng)紀(jì)商代購 9月 16日（周三）交割的英鎊期貨合約 5張（每張 25000英鎊），價(jià)格 GBP1=。其后，具體的保值情況如下： 附：買入套期保值 (案例 )： 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 51 日期 現(xiàn)貨市場(chǎng) 期貨市場(chǎng) 6月 14日 當(dāng)日即期匯率GBP1=， 3個(gè)月期匯率 GBP1= 買入 9月 16日交割合約 5張，成交匯率 GBP1= 9月 14日 即期匯率升至GBP1=，買入現(xiàn)匯 125000英鎊付貨款，支付成本為：125000 =205625美元 當(dāng)月交割英鎊期貨匯率升至GBP1=，先賣掉 6月 14日購 入的期貨合約，價(jià)格為： GBP1=，獲利： （ ） 125000=6250美元 盈 虧 買入英鎊的凈成本為： (2056256250)=199375美元。 單位成本為 GBP1= 買入套期保值 (案例 )： 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 52 外匯期權(quán)交易 ?外匯期權(quán)交易的概念 —— 又叫選擇權(quán)交易，指期權(quán)買方通過支付一筆較小的費(fèi)用（期權(quán)費(fèi)）而買到一種權(quán)力，這種權(quán)利使得他有權(quán)在合約的到期前以預(yù)先確定的價(jià)格買入或者賣出某種外匯的交易形式。 在期權(quán)交易中 : 期權(quán)的買方具有買與不買，賣與不賣的選擇權(quán) 期權(quán)的賣方只有義務(wù)，而無權(quán)力 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 53 外匯期權(quán) 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 按期權(quán)性質(zhì) 按行使期權(quán)時(shí)間分 美式期權(quán) 歐式期權(quán) 按期權(quán)交易內(nèi)容分 即期外幣期權(quán) 外幣期貨期權(quán) 期貨式期權(quán) ?外匯期權(quán)交易的分類 外匯期權(quán)交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 54 例： 假設(shè)某人預(yù)期未來英鎊匯率將上漲，于 3月 5日買進(jìn) 1份 6月底到期的英鎊看漲期權(quán)合約，合約的協(xié)議價(jià)格為GBP1=，期權(quán)價(jià)格為每 1英鎊 4美分，一份期權(quán)合約的金額為 ，那么該人花 1000美元（ 25000）便買進(jìn)了一種權(quán)力，即在 6月底以前，無論英鎊是漲還是跌，該人始終有權(quán)按 GBP1=25000英鎊。 ?買入外匯看漲期權(quán) 外匯期權(quán)交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 55 討論： 市場(chǎng)價(jià)格分別為以下幾種情況時(shí)，該如何選擇？盈虧情況如何？ （ 1）即期匯率為： GBP1= （ 2）即期匯率為： GBP1= （ 3）即期匯率為： GBP1= （ 4）即期匯率為： GBP1= （ 5）即期匯率為： GBP1= （ 6）即期匯率為： GBP1= （ 7）即期匯率為： GBP1= 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 56 ?買入外匯看跌期權(quán) 例
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