【正文】 第八章 籌資管理 籌資是集團公司根據(jù)發(fā)展需要，在自有資金不能滿足和保證集團公司正常運轉(zhuǎn)時，從外部獲取資金以達到企業(yè)經(jīng)營目標的必要活動。籌資必須充分考慮企業(yè)實際情況，制定和掌握好籌資策略和方法，確保此項工作安全、有序，并取得最佳效益。 籌資策略是集團公司為實現(xiàn)籌資全局性、根本性和長期性戰(zhàn)略目標，對資金籌集問題所采取的行動方針。主要包括籌資的評價準則、籌資時機、籌資規(guī)模和籌資組合等方面，籌資策略是決定集團公司籌資效益最重要的因素，是集團公司籌資方法選擇和運用的依據(jù)，籌資的目的是投資，籌資策略必須以投資策略為依據(jù)，充分反映集團公司投資的要求。公司籌資的評價準則：1）以“投”定“籌”：公司投資是公司的各項需要，包括固定資產(chǎn)投資的需要和流動資金的需要，集團公司投資不能盲目進行，必須以“投”定“籌”，籌資的時機、規(guī)模和組合，必須依據(jù)和適應投資的要求，這一原則要求在制定籌資策略之前確定企業(yè)投資策略。2）量力而行：公司籌資都是要付出代價的，這是商品經(jīng)濟等價交換原則的客觀要求，其中有些籌資的代價表現(xiàn)在承擔一定的債務、如發(fā)行債券、定期租賃等。必須充分考慮公司的償還能力，如果負債過多，公司就有可能入不抵出甚至破產(chǎn)。因此，公司在籌資時，必須全面地衡量收益情況和償還能力。做到量力而行。3）具有配套能力和消化能力：消化能力是指公司對籌集來的資金、資產(chǎn)、技術(shù)的掌握、管理和運用或吸收能力。配套能力指公司其他的生產(chǎn)要素，如人、財、物、技術(shù)、管理與籌措的資金資產(chǎn)協(xié)作配合的能力等。公司消化和配套能力直接影響到企業(yè)投資效益，并進而決定著公司的償還能力。所以在進行籌資時，必須綜合考慮公司的各種生產(chǎn)要求，尋找能使公司各種生產(chǎn)要素彼此協(xié)調(diào)的方案。4）籌資成本：籌資成本是公司為籌措資金而支出的一切費用，主要包括（1）籌資過程中的組織管理費；（2）籌資后的利息或股息租金等支出；（3）籌資時所支付的其他資金?；I資成本是決定公司籌資效益的決定性因素，對于選擇評價公司籌資方式有重要意義。5）借款對公司的控制權(quán)。在評價公司籌資方案時，必須把公司資產(chǎn)所有權(quán)、控制權(quán)的喪失程度作為一個重要的因素。6）公司籌資管理的難度。公司籌資管理的難度主要指公司籌資由一套審批程序及籌資過程的組織管理工作。公司籌資管理的難度，決定公司能否及時得到資金以及為此而付出的代價，這也是評價公司籌資方案時，應著重考慮的問題。7）公司籌資的期限要適當。8）公司負債率和還債率要控制在一定范圍內(nèi)。9）公司籌資要考慮稅款減免及社會條件的制約10）有利于公司競爭力的提高?；I資機會的選擇：公司必須為投資而籌集必要的資金，公司籌資的機會是客觀存在的，能否抓住籌資機會，不但直接影響公司籌資的經(jīng)濟效益，而且關(guān)系公司的生存與發(fā)展，因此不可忽視。分析與評價公司籌資機遇，主要運用上述籌資的10項評價準則來評價工資投資的環(huán)境條件。銀行籌資是公司資金籌集的最主要的內(nèi)容，在公司的發(fā)展階段，應盡量爭取各專業(yè)銀行的支持。銀行籌資不涉及公司資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，但一旦無力償還貸款則可能使公司陷入困境，甚至導致破產(chǎn)。