【正文】 聯(lián)合管理委員會 投資決策委員會是私募股權(quán)投資基金進(jìn)行項(xiàng)目投資的唯一管理機(jī)構(gòu) 投資決策委員會成員由擔(dān)任普通合伙人的基金管理公司提名報(bào)請聯(lián)合管理委員會任命，通常只有普通合伙人具有提名權(quán) 通常決策委員會成員為基金管理公司指定代表，特殊情況下有少量的有限合伙人代表 投資決策委員會成員為基金管理公司雇員，由基金管理公司進(jìn)行工作管理，日常薪酬由基金管理公司支付，總體薪酬通常由聯(lián)合管理委員會下設(shè)的薪酬委員會審定 私募股權(quán)投資基金 投資決策委員會 SUCCESS MORE EASLIER174。 27 Stratagy About The Fund 2022/2/16 股權(quán)投資基金的收益分配需要滿足規(guī)定 ? 當(dāng)且僅當(dāng)以下條件均得以滿足時(shí)方可進(jìn)行投資收益的分配 – 會計(jì)年度結(jié)束 – 至少完成一項(xiàng)投資退出，獲得現(xiàn)金投資收益 – 符合法律的任何限制性要求 ? 可分配利潤 – 投資項(xiàng)目回收后，所取得的盈利不再進(jìn)行投資，而只用于分配 – 可分配的利潤為當(dāng)年所獲得的實(shí)際的現(xiàn)金收益，而不是會計(jì)意義上的賬面利潤 – 由于基金采取合伙企業(yè)模式，可以便利地讓投資人收回投資的本金和收益 ? 稅收 – 按照 《 合伙企業(yè)法 》 的規(guī)定，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得，按照國家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。 SUCCESS MORE EASLIER174。 28 Stratagy About The Fund 2022/2/16 基金管理公司管理費(fèi)用與績效 ? 管理費(fèi)用 – 當(dāng)每筆募集資金到達(dá)委托方的賬戶時(shí)，委托方應(yīng)按照實(shí)際到位資金的 2%向管理方一次性支付第一年的管理費(fèi)用；一年后，委托方應(yīng)按照該筆資金尚未歸還給合伙人的余額的 2%向管理方一次性支付第二年的管理費(fèi)用；以此類推 – 每筆募集資金的管理費(fèi)的支付日期為該筆募集資金到達(dá)委托賬戶的次日起第一個(gè)營業(yè)日，以及以后每個(gè)年度開始的第一個(gè)營業(yè)日 ? 績效分配 – 當(dāng)年投資內(nèi)部收益率不能達(dá)到 15%時(shí)，管理公司不享受績效分配 – 當(dāng)年投資內(nèi)部收益率達(dá)到或者超過 15%時(shí)，可分配利潤的百分之八十 (80%)按利潤分配比例分配給各合伙人，余下的百分之二十 (20%)分配給管理方作為績效分配 – 績效分配的百分之五十 (50%)應(yīng)該保存于基金在托管人處開立的單獨(dú)托管賬戶中作為保證金；根據(jù)次年的投資內(nèi)部收益率狀況做如下處理： ? 當(dāng)年投資內(nèi)部收益率達(dá)到或超過 15%時(shí)，應(yīng)將保證金退還管理方作為績效分配 ? 當(dāng)年投資內(nèi)部收益率不能達(dá)到 15%時(shí)，作為保證金的績效分配應(yīng)優(yōu)先償付彌補(bǔ)委托方低于該等百分之十五 (15%)的年投資內(nèi)部收益率的損失 SUCCESS MORE EASLIER174。 29 Stratagy About The Fund 2022/2/16 投資收益對于收益分配具有決定意義 按照以下原則每年對可分配利潤進(jìn)行分配： A. 基準(zhǔn)收益率確定為 15% B. 當(dāng)年投資內(nèi)部收益率不能達(dá)到 15%時(shí)，委托方將可分配利潤的百分之百 (100%)按利潤分配比例分配給各合伙人 C. 當(dāng)年投資內(nèi)部收益率達(dá)到或者超過 15%時(shí)，委托方將可分配利潤的百分之八十 (80%)按利潤分配比例分配給各合伙人，將余下的百分之二十 (20%)分配給管理方作為“績效分配” D. 績效分配的百分之五十 (50%)應(yīng)該保存于委托方在托管人處開立的單獨(dú)托管賬戶中作為保證金，根據(jù)次年的投資內(nèi)部收益率狀況做如下處理： a) 年投資內(nèi)部收益率達(dá)到或超過 15%時(shí)，應(yīng)將保證金退還管理方作為績效分配； b) 年投資內(nèi)部收益率不能達(dá)到 15%時(shí)，作為保證金的績效分配應(yīng)優(yōu)先償付彌補(bǔ)委托方低于該等百分之十五 (15%)的年投資內(nèi)部收益率的損失。 