財(cái)務(wù)第二章ppt課件(已改無錯(cuò)字)
2023-02-08 17:03:05 本頁(yè)面
【正文】 項(xiàng)目 B項(xiàng)目 很好 好 中等 差 800 450 200 － 250 1200 700 200 － 330 已知資金成本率為 10％ 問：哪個(gè)項(xiàng)目收益大？ 哪個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)更高？ 第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 2． 2單項(xiàng)資產(chǎn) 的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬 （ 計(jì)算 ） 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 發(fā) 生的 概 率V為P為隨 機(jī) 變 量的 值Viii1???niii PVKKA= 800 ＋ 450 ＋ 200 ＋ (250 ) = 萬元 KB=1200 ＋ 700 ＋ 200 ＋ (330 ) = 萬元 A、 B 兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值的期望值相同，如何決策？ 計(jì)算期望值 K（平均值） 第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 2． 2單項(xiàng)資產(chǎn) 的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬 （ 計(jì)算 ） 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差： DA=（萬元 ) B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差： DB=（萬元 ) ∵ KA ＝ KB 且： DA ＜ DB ∴ A 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)小于 B 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn) 期望值相同時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)比較 —— 標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算 ? ??iii PKVDD2)(的公式：標(biāo)準(zhǔn)差第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 2． 2單項(xiàng)資產(chǎn) 的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬 （ 計(jì)算 ） 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 例如：設(shè)項(xiàng)目 C、 D ，收益期望值為： KC＝ 500 KD＝ 200 標(biāo)準(zhǔn)差為： DC＝ 200 DD＝ 150 期望值不同 期望值不相同時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)比較 —— 標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算 第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 2． 2單項(xiàng)資產(chǎn) 的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬 （ 計(jì)算 ） 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 設(shè)項(xiàng)目 C、 D，收益期望值為： KC＝ 500KD＝ 200， DC＝ 200DD＝ 150 但： VC＝ 200/500= ＜ VD＝ 150 /200＝ （ C的相對(duì)離差較小） ∴ 項(xiàng)目 C 的風(fēng)險(xiǎn)小于項(xiàng)目 D 的風(fēng)險(xiǎn) 期望值不相同時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)比較 —— 標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算 KDV ? VA＝ 247。 ＝ VB＝ 247。 ＝ 第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 2． 2單項(xiàng)資產(chǎn) 的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬 （ 計(jì)算 ） 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 的計(jì)算 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 Rp＝ bV 投資報(bào)酬率： R＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ＝ RF＋ Rp ＝ RF＋ bV 其中： b為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)； V為標(biāo)準(zhǔn)離差率； RF為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； Rp為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 ,已知期望收益 K甲
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