股票籌資是為了籌措資本，是公司最基本的融資方式之一，股票發(fā)行籌得的資金可供公司長期周轉(zhuǎn)使用，更重要的是它作為公司的資本基礎(chǔ)，實際上是公司實力的主要標志，對公司聲譽和業(yè)務發(fā)展有著重大影響。債券籌資是公司籌措長期資金的方式之一，可以降低資金成本，增加收入，維持對企業(yè)的控制權(quán)。它的申請發(fā)行須具備一定條件。租賃與承包籌資是公司借助租賃與承包手段來獲得經(jīng)營所需資金和資產(chǎn)。根據(jù)形式可分為設(shè)備租賃籌資和企業(yè)租賃與承包籌資。1） 1）設(shè)備籌資的特點：籌資便利、可獲得所需設(shè)備、取得全額資金融通、減少風險等。2） 2）企業(yè)租賃與承包籌資的特點：a、 a、公司可以通過對同行業(yè)公司的租賃與承包獲得資產(chǎn)擴大本公司的生產(chǎn)能力。b、通過租賃與承包同行業(yè)公司來擴大再生產(chǎn)與通過基本建設(shè)擴大再生產(chǎn)相比，具有投資省、效益快的優(yōu)點。c、降低投資風險。集團公司所屬分公司和全資子公司下列籌集資金行為，需由企業(yè)負責人集體研究決定，報集團公司備案：1) 1)產(chǎn)權(quán)比例超過控制指標時的借款和其他方式的籌資行為；2) 2)以基本生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備和不動產(chǎn)用于債務抵押。向財政貸款需由集團公司擔保的，必須到集團公司財務部登記，由主管財務的總經(jīng)理審批；向銀行或其他金融機構(gòu)貸款，其擔保采取抵押或企業(yè)間相互擔保。一次貸款1000萬元以上的或年利率超過同期銀行利率50%的，應報集團公司審批。1貸款擔保是企業(yè)的潛在負債，給企業(yè)經(jīng)營帶來一定風險。企業(yè)不準為外系統(tǒng)單位(含合資、合作企業(yè))或個人擔保貸款。子公司之間的貸款擔保，各公司應結(jié)合實際制定貸款擔保的審批、登記、跟蹤檢查制度。集團公司對全資子公司的貸款擔保，累計擔保余額在本企業(yè)凈資產(chǎn)50%以下時，由企業(yè)法人代表授權(quán)部門批準；累計擔保余額在本企業(yè)凈資產(chǎn)50%至100%以下時，由企業(yè)法人代表或其授權(quán)企業(yè)領(lǐng)導人批準；累計擔保余額超過本企業(yè)凈資產(chǎn)時，由企業(yè)領(lǐng)導人集體研究決定。企業(yè)對所屬企業(yè)擔保，應結(jié)合實際收取一定的擔保費，或規(guī)定被擔保企業(yè)承擔一定的責任和義務。企業(yè)對控股、參股企業(yè)的貸款擔保，以企業(yè)在接受投資企業(yè)的投資比例為該筆借款承受擔保額。如需進行該筆借款的全額擔保，必須有接受投資的企業(yè)董事會對此作出的決議，并出具委托書，同時還必須有接受投資企業(yè)的其他投資者出具的反擔保書。企業(yè)對控股、參股企業(yè)進行貸款擔保應按擔保額一定比例收取擔保費。原則上，前次擔保未解除，不提供下次擔保。企業(yè)對沒有投資關(guān)系的企業(yè)原則上不提供貸款擔保，確有必要擔保的，有企業(yè)領(lǐng)導集體研究決定。擔保額不能超過本企業(yè)凈資產(chǎn)的20%，且必須有接受擔保的企業(yè)董事會對此作出的決議，并出具委托書，同時還必須有接受擔保企業(yè)的全部投資者出具的反擔保書，此外，應按擔保額一定比例收取擔保費。 第九章 對外投資的管理 對外投資包括債券投資、股權(quán)投資、其他投資。股權(quán)投資和其他投資對集團公司的長期發(fā)展有較大的影響，是對外投資管理的重點。對外投資評價應注意的原則：1）投資增值程度：實現(xiàn)最大限度的投資增值是分析投資方案