15% 投資收益率 15% 投資收益率 15% 績效分配 保證金 SUCCESS MORE EASLIER174。 30 Stratagy About The Fund 2022/2/16 股權(quán)投資基金發(fā)起簡要流程 基金產(chǎn)品設(shè)計(jì) 募集文件準(zhǔn)備 基金合伙人大會 基金注冊 正式運(yùn)營 1 募集說明書 2 基金備忘錄 3 基金路演報(bào)告 4 基金章程 5 合伙人協(xié)議 6 資產(chǎn)管理協(xié)議 7 資金監(jiān)管協(xié)議 8 基金認(rèn)購意向書 9 基金認(rèn)購承諾書 基金路演 （簽署：基金認(rèn)購意向書和 基金認(rèn)購承諾書） （簽署系列法律文件） SUCCESS MORE EASLIER174。 31 Stratagy About The Fund 2022/2/16 私募股權(quán)投資基金投資流程 商業(yè)計(jì)劃 基本調(diào)查 投資者 初步篩選 融資意向 財(cái)務(wù)顧問 放棄 投資意向書 盡職調(diào)查 法律審計(jì) 財(cái)務(wù)審計(jì) 盡職調(diào)查 投資決策 投資合同 法律手續(xù) 資金到位 企業(yè) 財(cái)務(wù)模型 審計(jì)師 律師 SUCCESS MORE EASLIER174。 32 Stratagy About The Fund 2022/2/16 私募股權(quán)投資基金投資項(xiàng)目評估因素 SUCCESS MORE EASLIER174。 33 Stratagy About The Fund 2022/2/16 私募股權(quán)投資基金投資回收過程 成長 /成熟型企業(yè) ?提供資金 ?理順股權(quán) ?增強(qiáng)股東背景 ?完善公司治理 ?管理成長的煩惱 ?開拓市場 ?籌備上市 ?實(shí)現(xiàn)公司的增值 ?實(shí)現(xiàn)股東利益的 最大化 ?公司走向資本 市場 發(fā)現(xiàn)企業(yè) 投資企業(yè) 成為企業(yè)伙伴 上市 /退出 企業(yè)的價(jià)值 SUCCESS MORE EASLIER174。 34 Stratagy About The Fund 2022/2/16 基金風(fēng)險(xiǎn)控制組合措施 Ⅰ . 科學(xué)的管理機(jī)制 Ⅱ . 嚴(yán)格的約束 /激勵(lì)機(jī)制 Ⅲ . 專業(yè)的技術(shù)控制手段 Ⅳ . 透明的信息披露制度 風(fēng)險(xiǎn)最小化 SUCCESS MORE EASLIER174。 35 Stratagy About The Fund 2022/2/16 實(shí)現(xiàn)權(quán)限分立而體現(xiàn)公允和客觀性 ? 基金決策機(jī)構(gòu) 基金管理人 基金托管人 審計(jì) /估值 /法律機(jī)構(gòu) 投資決策權(quán) 投資管理權(quán) 資金監(jiān)管權(quán) ? 保證決策的公正性 突出管理的專業(yè) 保障資金的安全性 投資交易的公平性 投資監(jiān)督權(quán) SUCCESS MORE EASLIER174。 36 Stratagy About The Fund 2022/2/16 嚴(yán)格的約束和激勵(lì)機(jī)制 基金管理人 基金托管人 基金 （有限合伙企業(yè)） 委托關(guān)系 委托關(guān)系 監(jiān)督關(guān)系 ? 基金管理人必須嚴(yán)謹(jǐn)、勤勉地履行職責(zé) ? 根據(jù) 《 資產(chǎn)管理協(xié)議 》 受托對基金資產(chǎn)進(jìn)行管理， 基金管理人不稱職時(shí)，基金權(quán)力機(jī)構(gòu)可以予以更換 ；基金管理人的收益與業(yè)績掛鉤 ? 根據(jù) 《 資金監(jiān)管協(xié)議 》 受托對基金資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管 ? 基金權(quán)力機(jī)構(gòu)可以要求更換基金托管人 ，且可在資金監(jiān)管出現(xiàn)問題時(shí)要求其賠償 專業(yè)機(jī)構(gòu)