【正文】 來(lái)不理想的后果，但一心一意想買價(jià)格低的股，有時(shí)不見得就一定有好的收益。 ” 便宜的東西，往往不是好貨 ” ，當(dāng)然也有例外。在股票市場(chǎng)中，有很多投資者持有這種 ” 嫌貴貪低 ” 心理，只想到要買進(jìn)一些價(jià)錢便宜的股票，而不考慮買入那些價(jià)格會(huì)大幅度上升的股票，認(rèn)為這種投資風(fēng)險(xiǎn)太大，殊不知，風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的關(guān)系。貪低入市的結(jié)果往往 使他們手中持有的股票，成了永遠(yuǎn)拋售不出的蝕本貨。 猶豫不決，怡誤戰(zhàn)機(jī) 一些投資人事先已經(jīng)訂好了投資的計(jì)劃和策略，但步入現(xiàn)實(shí)的股票市場(chǎng)時(shí)，卻被外界的環(huán)境所左右。例如，投資者事前已經(jīng)發(fā)覺自己手中所持有的股票價(jià)格起高，是拋出股票的時(shí)機(jī)，同時(shí)也作出了出售股票的決策。但在臨場(chǎng)時(shí)，聽到他人你一言我一語(yǔ)與自己看法不同的言論時(shí)，出售股票的決策馬上改變，從而放棄了一次拋售股票的大好時(shí)機(jī)。或者，投資者事前已看出某只股票價(jià)格很低，是適合買入的時(shí)候，并作出了趁低吸納的投資決策。同樣地，到臨場(chǎng)一看，見到的是賣出股票的人擠成一團(tuán)，紛紛拋售股票，看到這種情景，他又臨陣退縮，放棄了入市的決策，從而失去了一次發(fā)財(cái)?shù)牧紮C(jī)。還有一種情況是，事前根本就不打算進(jìn)入股票市場(chǎng)，當(dāng)看到許多人紛紛入市時(shí)，不免心里發(fā)癢，經(jīng)不住這種氣氛的誘惑，從而作出了不大理智的投資決策。還一些人又是一直要等到更便宜，更實(shí)質(zhì)的股票，幾乎認(rèn)為目前所有的股票（即使是在大勢(shì)上漲時(shí)）也不值得購(gòu)入。應(yīng)更廉價(jià)才可以入市。于是乎，越等價(jià)越高，越等越不敢入市。結(jié)果是股價(jià)翻了幾倍，他卻白等了全過程。錯(cuò)誤地分析形勢(shì)和錯(cuò)過買賣時(shí)機(jī)，這兩種錯(cuò)誤是密切相關(guān)的。正由于錯(cuò)誤地估計(jì)了形勢(shì)，投資者 往往 18 會(huì)坐失良機(jī)。政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果經(jīng)常會(huì)給股市帶來(lái)影響。因此，在投資股市時(shí)，不能光重視股市動(dòng)態(tài)，而且還要密切注視當(dāng)?shù)睾蛧?guó)際政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的動(dòng)向。把對(duì)形勢(shì)的估計(jì)和對(duì)股價(jià)走勢(shì)的技術(shù)分析結(jié)合起來(lái)。這樣才能及時(shí)捕捉買入或賣出信號(hào)。作出該買時(shí)買，該賣時(shí)賣的實(shí)際行動(dòng)。 敢輸不敢贏 請(qǐng)記住，進(jìn)入股市，首先應(yīng)當(dāng)自信。許多投資者買股票，買進(jìn)后上升一段時(shí)間，便迫不及待地要賣出去獲利。他們相信，只有把錢裝進(jìn)口袋里才算安全?？墒撬麄儏s忽略了股票的合理價(jià)值。一般說(shuō)來(lái)，股票的市場(chǎng)價(jià)格不 一定能完全反映股票的真實(shí)價(jià)值。所以有些投資人賣出股票后，股價(jià)依然持續(xù)不斷地上升。而且往往表現(xiàn)為賣出后的價(jià)格挺升幅度比賣出前的上升幅度還大。尤其是原始股票，按照一般的國(guó)際慣例也會(huì)上升數(shù)倍。