【正文】 董事會，通過契約約束；有完善的組織結構，有董事會和持有人大會，監(jiān)督基金公司（2）管理人：由當事人之一參與；委托專業(yè)的財務顧問或管理公司管理（二）封閉式基金和開放式基金定義封閉式基金：基金的發(fā)起人在設立基金時限制了基金單位的定額，籌集到這個總額后即進行封閉，宣告基金成立，在一定期限內(nèi)不再接受新的投資開放式基金：發(fā)起人在設立基金時的基金總數(shù)不固定，投資者可根據(jù)需要減少（要求按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費后贖回股份）或增加股份。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求封閉式和開放式的區(qū)別期限：通常在 5 年以上（ 10 年 15 年），在一定條件下可適當延長期限；投資者可隨時贖回或購買發(fā)行規(guī)模限制：招募說明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過法定程序認可，不得增加發(fā)行交易方式：交易所交易，不能贖回；發(fā)行結束后一定時期（一般為 3 個月）可自由贖回和增加交易價格的計算標準：前者受市場供求關系的影響；后者與基金的凈資產(chǎn)值相關（手續(xù)費）基金份額資產(chǎn)凈值公布時間：一周或更長；每個交易日交易費用：手續(xù)費；申購贖回費投資策略（三）國債基金、股票基金、貨幣市場基金、指數(shù)基金定義國債基金是以國債為主要投資對象的基金，收益受市場利率的影響大（反向運動）股票基金以股票為投資對象的基金，追求資本利得和長期資本增值 。股票基金的優(yōu)點：可選擇多種風險型股票，克服區(qū)域性投資限制，變現(xiàn)性強；流動性強 由于股票基金對證券市場的影響大，各國對股票基金的監(jiān)管很嚴格貨幣市場基金：以銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)以及商業(yè)票據(jù)等金融工具為投資對象的基金，收益與市場利率變動一致我國的貨幣市場基金的五準四不準見書中P85指數(shù)基金： 以某一股價指數(shù)為投資對象的基金?；鹗找骐S指數(shù)的波動而波動，指數(shù)升，收益增，反之亦然。四點優(yōu)勢：P85（四）成長型、收入型和平衡型基金成長型：追求基金資產(chǎn)的長期增值；投資對象為信譽度高、有長期成長前景或長期盈余的公司收入型：追求當期收入最大化，投資對象為收入相對穩(wěn)定，風險小，成長潛力小的資產(chǎn)?？梢苑譃楣潭ㄊ杖胄秃蜋嘁媸杖胄推胶庑停杭纫砷L，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性（五）交易所交易的開放式基金交易所交易的開放式基金定義：是傳統(tǒng)封閉式基金的交易便利性與開放式基金可贖回性相結合的一種新型基金ETF 是英文 Exchange Traded Funds 的簡稱，上證命名“交易型開放式指數(shù)基金”特點：可以像封閉式基金在二級市場買賣；可以像封閉式基金申購和贖回（是股票而不是現(xiàn)金）（1）產(chǎn)生1991 年多倫多證券交易所推出的指數(shù)參與份額（TIPs）是嚴格意義上出現(xiàn)的交易所基金，終止于2000年現(xiàn)存最早的是美國證券交易所（AMEX）于1993年推出的標準普爾存托憑證（SPDRs）2004 年 12月 30日華夏推出上證50交易交易型開放式指數(shù)證券投資基金（簡稱50ETF），2005 年 2月 23日 在上交所交易，2006年2月21日，易方達深證100ETF，是深交所推出的第一只ETF（2）ETF的運行①參與主體：發(fā)起人、受托人、投資者② 基礎指數(shù)選擇及模擬 指數(shù)型ETF能否發(fā)行成功與基礎指數(shù)（大量的市場參與者廣泛使用的指數(shù)）有關③構造單位的分割ETF的發(fā)行量取決于每構造單位凈值的高低④構造單位的申購于贖回：ETF分兩個市場，投資者可以在一級市場進行ETF的申購于贖回，也可以在二級市場可以交易上市開放式基金（LOF） 是英文 Listed Open ended Funds 簡稱特點：可以同時在場外市場進行基金份額申購、贖回、在交易所進行基金份額交易并通過份額轉(zhuǎn)托管機制將場外與場內(nèi)市場有機聯(lián)系在一起2004 年 10月 14 日 南方基金管理公司募集設立“南方積極配置證券投資基金”，2005 年 12 月 20 日 在深交所交易 到2005年底，15只LOF在深交所交易。ETF 與 LOF相比，LOF 不一定采用指數(shù)基金模式，申購贖回均以現(xiàn)金進行，世界首創(chuàng)第二節(jié) 證券投資基金當事人　　　　　　　　　　　 返回頂部一、證券投資基金份額持有人定義：指持有基金份額或基金股份的自然人和法人，也就是基金的投資人（一）基金份額持有人的權利基金財產(chǎn)收益；參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn)；依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額；按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會；對持有人大會審議事項行使表決權；查閱或者復制公開披露的基金信息資料；對損害其合法權益的行為依法提起訴訟；基金合同約定的其他權利持有人大會審議的事項提前終止基金合同；基金擴募或者延長基金合同期限；轉(zhuǎn)換基金運作方式；提高基金管理人、基金托管人的報酬標準；更換基金管理人、基金托管人；基金合同約定的其他事項。