【正文】 絡(luò)意外事故, 山東龍鼎花生米電子交易中心先后兩次交易中斷。b .信息安全風(fēng)險(xiǎn), 如非法入侵、盜取客戶資料等因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。不法分子主要通過木馬程序來進(jìn)行竊取用戶信息, 比如,黑客首先在用戶電腦系統(tǒng)注入木馬程序后,駐留在中招電腦系統(tǒng)里的監(jiān)控系統(tǒng)就可以盜取用戶交易密碼和交易信息。c .內(nèi)部運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn), 如交易市場監(jiān)控不當(dāng)、工作人員違規(guī)等人為因素所引起的的風(fēng)險(xiǎn)。電子交易市場一般采取異地雙服務(wù)器備份等措施來規(guī)避第一類風(fēng)險(xiǎn)。交易市場可以通過CA 認(rèn)證等技術(shù)手段規(guī)避第二類風(fēng)險(xiǎn)。而第三類風(fēng)險(xiǎn)是業(yè)務(wù)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)中最為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn), 直接影響電子交易市場的聲譽(yù), 關(guān)系電子交易市場的生存。解決這類風(fēng)險(xiǎn)除了制定并執(zhí)行嚴(yán)格的制度規(guī)范外,還要設(shè)計(jì)規(guī)范的運(yùn)作流程。法律性風(fēng)險(xiǎn)與業(yè)務(wù)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn), 普通B2B 電子集市也會遇到, 但是由于大宗商品電子交易市場提供的服務(wù)模式更多樣化、更深入供應(yīng)鏈企業(yè)的業(yè)務(wù)運(yùn)作, 例如參與市場交易、為企業(yè)提供倉儲物流服務(wù)以及聯(lián)合銀行利用企業(yè)的庫存商品為其提供融資等, 因此與普通B2B 電子集市相比, 大宗商品電子交易市場的盈利能力更強(qiáng), 更具競爭優(yōu)勢, 但其所面對的法律性風(fēng)險(xiǎn)與業(yè)務(wù)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)也更復(fù)雜、難控。（2）交易商的主要風(fēng)險(xiǎn)　交易商所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有:價(jià)格過分波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、套期保值風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)、交易履約風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格過分波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。與普通B2B 電子集市相比,大宗商品電子交易市場中交易的商品由于供給、需求、行業(yè)政策變化等因素影響, 其價(jià)格波動(dòng)程度較為頻繁,這直接影響著行業(yè)內(nèi)企業(yè)的成本收益以及產(chǎn)銷計(jì)劃,因此價(jià)格過分波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是交易商所要面對的主要風(fēng)險(xiǎn)。在電子交易市場中, 如果商品價(jià)格變化過快, 交易商賬戶上的保證金不足而被強(qiáng)行平倉, 就會引發(fā)“爆倉”事件。價(jià)格過分波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是電子交易市場的核心風(fēng)險(xiǎn), 它影響著市場中交易商的交易行為。根據(jù)參與目的的不同, 電子交易市場的交易商可以分為三類:套期保值型交易商、投機(jī)型交易商與現(xiàn)貨購銷型交易商,因此相應(yīng)地其所承受的風(fēng)險(xiǎn)也可以分為套期保值風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)與交易履約風(fēng)險(xiǎn)。套期保值風(fēng)險(xiǎn)。為了規(guī)避商品價(jià)格過分波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn), 供應(yīng)鏈上的一些企業(yè)利用電子交易市場提供的中遠(yuǎn)期合約進(jìn)行鎖定成本或利潤的套期保值對沖操作,但是如果交易品種、交易數(shù)量等選擇不當(dāng), 其將會面臨套期保值風(fēng)險(xiǎn)而使損失擴(kuò)大, 如果操作策略得當(dāng), 該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性較小。投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)。套期保值是眾多交易商參與電子交易市場遠(yuǎn)期合約交易的主要目的。