財務(wù)管理習題四答案解析(已改無錯字)
2022-07-26 11:21:25 本頁面
【正文】 0所以，B方案的內(nèi)部報酬率=12%從以上計算結(jié)果可以看出，A方案的內(nèi)部報酬率高于B方案的內(nèi)部報酬率，A方案優(yōu)于B方案。（三種方法的比較分析略去） 技術(shù)資料分享 2.%，現(xiàn)有A、B兩個投資方案，其現(xiàn)金流量如下表。0123A方案16 8759 0009 0009 000B方案13 2007 2007 2007 200要求：運用凈現(xiàn)值法、獲利指數(shù)法分別評價兩個方案，并比較分析差異。參考答案：（1）凈現(xiàn)值法①A方案的各年NCF相等，可按年金形式用公式計算：A方案NPV=未來報酬的總現(xiàn)值–初始投資額 =NCF（12%，3年）年金現(xiàn)值系數(shù)﹣16875 =9 000﹣16875=2161816875=4743（元）②B方案的各年NCF也相等，可按年金形式用公式計算：B方案NPV=未來報酬的總現(xiàn)值–初始投資額 =NCF（12%，3年）年金現(xiàn)值系數(shù)﹣13200 =7200﹣13200==（元）所以，A方案的NPV大于B方案的NPV，A方案優(yōu)于B方案。（2）獲利指數(shù)法A方案的獲利指數(shù)= = =B方案的獲利指數(shù)= = =兩個方案的獲利指數(shù)均大于1，但B方案優(yōu)于A方案。（兩種方法的比較分析略去），購置成本為150萬元，預(yù)計使用10年，已使用5年，預(yù)計殘值為原值的10%，該公司用直線法提取折舊，現(xiàn)該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率，降低成本。新設(shè)備購置成本為200萬元，使用年限為5年，同樣用直線法提取折舊，預(yù)計殘值為購置成本的10%，使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從1 500萬元上升到1 650萬元，每年付現(xiàn)成本將從1 100萬元上升到1 150萬元，公司如購置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入100萬元，該企業(yè)的所得稅率為33%，資本成本為10%。要求：通過計算說明該設(shè)備應(yīng)否更新。參考答案：新舊設(shè)備的可使用年限相等，故可計算差別凈現(xiàn)值或分別計算其凈現(xiàn)值進行比較。這里分別計算其凈現(xiàn)值。（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值年折舊額=賬面凈值=5=（萬元）＜變現(xiàn)價值100萬元初始現(xiàn)金流量=[100（）33%]=（萬元）營業(yè)現(xiàn)金流量=1500（133%）1100（133%）+33%=（萬元）終結(jié)現(xiàn)金流量=15010%=15（萬元）繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值=（萬元）（2）使用新設(shè)備的凈現(xiàn)值年折舊額=36萬元初始現(xiàn)金流量=200（萬元）營業(yè)現(xiàn)金流量=1650（133%）1150（133%）+3633%=（萬元）終結(jié)現(xiàn)金流量=20010%=20（萬元）使用新設(shè)備的凈現(xiàn)值=（萬元）該設(shè)備應(yīng)該更新。舊設(shè)備原價14 950元，當前估計尚可使用5年，每年運行成本2 150元，預(yù)計最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值為8500元。購置新設(shè)備需花費13 750元，預(yù)計可使用6年，每年運行成本850元，預(yù)計最終殘值2500元
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