管理會(huì)計(jì)第六章長(zhǎng)期投資決策(已改無(wú)錯(cuò)字)
2023-02-18 19:14:11 本頁(yè)面
【正文】 AiiAP?????????普通年金現(xiàn)值的計(jì)算： （ 2）預(yù)付年金。預(yù)付年金是每期期初支付的年金，它與普通年金的區(qū)別就在于其支付期提前了一期。 預(yù)付年金終值。 0 1 A A n1 n A A(1+i) A(1+i)n1 A(1+i)n 因此： S=A(1+i)+A(1+i)2+…..+A(1+i) n1 +A(1+i)n ]11)1([)1(]1)1[(1???????????iiAAiAiiASnnn預(yù)付年金現(xiàn)值 0 1 2 n n1 A A A A A(1+i)n+1 A(1+i)2 A(1+i)1 ]1)1(1[)1(])1(1[)1(??????????????iiAiAAiiASnnn遞延年金：指首期支付發(fā)生在第二期或以后某期的年金。 永續(xù)年金， P=A/i 0 1 2 m m+1 m+2 n nm 例：有關(guān)資料如上例所計(jì)算的 NCF,要求計(jì)算經(jīng)營(yíng)期、建設(shè)期的 NCF 的現(xiàn)值。 0 1 2 3 6 7 120 0 90 …… 建設(shè)期 NCF現(xiàn)值 = 120 90 （ P /%.2） =120 90 = 經(jīng)營(yíng)期 NCF現(xiàn)值 = (P/%.4) (P/%.2) + (P/%.7) = + =+ = 五、資本成本 資本成本的概念：籌措和使用資本所應(yīng)承擔(dān)的成本，通常以百分率表示。 來(lái)源：債務(wù)資本 股權(quán)資本 意義：是投資方案的最低可接受的報(bào)酬率(hurdle rate of return)，又稱“取舍率”（ cutof rate) 資本成本對(duì)于投資者來(lái)講就是最低可接受的報(bào)酬率 （貼現(xiàn)率來(lái)表示） 六 、 決策方法 ? 動(dòng)態(tài)決策評(píng)價(jià)方法 ? （ 1） NPV（ 凈現(xiàn)值法 ） ? （ 2） PVI（ 現(xiàn)值指數(shù)法 ） ? （ 3） IRR（ 內(nèi)含報(bào)酬率法 ） ? 靜態(tài)決策評(píng)價(jià)方法 ?
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