因此不能見好就收，見漲就賣，要以市盈率為基準(zhǔn)，作出賣的決策?？墒?，有的股票已經(jīng)過度上升，一旦買入后，股價(jià)肯定要下跌，奇怪的是大多數(shù)投資人在這種情勢(shì)下又會(huì)堅(jiān)持死守下去。許多人投資股票，往往賺的非常有限，蝕的卻非常多。其中的一個(gè)重要原因就是不敢贏的心理在作怪。 不必要的恐慌 有些股票投資人因受某些環(huán)境因素和 ” 馬路消 息 ” 的影響，對(duì)股市或某些股票的前途失去信心，感到恐慌，于是就拼命拋售手中的股票。許多股市上的經(jīng)驗(yàn)表明，不必要的恐慌往往是虛驚一場(chǎng)。當(dāng)然發(fā)生在非常時(shí)期（如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)等）似乎是在情理之中。但在一般的情況下，不少拋售風(fēng)往往是由一些大戶或其他人故意放出的。他放出不利消息，引起拋售目的是壓低股價(jià)然后趁機(jī)買進(jìn)，或套現(xiàn)。一般的投資者，若產(chǎn)生不必要的恐慌，大量拋出手中持有的股票，肯定會(huì)受到損失。所以，作為投資者，要在不利消息面前保持鎮(zhèn)定，仔細(xì)分析消息的可靠性。若證明確有其事的話。還要看這種消息所產(chǎn)生的影響是長(zhǎng)久性的，還 是暫時(shí)的，若是后者，也沒有必要拋出手中的股票。 漠不關(guān)心 有些投資者買入股票以后，就不聞不問，聽其自然發(fā)展下去。有時(shí)甚至全權(quán)委托自己的親朋好友或經(jīng)紀(jì)人操縱，自己很少介入。這種做法在股市處于大勢(shì)的情況下，還可以賺點(diǎn)錢，如果是處在下跌的趨勢(shì)中，必然會(huì)血本無(wú)歸。因此，只要你買了股票，你就是股票市場(chǎng)中的一員，應(yīng)時(shí)時(shí)關(guān)注股市的動(dòng)態(tài)。關(guān)心自己的股票，不要過于相信自己的親朋好友或經(jīng)紀(jì)人，而要相信自己，要有自己的判斷，自己的委托要求。 不敢輸 在充滿競(jìng)爭(zhēng)，充滿風(fēng)險(xiǎn)的股票市場(chǎng)里，既沒有常勝的 將軍，也沒有常敗的士兵。關(guān)鍵是要隨著股票市場(chǎng)行情的變化，采取靈活應(yīng)對(duì)的策略。當(dāng)股市大勢(shì)下跌或公司受損失時(shí)，且不要被損失所糾纏，而應(yīng)當(dāng)機(jī)立斷，忍痛割愛。一些投資人總存在 ” 不敢輸 ” 的心理，當(dāng)股票價(jià)格上升，賺了差價(jià)，興高采烈。一旦股價(jià)下跌，總盼望它能很快升起來(lái)，而絲毫不去分析股票的大勢(shì)和公司的經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)。其實(shí)，這樣做只是自欺欺人。最后吃虧的還是自己。 第 六章 、 買賣 A 股基本規(guī)程 19 (一 )開設(shè)股票帳戶 客戶欲進(jìn)入股市必須先開立股票帳戶，股票帳戶是投資者進(jìn)入市場(chǎng)的通行證，只有擁有它，才能進(jìn)場(chǎng)買賣證券 。股票帳戶在深圳又叫股東代碼卡。 開設(shè)股票帳戶所需要提供的證件。 股票帳戶可分為個(gè)人帳戶與法人帳戶兩種。個(gè)人開戶，個(gè)人投資者必須持有本人有效身份證件 (一般為本人身份證 )。法人開戶所需提供的資料有：有效的法人證明文件 (營(yíng)業(yè)執(zhí)照 )及其復(fù)印件；法人代表證明書及其本人身份證、法人委托書及受托人身份證。上海證交所的股票帳戶由交易所所屬的證券登記公司集中統(tǒng)一管理，具體的開戶手續(xù)委托有關(guān)機(jī)構(gòu)辦理。在深圳證交所，開立股票帳戶，除了提供本人身份證外，還需提供指定的銀行存折。