此外, 供應(yīng)鏈上的一些企業(yè)也會使用手中的閑余資金, 利用商品價(jià)格波動(dòng)規(guī)律在市場中進(jìn)行投機(jī)套利, 但如果交易商對未來商品價(jià)格走勢判斷錯(cuò)誤, 或者由于市場投機(jī)氛圍較濃,市場被操縱而發(fā)生“逼倉”事件, 那么交易商將面臨投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)不僅與交易商對市場行情的分析判斷能力、資金運(yùn)用能力有關(guān), 還與交易商自身素質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素有關(guān)。交易履約風(fēng)險(xiǎn)。在電子交易市場中, 還有一類交易商參與電子市場的目的就是進(jìn)行商品采購或銷售,遠(yuǎn)期合約到期時(shí)會進(jìn)行實(shí)物交收。因此交易履約風(fēng)險(xiǎn)是這類交易商所要面對的重要風(fēng)險(xiǎn)。如果交易商品的價(jià)格突然暴漲或暴跌導(dǎo)致交易商棄倉、交收倉庫管理不規(guī)范致使貨物難以入庫、貨物質(zhì)量與合約不符、運(yùn)輸瓶頸以及貨款準(zhǔn)備不足等問題會使得交易商難以正常交收, 由此將引發(fā)交易履約風(fēng)險(xiǎn)。交易履約風(fēng)險(xiǎn)若發(fā)生, 將會對交易商和交易中心造成連鎖性經(jīng)濟(jì)損失和信用損失。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也是影響電子交易市場成敗的關(guān)鍵, 當(dāng)電子交易市場參與者數(shù)量較少、合約設(shè)計(jì)不合理、國家相關(guān)政策變化、交易中心的制度規(guī)范不健全、市場被壟斷或操縱時(shí), 遠(yuǎn)期商品不能以當(dāng)前價(jià)格迅速成交, 交易商想買買不到, 想賣賣不出, 無法快速變現(xiàn)或喪失投機(jī)機(jī)會, 這時(shí)其就面臨著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)通常與市場廣度和深度有關(guān)。上述五類風(fēng)險(xiǎn), 期貨市場的交易者也會碰到,然而嚴(yán)重程度卻各有差異。電子交易市場的交易商都是行業(yè)內(nèi)企業(yè), 都具有多年的商品供銷經(jīng)驗(yàn), 對交易商品未來價(jià)格走勢有較強(qiáng)的判斷和預(yù)測能力, 能做出較為正確的交易決策, 因而在一定程度上能避免非理性價(jià)格波動(dòng), 投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)會小于期貨市場。同時(shí)交易商除了參與電子市場外, 還利用網(wǎng)下渠道進(jìn)行商品流通,所以其一般不擔(dān)心所簽訂的網(wǎng)上合約的流動(dòng)性與履約問題, 如果合約不能通過交易平臺轉(zhuǎn)手, 交易商就會進(jìn)行實(shí)物交收, 也不擔(dān)心履約時(shí)被逼倉, 因?yàn)榭梢岳矛F(xiàn)貨背景組織到貨源或接下實(shí)物。套期保值風(fēng)險(xiǎn)在兩類市場上比較相似, 只要操作策略得當(dāng), 一般不會出現(xiàn)嚴(yán)重后果, 而價(jià)格過分波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)卻是他們共同所要面對的重要風(fēng)險(xiǎn)。 建議與對策綜上所述, 為了促進(jìn)我國大宗商品電子交易市場的健康發(fā)展, 抑制與規(guī)避這類市場中交易中心與交易商所面臨的各類風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)該注意以下問題:（1）國家應(yīng)盡快出臺指導(dǎo)大宗商品電子交易市場發(fā)展與監(jiān)管的相關(guān)政策法規(guī)　我國的大宗商品電子交易市場在促進(jìn)商品流通、套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)以及價(jià)格發(fā)現(xiàn)等方面的功能日益凸現(xiàn), 并引起了國際市場的關(guān)注。尤其是在國際金融危機(jī)環(huán)境下, 大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)的2008 年, 很多大宗商品電子交易市場經(jīng)受住了考驗(yàn), 滿足了企業(yè)的避險(xiǎn)需求, 交易規(guī)模不斷擴(kuò)大,影響力也得到了提升。然而, 相關(guān)法律法規(guī)的缺失以及監(jiān)管主體的缺位仍是限制這類市場發(fā)展的重要瓶頸。目前, 由商務(wù)部條法司與市場建設(shè)司共同起草的《大宗商品電子交易管理暫行辦法》, 以及全國物流標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會負(fù)責(zé)制定的國家標(biāo)準(zhǔn)《大宗商品電子交易風(fēng)險(xiǎn)控制》正在完善中, 隨著這些法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)的頒布, 大宗商品電子交易市場的風(fēng)險(xiǎn)事件將能從源頭上得以抑制, 這類市場也會得到更快更好地發(fā)展。