（二）基金份額持有人的義務遵守基金契約；繳納基金認購款項及規(guī)定的費用；承擔基金虧損或終止的有限責任；不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權益的活動；在封閉式基金存續(xù)期間，不得要求贖回基金份額；在封閉式基金存續(xù)期間，交易行為和信息披露必須遵守法律、法規(guī)的有關規(guī)定；法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定的其他義務二、證券投資基金管理人資格條件（一）基金管理人的概念：是負責基金發(fā)起設立與經(jīng)營管理的專業(yè)機構（二）基金管理人資格有符合基金法和公司法規(guī)定的章程；注冊資本不低于一億元人民幣，實繳貨幣資本；主要股東具有較好的經(jīng)營業(yè)績和社會信譽，最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于三億元人民幣；取得基金從業(yè)資格的人員達到法定人數(shù)；有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設施和與基金管理業(yè)務有關的其他設施；有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度；其他 條件（三）管理人職責依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構認定的其他機構代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜；辦理基金備案手續(xù)；對所管理的不同基金財產(chǎn)分別管理、分別記賬，進行證券投資；按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配收益；進行基金會計核算并編制基金財務會計報告；編制中期和年度基金報告；計算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價格；辦理與基金財產(chǎn)管理業(yè)務活動有關的信息披露事項；召集基金份額持有人大會；保存基金財產(chǎn)管理業(yè)務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料；1以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權利或者實施其他法律行為；1其他職責。禁止職責：（新內(nèi)容）將其固有財產(chǎn)或他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)進行證券交易不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn)利用基金財產(chǎn)為基金持有人以外的第三人謀取利益向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或承擔損失依照法律法規(guī)規(guī)定，國務院證監(jiān)會禁止的其他行為三、證券投資基金托管人（一）證券投資基金托管人概念：又稱基金保管人，是依據(jù)基金運行中“管理與保管分開”的原則對基金管理人和保管基金的機構，是基金持有人利益的代表，通常由有實力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔任。（二）基金托管人的條件凈資產(chǎn)合資本充足率符合規(guī)定設有專門的基金托管部門區(qū)的基金從業(yè)資格的人數(shù)達到法定的人數(shù)有安全保管基金的條件有安全高效的清算交割系統(tǒng)有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設施和與基金托管業(yè)務有關的其他設施有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控和風險管理制度法律、行政法規(guī)和國務院證監(jiān)會、銀監(jiān)會所貴定的其他條件（三）基金托管人的職責安全保管基金財產(chǎn)；開設基金財產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶；對所托管的不同基金財產(chǎn)分別設置賬戶，確?；鹭敭a(chǎn)的完整與獨立；保存基金托管業(yè)務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料；根據(jù)基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜；辦理與基金托管業(yè)務活動有關的信息披露事項；對基金財務會計報告、中期和年度基金報告出具意見；復核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格；召集基金份額持有人大會；監(jiān)督基金管理人的投資運作；1國務院證監(jiān)機構規(guī)定的其他條件（四）基金托管人的更換條件 （新）被依法取消托管人資格被基金份額持有人大會解聘依法解散、或依法撤銷或依法宣告破產(chǎn)基金合同約定的其他情形四、證券投資基金當事人之間的關系（一）持有人與管理人：委托人、受益人、受托人的關系（二）管理人與托管人：是相互制衡的關系（三）持有人與托管人：委托與受托之間的關系第三節(jié) 基金的費用與資產(chǎn)估值　　　　　　　　　　 返回頂部一、證券投資基金的費用（一）管理費：從基金資產(chǎn)中提取，支付給為基金提供專業(yè)化服務的管理人的費用，即管理人管理和操作基金收取的費用。