金融學(xué)第六講-利息與利息率精簡(jiǎn)版(已改無錯(cuò)字)
2023-06-25 23:25:47 本頁(yè)面
【正文】 率理論 IS－ LM模型的利率決定 馬克思的利率決定理論 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 古典利率理論：投資 投資是利率的減函數(shù)。 投資曲線的移動(dòng)是由于投資的邊際收益引起。 邊際收益 ?—— 單位投資可以承擔(dān)較高的利息成本 —— 利率一定時(shí)， I增加 I I’ I r Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 古典利率理論：儲(chǔ)蓄 儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù)。 儲(chǔ)蓄曲線的移動(dòng)是由于邊際儲(chǔ)蓄傾向引起。 邊際儲(chǔ)蓄傾向 ?—— 收入和利率一定時(shí)， S增加 S S’ S r Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 利率的決定 S I， S r I r0 I0＝ S0 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 流動(dòng)偏好利率理論 流動(dòng)偏好＝手持現(xiàn)金 流動(dòng)偏好理論假設(shè)，利率是人們選擇持有多少貨幣的一個(gè)決定因素。 利率是持有貨幣的機(jī)會(huì)成本。 當(dāng)利率升高的時(shí)候，人們傾向于把錢存入銀行，那么人們手上的貨幣減少。 當(dāng)利率降低的時(shí)候，人們傾向于手持貨幣。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 ?首先考察實(shí)際貨幣余額的 供給 ：由于 M和 P 都是外生變量，所以其供給曲線是一條垂直線。 ?其次考察實(shí)際貨幣余額的 需求 ：流動(dòng)性偏好 理論認(rèn)為，高利率導(dǎo)致實(shí)際貨幣余額的需求數(shù) 量下降。 ?再次，實(shí)際貨幣余額的供給和需求共同決定 了 均衡利率 。 r M/P M/P Supply Demand, L (r) 實(shí)際貨幣余額的供求 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 (M/P)d = L (r,Y) 實(shí)際貨幣余額需求量與利率負(fù)相關(guān)（因?yàn)槔适浅钟胸泿诺臋C(jī)會(huì)成本），而與收入正相關(guān)（因?yàn)榭紤]到交易需求）。 流動(dòng)性偏好理論：考察實(shí)際貨幣余額需求量與利率的關(guān)系。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 貨幣需求 實(shí)際貨幣余額 L(r,Y) = M/P hikYPM ??Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 r M/P M/P Supply Demand, L (r,Y) 因?yàn)閮r(jià)格水平是固定的，所以貨幣供給的減少就減少了實(shí)際余額。 注意：均衡利率升高了。 Supply39。 貨幣供給減少導(dǎo)致利率升高 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 IS－ LM模型 凱恩斯主義交叉圖 IS曲線 流動(dòng)性偏好理論 LM曲線 IS－ LM曲線 AD曲線 AD－ AS曲線 AS曲線 解釋短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng) Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 IS－ LM模型 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡 產(chǎn)品市場(chǎng)： I和 S的交點(diǎn)組成 IS曲線 貨幣市場(chǎng)： L和 M的交點(diǎn)組成 LM曲線 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 E Ine, Output
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