深圳的開戶工作由深圳證券登記公司統(tǒng)一受 理。自然人或法人可到所選擇的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)所在地的證券登記機(jī)構(gòu)辦理開戶手續(xù)。 開設(shè)股票帳戶所需提供的資料。 個(gè)人投資者在開設(shè)股票帳戶時(shí)，應(yīng)詳細(xì)提供本人和委托人的詳細(xì)資料，包括本人和委托人的姓名、性別、身份證號(hào)碼、家庭地址、職業(yè)、聯(lián)系電話等。法人投資者應(yīng)提供法人地址、電話、法定代表人和授權(quán)證券交易執(zhí)行人的姓名、性別、書面授權(quán)書、開戶銀行帳戶和帳號(hào)、郵編、機(jī)構(gòu)性質(zhì)等。 開設(shè)股票帳戶的基本條件。 根據(jù)國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，下列人員不得辦理股票開戶： ⑴證券主管機(jī)關(guān)中管理證券事務(wù)的有關(guān) 人員 ⑵證券交易所管理人員 ⑶證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)中與股票發(fā)行或交易有直接關(guān)系的人員 ⑷與發(fā)行者有直接行政隸屬或管理關(guān)系的機(jī)關(guān)工作人員 20 ⑸其他與股票發(fā)行或交易有關(guān)的知情人 在辦理上海證券交易所的股票證券帳戶后，需辦理指定交易，即可指定該帳戶在某一證券商處進(jìn)行交易。此種指定交易隨時(shí)可以辦理，也可隨時(shí)撤銷。深圳證券交易所的股票帳戶開設(shè)后，只能在指定的證券機(jī)構(gòu)處辦理委托買賣。投資者如需在其他證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)處委托，必須事先辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)。 隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，股票帳戶的功能已不限 于股票已擴(kuò)大至基金、股權(quán)證、無(wú)紙化國(guó)債等。 (二 )開設(shè)資金帳戶 辦理了股票帳戶后還需辦理資金帳戶。 目前在上交所系統(tǒng)，資金帳戶在證券機(jī)構(gòu)處開立且僅在該機(jī)構(gòu)處有效。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)按銀行活期存款利率對(duì)投資者資金帳戶上的存款支付利息。開立資金帳戶所需文件及資料基本與股票帳戶相同。 磁卡帳戶。目前股票帳戶與資金帳戶功能合二為一的磁卡帳戶也逐漸普及，以便整個(gè)資金帳戶聯(lián)網(wǎng)后，就可集中辦理清算工作。 (三 )客戶填寫委托單 客戶在辦妥股票帳戶與資金帳戶后即可進(jìn)入市場(chǎng)買賣，客戶填寫的買賣證券的委托單是客戶與 證券商之間確定代理關(guān)系的文件，具有法律效力。委托單一般為二聯(lián)或三聯(lián)，一聯(lián)由證券商審核蓋章確認(rèn)后交由客戶，一聯(lián)由證券商據(jù)以執(zhí)行。買賣成交后，客戶憑委托單前往證券商處辦理清算與交割。如果成交結(jié)果與委托單內(nèi)容不符，客戶可憑委托單向證券商提出交涉，維護(hù)自己的合法權(quán)益。 (四 )證券商受理委托 證券商受理委托包括審查、申報(bào)與輸入三個(gè)基本環(huán)節(jié)。目前除這種傳統(tǒng)的三個(gè)環(huán)節(jié)方式外，還有兩種方式：一是審查、申報(bào)、輸入三環(huán)節(jié)一氣呵成，客戶采用自動(dòng)委托方式輸入電腦，電腦進(jìn)行審查確認(rèn)后，直接進(jìn)入場(chǎng)所內(nèi)計(jì)算機(jī)主機(jī)；二是證券商接受 委托審查后，直接進(jìn)行電腦輸入。 (五 )撮合成交 現(xiàn)代證券市場(chǎng)的運(yùn)作是以交易的自動(dòng)化和股份清算與過戶的無(wú)紙化為特征，電腦撮合集中交易作業(yè)程序是：證券商的買賣申報(bào)由終端機(jī)輸入，每一筆委托由委托序號(hào) (即客戶委托時(shí)的合同序號(hào) )，買賣區(qū)分 (輸入時(shí)分別有 0、 1表示 )，證券代碼 (輸入時(shí)用指定的 4位或 6位數(shù)字，而回顯時(shí)用漢字列出證券名稱 )，委托手?jǐn)?shù)，委托限價(jià)，有效天數(shù)等幾項(xiàng)信息組成。電腦根據(jù)輸入的信息進(jìn)行競(jìng)價(jià)處理 (分集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià) )，按 ” 價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先 ” 的原則自動(dòng)撮合成交。 (六 )清算與交割 清算 是指證券買賣雙方在證券交易所進(jìn)行的證券買賣成交之后，通過證券交易所將證券商之間證券買賣的數(shù)量和金額分別予以抵消，計(jì)算應(yīng)收、應(yīng)付證券和應(yīng)付股金的差額的一種程序。目前深市是 ”集中清算與分散登記 ” 模式，上海股市是 ” 集中清算與集中登記 ” 模式，在此不詳細(xì)介紹。 21 交割是指投資者與受托證券商就成交的買賣辦理資金與股份清算業(yè)務(wù)的手續(xù)，深滬兩地交易均根據(jù)集中清算凈額交收的原則辦理。 (七 )過戶 所謂過戶就是辦理清算交割后，將原賣出證券的戶名變更為買入證券的戶名。對(duì)于記名證券來(lái)講，只有辦妥過戶者是整個(gè)交易過程的完成， 才表明擁有完整的證券所有權(quán)。目前在兩個(gè)證券交易所上市的個(gè)人股票通常不需要股民親自去辦理過戶手續(xù)。 A股買賣交易即按上述規(guī)程完成。 第七章 、買賣 B 股基本規(guī)程 (一 )名冊(cè)登記 投資者由本人或指定的委托人，通過名冊(cè)登記代理機(jī)構(gòu) (經(jīng)批準(zhǔn)的交易所會(huì)員和境外代理商和托管銀行，通稱結(jié)算會(huì)員 )，向上海證券中央登記結(jié)算公司 (簡(jiǎn)稱登記結(jié)算公司 )辦理登記手續(xù)。首先由投資者填寫登記結(jié)算公司統(tǒng)一制作的 ” 投資者開戶登記表 ” 。其內(nèi)容包括：名冊(cè)登記人員、有效證件號(hào)碼 (商業(yè)注冊(cè)登記號(hào) )、國(guó)籍 (機(jī)構(gòu)注冊(cè)地 )、通訊地址及聯(lián)系電話等 。然后由名冊(cè)登記代理機(jī)構(gòu)在登記表上加蓋簽章，并及時(shí)將投資者填制的登記表、有效證件和文件的復(fù)印件等送達(dá)登記結(jié)算公司，并由登記結(jié)算公司向投資者提供登記號(hào)碼。 (二 )開戶 客戶在辦理名冊(cè)登記時(shí) ,須選擇一家結(jié)算會(huì)員為其辦理股票結(jié)算交收。登記結(jié)算公司對(duì) B種股票實(shí)行中央托管?？蛻粼谵k妥名冊(cè)登記后就得到了 ” 股票存管帳戶 ” ,該帳戶記載存放于登記結(jié)算公司 B股數(shù)額及變動(dòng)情況。與此同時(shí) ,客戶需在選擇的證券商處辦理開設(shè)外匯資金帳戶。在上海為美元帳戶 ,在深圳為港幣帳戶。 (三 )委托 委托分為境內(nèi)委托 和境外委托兩種。 境內(nèi)委托。