[管理學(xué)]第五章證券投資(已改無錯(cuò)字)
2023-02-14 22:04:06 本頁(yè)面
【正文】 18,923,886. 5 0135 上海中期 17,143,448. 2021年會(huì)員累計(jì)成交額排名 名次 會(huì)員號(hào) 會(huì)員簡(jiǎn)稱 成交額（元） 1 0103 國(guó)際期貨 2,204,409,623,945 2 0078 萬達(dá)期貨 1,663,604,341,860 3 0109 浙江永安 1,015,576,373,510 4 0206 金瑞期貨 935,736,699,255 5 0011 中輝期貨 683,636,181,140 應(yīng)選擇合法的交易介紹商（ IB） ? （ 1）招攬投資者從事股指期貨交易； ? （ 2）協(xié)助辦理有關(guān)開戶手續(xù)； ? （ 3）為投資者下單交易提供便利； ? （ 4）協(xié)助期貨公司向投資者發(fā)送追加保證金通知書和結(jié)算單； ? （ 5）中國(guó) 證監(jiān)會(huì) 規(guī)定的其他業(yè)務(wù)。 二、金融期貨 （一）包括利率期貨、外匯期貨、股票期貨、股指期貨等。 （二）金融期貨的投資策略 投資策略 解釋和說明 套期保值 賣出 保值 為了 避免 未來 出售 資產(chǎn)的 價(jià)格下降 而事先賣出期貨合約。 買入 保值 為了 規(guī)避 未來 買入 的資產(chǎn) 價(jià)格上升 而事先買入期貨合約。 直接 保值 被套期 的商品與用于 套期 的 商品相同 。 交叉 保值 被套期的商品與用于套期的商品不同，但是 價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系密切 。 套利 由于供給與需求之間的 暫時(shí)不平衡 ，或是由于市場(chǎng)對(duì)各種證券的反映存在 時(shí)滯 ，將導(dǎo)致在不同的市場(chǎng)之間或不同的證券之間出現(xiàn) 暫時(shí)的價(jià)格差異 。投資者可立即 買入過低定價(jià) 的金融工具或期貨合約，同時(shí) 賣出過高定價(jià) 的金融工具或期貨合約，從中獲取無風(fēng)險(xiǎn)的或幾乎無風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)。 利率期貨 ? 以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約 , 它可以回避銀行利率波動(dòng)所引起的證券價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) ? 最早于 1975年 10月由芝加哥期貨交易所推出 ? 價(jià)格與實(shí)際利率成反方向變動(dòng)，即利率越高，債券期貨價(jià)格越低；利率越低，債券期貨價(jià)格越高。 ? 現(xiàn)金交割方式，有時(shí)也有現(xiàn)券交割?，F(xiàn)金交割是以銀行現(xiàn)有利率為轉(zhuǎn)換系數(shù)來確定期貨合約的交割價(jià)格。 外匯期貨 ? 交易雙方約定在未來某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。 ? 是指以 匯率 為 標(biāo)的物 的 期貨合約 ，用來回避匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 主要品種有： 美元 、 英鎊 、德國(guó) 馬克 、 日元 、 瑞士法郎 、加拿大元、澳大利亞元、法國(guó)法郎、荷蘭盾等。 ? 從世界范圍看，外匯期貨的主要市場(chǎng)在美國(guó)，集中在芝加哥商業(yè)交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)（ IMM）、中美洲商品交易所（ MCE）和費(fèi)城期貨交易所（ PBOT） 股指期貨 ? 標(biāo)的物為特定股票指數(shù)，報(bào)價(jià)單位以指數(shù)點(diǎn)計(jì) ? 合約價(jià)值以一定的貨幣乘數(shù)與股票指數(shù)報(bào)價(jià)的乘積來表示 ? 現(xiàn)金交割，不通過交割股票而是通過結(jié)算差價(jià)用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸 ? 持有成本主要是融資成本，不存在實(shí)物貯存費(fèi)用 ? 對(duì)外部因素的反應(yīng)比商品期貨更敏感 ，價(jià)格的波動(dòng)更為頻繁和劇烈 三、期權(quán)投資 也稱選擇權(quán)，是期貨合約買賣選擇權(quán)的簡(jiǎn)稱，是一種能在未來 某特定時(shí)間 以 特定價(jià)格 買入或賣出一定數(shù)量的某種 特定商品 的權(quán)利。 ：看漲期權(quán)和看跌期權(quán) ：（ 1） 買進(jìn) 認(rèn)購(gòu)期權(quán)（看漲期權(quán)）； （ 2） 買進(jìn) 認(rèn)售期權(quán)（看跌期權(quán)）； （ 3） 買入 認(rèn)售期權(quán)同時(shí) 買入 一定量期權(quán)標(biāo)的物； （ 4） 買入 認(rèn)購(gòu)期權(quán)同時(shí) 賣出 一定量期權(quán)標(biāo)的物； （ 5） 綜合多頭 （ 6） 綜合空頭 四、優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的含義與特點(diǎn) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)又稱股票先買權(quán)，是普通股股東的一種特權(quán)。 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值 附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)： M1（ R N+S） =R 除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)： M2（ R N+S） =0 作業(yè)：乙企業(yè)計(jì)劃利用一筆資金購(gòu)買
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