（2）建立合理的保證金制度　大宗商品電子交易市場的交易商普遍是具有現(xiàn)貨背景的業(yè)內(nèi)企業(yè), 對行業(yè)情況熟悉, 價(jià)格過分波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是他們最為擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn),電子交易市場為他們提供了一種有效的避險(xiǎn)途徑,但過高的保證金比例將會加大他們的資金占用成本,降低交易活躍程度, 增大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn), 過低的保證金比例雖然能活躍市場, 但也容易造成過度投機(jī)和交易履約風(fēng)險(xiǎn), 所以制定合理的保證金制度, 對于促進(jìn)這些企業(yè)與大宗商品電子交易市場順利發(fā)展很重要。（3）引入仲裁機(jī)制, 加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管, 規(guī)范市場運(yùn)作在大宗商品電子交易市場領(lǐng)域引入仲裁機(jī)制、加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管也是解決處理風(fēng)險(xiǎn)問題的有效途徑。在實(shí)踐中,大宗商品電子交易市場一般風(fēng)險(xiǎn)問題發(fā)生時(shí), 往往采用協(xié)商方式解決, 但協(xié)商結(jié)果常常難以達(dá)成一致。重大風(fēng)險(xiǎn)問題發(fā)生時(shí)將訴諸于法律, 然而出于多種原因,執(zhí)行效果并不好。因此, 為避免此類市場中風(fēng)險(xiǎn)問題發(fā)生后爭議糾紛難以解決的問題, 建議引入仲裁機(jī)制,由權(quán)威機(jī)構(gòu)根據(jù)相關(guān)政策法規(guī)公正、公平地處理風(fēng)險(xiǎn)問題。同時(shí)加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管, 組織行業(yè)協(xié)會對交易中心的運(yùn)作進(jìn)行審核, 對交易商的資信、背景進(jìn)行調(diào)查了解,防止無行業(yè)背景的企業(yè)與個(gè)人進(jìn)入市場, 防止曾經(jīng)引致過重大風(fēng)險(xiǎn)問題的經(jīng)營管理人員與交易商再次進(jìn)入市場, 這對規(guī)范市場運(yùn)作、抑制過度投機(jī)將會起到良好的作用。（4）加強(qiáng)對市場參與者的培訓(xùn)　為確保該類市場的順利發(fā)展, 培養(yǎng)一批合格的參與者是必須的。合格的市場參與者應(yīng)該既具備行業(yè)背景, 又懂得金融、管理知識, 還必須要有良好的職業(yè)道德和操守。國家、相關(guān)行業(yè)及交易中心應(yīng)該共同努力, 一起著手加強(qiáng)這方面的工作。7 大宗商品電子交易市場關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)識別研究：基于實(shí)證的探討來源：《電子商務(wù)與信息管理》，作者：石曉梅（曲阜師范大學(xué)） 研究背景大宗商品電子交易市場是20 世紀(jì)90 年代以來在我國出現(xiàn)的一種利用網(wǎng)絡(luò)平臺對石油、鋼材等大宗商品進(jìn)行批量交易的特殊的B2B 第三方電子商務(wù)。它主要采取多對多的動(dòng)態(tài)定價(jià)模式，在實(shí)現(xiàn)商品銷售、促進(jìn)商品流通、減少實(shí)物轉(zhuǎn)手環(huán)節(jié)、節(jié)約物流成本方面的作用日益突出，并且能夠?qū)崿F(xiàn)商品價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，使我國在逐漸成為眾多大宗商品生產(chǎn)、消費(fèi)與貿(mào)易大國的同時(shí)，也逐步具有成為大宗商品國際定價(jià)中心的可能。目前，國內(nèi)這類電子交易市場已有百余家，涉及石油、化工、鋼材、塑料、糧食、煤炭等諸多商品領(lǐng)域，分布范圍遍及上海、山東、廣東、北京、廣西等23 個(gè)省、市、自治區(qū)。然而，作為一種創(chuàng)新的電子商務(wù)模式，這類市場有別于國內(nèi)外普通B2B 電子交易市場，理論研究上的不足使其在實(shí)際運(yùn)營過程中缺乏指導(dǎo)，不斷地暴露出一些風(fēng)險(xiǎn)問題，如由于市場監(jiān)管不善所引致的“瓊膠”事件、“桂糖”事件以及“嘉興繭絲”事件等，這些問題危及著市場的生存與發(fā)展。本文結(jié)合我國大宗商品電子交易市場的特征，建立了大宗商品電子交易市場風(fēng)險(xiǎn)識別框架，然后通過實(shí)證調(diào)研與訪談的方式對工業(yè)品類大宗商品電子交易市場的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了驗(yàn)證與分析。 