（二）托管費：托管人為保管和處理基金資產(chǎn)而想基金收取的費用。（三）其他費用：買賣有價證券的手續(xù)費、支付給會計師和律師的費用、會議費、報告信息費以及廣告費、宣傳品支出、公開說明書和定期報告的印刷制作費、銷售人員的傭金、股票經(jīng)紀人及財務顧問的傭金等營銷費二、證券投資基金資產(chǎn)估值（一）基金資產(chǎn)凈值定義：指證券投資基金所擁有的各類證券的價值、銀行存款本息、基金應收的申購基金款以及其他投資所形成的價值總和。單位基金實際代表的價值，是基金單位價格的內(nèi)在價值，是衡量基金經(jīng)營好壞的主要指標，也是計算交易價格的依據(jù)基金單位價格應該與凈資產(chǎn)一致，尤其是開放式基金，但封閉式基金要受到供求關系等多種因素的影響基金資產(chǎn)凈值 = 基金資產(chǎn)總額 負債總額（二）基金資產(chǎn)的估值估值的目的。估值就是對某個時點上基金單位實際代表的價值進行估算，使其準確反映基金的實際價值，并以凈資產(chǎn)進行公布估值對象?；鹨婪〒碛械母黝愘Y產(chǎn)。估值日的確定。基金管理人應于每個交易日當天對基金資產(chǎn)進行估值估值暫停估值暫停的情況：一是交易所法定假日或停業(yè)；二是開放式基金出現(xiàn)巨額贖回；三是出現(xiàn)無法抗拒的原因，致使管理人無法準確評估估值原則。（1）任何上市流通的有價證券，以估值日證券交易所掛牌的市價（平均價或收盤價）估值，估值日無交易的，以最近交易日的市價估值（2）未上市的股票應區(qū)分兩種情況處理：對于配股和增發(fā)新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市價估值；對于首次公開發(fā)行的股票，按成本股價。（3）配股權證，從配股除權日起到配股確認日止，按市價高于配股價的差額估值；如果市價低于配股價，則估值為零。（4）如果確鑿證據(jù)表明按上述方法，對基金資產(chǎn)進行估值不能客觀反映其公允的價值，基金管理人可根據(jù)具體情況并與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估價。（5）如有新增事項，按國家最新規(guī)定估值。第四節(jié) 基金的收益、風險、信息披露與投資　　　　　　　　 返回頂部一、證券投資基金的收益來源：利息、股息紅利、資本利得和資本增值（一）證券投資基金的收益構成：基金投資所得紅利、股息、債券利息；買賣證券差價存款利息法律法規(guī)及基金契約所規(guī)定的其他收入（二）證券投資基金的收益分配基金分配的兩種方式：一是現(xiàn)金；二是基金份額基金分配的原則：分配比例不得低于基金凈收益的 90% ；采取現(xiàn)金方式，每年至少分配 1 次；當年收益應先彌補上一年度虧損后，才可進行當年收益分配；投資虧損，或者雖有收益但基金份額凈值低于面值，則不進行收益分配；收益分配后基金份額凈值不能低于面值每份基金份額享有同等分配權。二、證券投資基金投資風險市場風險管理風險技術風險巨額贖回風險其他風險三、證券投資基金信息披露的內(nèi)容基金招募說明書、基金合同、基金托管協(xié)議；基金募集情況；基金份額上市交易公告書；基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值；基金份額申購、贖回價格；資產(chǎn)組合季度報告、財務會計報告及中期和年度基金報告；臨時報告；持有人大會決議；基金管理人、基金托管部門的重大人事變動；涉及訴訟。1其他信息第五節(jié) 證券投資基金的投資　　　　　　　　　　　 返回頂部一、證券投資基金的投資范圍：股票、國債、企業(yè)債券和金融債券二、證券投資的限制：目的：一是引導基金分散投資、降低風險。二是避免基金操縱市場；三是發(fā)揮基金引導市場的作用。對基金投資的禁止性規(guī)定承銷證券；向他人貸款或者提供擔保；從事承擔無限責任的投資；買賣其他基金份額，國務院另有規(guī)定的除外；向基金當事人出資或者買賣當事人發(fā)行的股票或者債券；買賣有重大利害關系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券；從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當?shù)淖C券交易活動依照法律、法規(guī)有關規(guī)定、國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定禁止的其他活動。課堂練習題：下列不是證券基金別稱的是（A）A、交易所基金 B、信托基金 C、共同基金 D、單位信托基金基金按（D）分類，可以分為開放式和封閉式A、投資標的 B、管理人是否固定 C、單位價值 D、是否可自由贖回和基金份額是否固定按投資目標劃分，基金可分為（BCD）A、開放式基金 B、成長型基金 C、收入型基金 D、平衡型基金以科學的投資組合方式降低風險、提高收益，是基金的一大特點（對）公司型基金比契約型基金盈利能力強（錯）課后練習：基金的特點不包括（C）A、分散風險 B、專業(yè)理財 C、穩(wěn)定市場 D、集合投資衍生證券投資基金包括（B）A、指數(shù)基金 B、認股權證基金 C、交易所基金 D、上市開放式基金決定基金期限長短的因素主要