個(gè)人投資者在境內(nèi)買賣 B種股票時(shí) ,須提供 B種股票帳戶本和本人有效身份證件 ,并填寫委托買賣單據(jù) ,包括股東帳號(hào)、股票名稱、委托時(shí)間、委托買入或賣出的股數(shù)、限價(jià)及委托有效期。在委托買入時(shí)，各證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)各自核定的標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格核實(shí)其保證金的額度是否達(dá)到要求，以避免承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。 22 境外委托。投資者可通過境外證券商下達(dá)買賣命令，由其通過國(guó)際通訊將客戶的指令直接傳至上海證券交易所交易大廳的 B種股票交易席位，再由駐場(chǎng) B種股票交易員將委托指令通過終端輸入電腦自動(dòng)對(duì)盤系統(tǒng) ，電腦在核查發(fā)出賣盤指令的投資者沒有賣空行為之后，撮合成交。 證券商收到委托后的審查、申報(bào)、成交的具體操作基本上與 A股相同。 合法權(quán)益。 (四 )清算交割 B股的清算交割由于涉及境內(nèi)、境外以及委托管銀行，因此程序較為復(fù)雜，以上交所的清算交割程序?yàn)槔?，大致有以下六個(gè)步驟： 登記結(jié)算公司于證交所每日交易閉市后，根據(jù)證交所提供的成交資料，編制各結(jié)算會(huì)員當(dāng)日成交的 ” 結(jié)算交收通知書 ” ，該通知書于 T+0下午 4時(shí)后送結(jié)算會(huì)員。 T+X日： ” T” 指證交所的交易日， ” X日 ” 指交易后的營(yíng)業(yè)日 (上海和 美國(guó)的工作日 )。 結(jié)算會(huì)員接到 ” 結(jié)算交收通知書 ” 后，境內(nèi)經(jīng)紀(jì)商和境外代理商最遲須于 T+1日下午 3:00之前，托管銀行最遲須于 T+2日中午 12:00之前，向登記結(jié)算公司發(fā)出 ” 結(jié)算交收指令 ” 。 登記結(jié)算公司將于 T+2日下午 3:00之前完成所有交收指令的核對(duì)，如交收指令核對(duì)無(wú)誤，登記結(jié)算公司將據(jù)此進(jìn)行交收；如交收指令核對(duì)有誤，登記結(jié)算公司將及時(shí)通知有關(guān)的結(jié)算會(huì)員。 買方結(jié)算會(huì)員須于 T+3日中午 12:00之前，將應(yīng)付款項(xiàng)足額匯入登記結(jié)算公司在代理銀行開立的資金帳戶。 對(duì)賣方結(jié)算會(huì)員，登記結(jié)算公司于 T+3下午 3:00，根據(jù)其 ” 結(jié)算交收指令 ” 指定的銀行帳號(hào)向代理銀行發(fā)出匯款指令，并同時(shí)實(shí)施股權(quán)變更和股票轉(zhuǎn)移，按賣方客戶沽出股票的數(shù)量，調(diào)整其股權(quán)登記和 ” 股票存管帳戶 ” 的金額。 登記結(jié)算公司于交收完成的當(dāng)日下午 5:00之后，向結(jié)算會(huì)員發(fā)出 ” 交收確認(rèn)書 ” 。同時(shí)，按投資者的每筆委托編制 ” 交收憑證 ” ，每周向結(jié)算會(huì)員郵寄一次 ” 交收憑證 ” ，投資者可在其結(jié)算會(huì)員處領(lǐng)取自己的 ” 交收憑證 ” 。 23 從 1993年 1月 1日起上交所實(shí)行 T+0日回轉(zhuǎn)交易制度，在該項(xiàng)制度下，投資者 可在交易的任何營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)反向沽出已買入但未交收的 B種股票，但 B股的交收期和交收制度仍保持不變。 第八章、股票買賣費(fèi)用和稅收 投資者買賣股票應(yīng)支付各種費(fèi)用和稅收，而上海、深