研究方法（1）大宗商品電子交易市場特征分析與普通B2B 電子交易市場相比，大宗商品電子交易市場的特征主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是這類市場中交易的商品均為價(jià)格波動(dòng)頻繁且波動(dòng)幅度較大、標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的大批量買賣的用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)使用的物質(zhì)產(chǎn)品，二是這類市場采用了多對多動(dòng)態(tài)定價(jià)的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易模式。這兩個(gè)特征為大宗商品電子交易市場的參與者帶來了更多選擇，但也使他們承受著更多的風(fēng)險(xiǎn)。如交易商可以利用遠(yuǎn)期合約交易與現(xiàn)貨交易組成最佳的收益－風(fēng)險(xiǎn)采購策略，但由此要承受履約風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；或者為線下的合約交易購買套期保值頭寸，由此導(dǎo)致了套期保值風(fēng)險(xiǎn)；或者利用閑余資金和商品價(jià)格波動(dòng)規(guī)律投機(jī)套利，由此要面對投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，大宗商品電子交易市場的風(fēng)險(xiǎn)狀況要比普通B2B 電子交易市場的風(fēng)險(xiǎn)狀況更為復(fù)雜。（2）大宗商品電子交易市場風(fēng)險(xiǎn)識別框架的建立為了使大宗商品電子交易市場的風(fēng)險(xiǎn)識別更系統(tǒng)、全面，課題組總結(jié)梳理了國內(nèi)外普通B2B 電子交易市場的各類風(fēng)險(xiǎn)，與大宗商品電子交易市場經(jīng)營管理、研究人員研討，并結(jié)合我國在鋼材、石油、化工、塑料、糖、煤炭等諸多商品領(lǐng)域電子交易市場的實(shí)際運(yùn)行狀況及其特征，提煉出法律性風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)、套期保值風(fēng)險(xiǎn)與交易履約風(fēng)險(xiǎn)是這類市場的主要風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)根據(jù)電子交易市場中的兩類風(fēng)險(xiǎn)主體———交易中心（即電子交易市場）與交易商（電子交易市場的參與者），將這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行歸類。風(fēng)險(xiǎn)識別框架中，交易中心所面臨的法律性風(fēng)險(xiǎn)與業(yè)務(wù)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，以及交易商所面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是普通第三方B2B 電子交易市場的組織者或參與者也會面對的，而交易商所面臨的商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)（3）基于實(shí)證的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)識別方案設(shè)計(jì)與實(shí)施本文的研究目的是通過實(shí)證探索性分析，識別出影響大宗商品電子交易市場運(yùn)行與發(fā)展的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)，其中對關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)的定義是“發(fā)生概率高而且造成的后果嚴(yán)重”。同時(shí)利用解釋結(jié)構(gòu)模型對各風(fēng)險(xiǎn)之間的層次關(guān)系進(jìn)行分析，并檢驗(yàn)了市場主要參與者（交易商與市場經(jīng)營管理人員）以及不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的評價(jià)者是否對電子交易市場的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)存在差異，以便更加深入地理解這類市場的風(fēng)險(xiǎn)狀況。①調(diào)查問卷的設(shè)計(jì)通過文獻(xiàn)研究、專家意見、電子交易市場各類人員訪談以及企業(yè)預(yù)調(diào)研等方式，完成了問卷設(shè)計(jì)，并對關(guān)鍵部分設(shè)計(jì)了印證問題。問卷設(shè)計(jì)主要考慮三項(xiàng)內(nèi)容：被調(diào)查者的基本信息、電子交易市場關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素測評、被調(diào)查者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡度測量。