投資方案評(píng)價(jià)依據(jù)ppt課件(已改無錯(cuò)字)
2023-06-25 18:07:08 本頁面
【正文】 全部收回來的折現(xiàn)率 P I P 0 1 2 n1 n 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義 ? 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案占用的 尚未回收資金的獲利能力 ，是項(xiàng)目到計(jì)算期末正好將未收回的資金全部收回來的折現(xiàn)率，是項(xiàng)目對(duì)貸款利率的最大承擔(dān)能力，它只與項(xiàng)目本身的現(xiàn)金流量有關(guān)，即它取決于項(xiàng)目內(nèi)部。 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義 0 1 3 4 2 400 240 370 1000 700 1100 400 770 200 440 220 220 IRR=10% 2022 200 2022 0 1 2 n1 n 內(nèi)部收益率為？： 相似例題： 10％ 幾點(diǎn)說明 ? 精度 一般要求（ i2i1） ≤ 5% ? IRR的幾種情況 不存在 IRR NPV（ i） 0 1900 i 500 400 800 200 500 300 200 1000 i 0 2022 1000 800 800 NPV（ i） 0 600 IRR ic IRR ic 非常規(guī)投資項(xiàng)目 有多個(gè) IRR 投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量趨勢(shì)出現(xiàn)一次以上反號(hào)，則可能有多個(gè) IRR。 100 230 132 0 1 2 i 10% 20% 2 NPV（ i） 動(dòng)態(tài)投資回收期 ? 動(dòng)態(tài)投資回收期，是指在考慮了資金時(shí)間價(jià)值的情況下，以項(xiàng)目每年的 凈收益的現(xiàn)值 來回收項(xiàng)目 全部投資的現(xiàn)值 所需要的時(shí)間。 0)1()(39。0??? ??? tcPtt iCOCIt動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算方法 ? 累計(jì)法 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值現(xiàn)值的絕對(duì)值上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量＋出現(xiàn)正值的年份－累計(jì)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值動(dòng)態(tài)投資回收期139。 ?tP動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算圖示 0 1 2 3 4 5 6 Pt’ 累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 年份 公式與 NPV公式的比較 0)1()(0??? ??? tcPtt iCOCI39。t?tP??????nttct iCOCIN PV0)1()(動(dòng)態(tài)投資回收期的判斷準(zhǔn)則 ≤n， ＞ n， ?tP?tP則 NPV≥0， 方案可以考慮接受； 則 NPV＜ 0，方案不可行。 案例 :某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)如下表所示，計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。 案例 :某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)如下表所示，基準(zhǔn)投資收益率為 8%，試計(jì)算該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期。 四、 NPV、 IRR和 的比較 NPV＝ 0 NPV＞ 0 NPV＜ 0 ?tP?tP?tP?tPIRR＝ ic IRR＞ ic IRR＜ ic ＝ n ＜ n ＞ n 五、基準(zhǔn)收益率的確定與選擇 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系 ? 從
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