某公司籌資管理制度規(guī)范(已改無(wú)錯(cuò)字)
2023-05-10 00:36:01 本頁(yè)面
【正文】 采用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)法，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，公司籌資風(fēng)險(xiǎn)也越大。（財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)算見(jiàn)附件）。第二十七條 公司財(cái)務(wù)部依據(jù)公司經(jīng)營(yíng)狀況、現(xiàn)金流量等因素合理安排借款的償還期和歸還借款的資金來(lái)源。第五章 附則第二十八條 本制度由公司財(cái)務(wù)部擬定，報(bào)董事會(huì)批準(zhǔn)后執(zhí)行，其解釋權(quán)、修改權(quán)歸公司董事會(huì)。第二十九條 本制度自2002年 月 日起施行。 附件一：資金成本率計(jì)算資金成本是為籌集和使用資金而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和資金占用費(fèi)兩部分。加權(quán)平均資本成本是公司全部長(zhǎng)期資金的總成本。它是以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的。1． 長(zhǎng)期借款成本長(zhǎng)期借款成本=長(zhǎng)期借款年利息*（1所得稅率）/[借款本金*（1籌資費(fèi)用率）]2． 債券成本債券成本=債券年利息*（1所得稅率）/[債券籌資額*（1籌資費(fèi)用率）]3． 留存收益成本計(jì)算留存收益成本的方法主要有以下三種：（1） 股利增長(zhǎng)模型法留存收益成本=預(yù)期年股利額/普通股市價(jià)+普通股利年增長(zhǎng)率（2） 資本資產(chǎn)定價(jià)模型法留存收益成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+β*（平均風(fēng)險(xiǎn)必要報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）（3） 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法留存收益成本=債券成本+股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所需求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以憑經(jīng)驗(yàn)估計(jì)。通常情況下，公司普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)其自己發(fā)行的債券來(lái)講，大約在3%—5%之間。4． 普通股成本普通股成本=預(yù)期年股利額/[普通股市價(jià)*（1普通
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