其中，電子交易市場關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素測評部分，列出七類風(fēng)險(xiǎn)因素，在綜合考慮各風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的可能性以及風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的嚴(yán)重程度的基礎(chǔ)上，將各風(fēng)險(xiǎn)分為五個(gè)等級：1=很低，2=較低，3=中等，4=較高，5=很高，然后請被調(diào)查者根據(jù)所在企業(yè)的情況以及個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，對這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，得分值最高的風(fēng)險(xiǎn)為這類市場的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)該部分還附有主觀題目，請參與者列出自己認(rèn)為對電子交易市場影響較大而問卷中未列出的風(fēng)險(xiǎn)，并對這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷。被調(diào)查者風(fēng)險(xiǎn)厭惡度測量以Hube 設(shè)計(jì)的問卷和評分體系為基礎(chǔ)，并將部分問題本土化，進(jìn)行被調(diào)查者風(fēng)險(xiǎn)厭惡度測量。②調(diào)研范圍的選擇為了降低市場條件、行業(yè)因素、地域狀況等與本次研究無關(guān)的外界因素的擾動(dòng)，保證信息的可獲得性和可比性，本研究將調(diào)研企業(yè)限定在經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好、市場運(yùn)行較為規(guī)范、民營資本較為活躍的滬寧杭地區(qū)，并基于電子交易市場的發(fā)展階段（建立1 年以內(nèi)，建立13 年，建立3 年以上）選擇了三個(gè)相關(guān)行業(yè)的代表性工業(yè)品類電子交易市場進(jìn)行研究。調(diào)研對象涉及電子交易市場的股東、經(jīng)營管理人員、交易商以及各市場的研究人員，其中，主要調(diào)研對象為交易商和經(jīng)營管理人員。特別是交易商，包括了不同所有制結(jié)構(gòu)和不同規(guī)模的行業(yè)內(nèi)上游生產(chǎn)廠商、物資流通企業(yè)、下游終端用戶企業(yè)等。③問卷回收與處理本次調(diào)查問卷的發(fā)放以現(xiàn)場發(fā)放、一對一填寫為主，以基于網(wǎng)絡(luò)人際關(guān)系的Email 轉(zhuǎn)寄方式為輔進(jìn)行。從2007 年9 月2007 年12 月，本研究共發(fā)放紙質(zhì)問卷400 份，回收141 份，%，其中有效問卷137 份，有4 份問卷因缺失值太多，判定為無效問卷。通過Email 方式回收問卷31 份，全部有效。交易商是本次問卷發(fā)放的最大目標(biāo)群體，這些交易商又分為三類：一是已經(jīng)開戶、入資并參與交易的客戶，二是開戶但尚未參與交易的客戶，三是市場的潛在意向客戶。統(tǒng)計(jì)顯示，已回收的交易商問卷主要來自于第一類客戶，這類客戶參與交易、對市場感受深刻，因此調(diào)研結(jié)果能夠反映現(xiàn)實(shí)情況；而未回收問卷主要來自于第二類與第三類客戶，這兩類交易商并未實(shí)質(zhì)參與交易，對電子交易市場了解不深，所以這部分問卷的缺失對本研究分析結(jié)果影響較小。本研究共得到有效樣本168 份，采用了Excel 軟件對168 份問卷進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析。電子交易市場關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素測評部分Cronbach α 。（4）樣本分布特點(diǎn)回收的有效問卷中， %是電子交易市場的股東，%是市場經(jīng)營管理人員， %是交易商，%是該類市場的研究人員。這一特點(diǎn)與本次調(diào)研目的相符，即以交易商與市場經(jīng)營管理人員為調(diào)查重點(diǎn)。%，%，%，%。同時(shí)，%的被調(diào)查者在電子交易市場相關(guān)領(lǐng)域工作或研究5 年以上，%的人在該領(lǐng)域有35 年的工作經(jīng)驗(yàn)，%的人都是在該領(lǐng)域工作或研究不到2 年。從交易商的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，目前該類市場的主要參與者為行業(yè)中的物資流通企業(yè)，%；其次是以大宗商品為原材料的下游廠商，%；生產(chǎn)大宗商品的上游廠商相對參與較少，%。參與交易的企業(yè)也主要為中小型企業(yè)，%，大型企業(yè)相對較少，%。本次調(diào)研所選擇的是工業(yè)制品行業(yè)，在這類行業(yè)中，上游企業(yè)一般規(guī)模較大，擁有相對較強(qiáng)的定價(jià)權(quán)，而且有較為固定的銷售渠道，所以它們一般較少參與電子交易市場；下游企業(yè)也有較為固定的采購渠道，同時(shí)大宗