金融基礎(chǔ)知識第六周----匯率(已改無錯(cuò)字)
2023-06-25 05:22:56 本頁面
【正文】 比率。而一國貨幣的購買力是其國內(nèi)整體物價(jià)水平的倒數(shù)，因此，均衡匯率就等于兩國物價(jià)水平的比率。進(jìn)一步來看，在一定時(shí)期內(nèi)，匯率的變化也要與該時(shí)期兩國物價(jià)水平的相對變化成比例。 外匯市場的匯率 第二節(jié) 長期中匯率的決定 二、長期中匯率決定的影響因素 相對價(jià)格水平； 關(guān)稅和限額； 對本國產(chǎn)品相對于外國產(chǎn)品的偏好； 生產(chǎn)率。 外匯市場的匯率 第二節(jié) 長期中匯率的決定 （一）相對價(jià)格水平； 在長期中，一國價(jià)格水平相對于別國價(jià)格水平的上升，將導(dǎo)致該國貨幣貶值；一國相對價(jià)格水平的下降，將導(dǎo)致該國貨幣的升值。 （二）關(guān)稅和限額。 一國實(shí)施關(guān)稅和限額會(huì)促使其貨幣在長期中趨于升值。 外匯市場的匯率 第三節(jié) 短期中匯率的決定 導(dǎo)致 RETA線和 RETB線位移并引起 ET變動(dòng)的各因素 因 素 因素變動(dòng) 方 向 RETA線的位移 RETB線的位移 ET的 變動(dòng) B國利率 ↑ → ↑ A國利率 ↑ → ↓ 預(yù)期 B國價(jià)格水平 ↑ → ↓ 預(yù)期 B國關(guān)稅和限額 ↑ ← ↑ 預(yù)期 B國進(jìn)口需求 ↑ → ↓ 預(yù)期 B國出口需求 ↑ ← ↑ 預(yù)期 B國生產(chǎn)率 ↑ ← ↑ 外匯市場的匯率 第二節(jié) 長期中匯率的決定 （三）對本國產(chǎn)品相對于外國產(chǎn)品的偏好 在長期中，對一國出口產(chǎn)品偏好的增強(qiáng)將導(dǎo)致該國貨幣升值；相反，對進(jìn)口產(chǎn)品偏好的增加會(huì)導(dǎo)致該國貨幣貶值。 （四）生產(chǎn)率 在長期中，如果一國生產(chǎn)率相對于其他國家有所提高，則該國貨幣將趨于升值；若一國生產(chǎn)率低于其他國家，則該國貨幣將趨于貶值。 外匯市場的匯率 第二節(jié) 長期中匯率的決定 長期中影響匯率的因素 因 素 因素的 變動(dòng) 匯率值 E的反應(yīng) B國相對于 A國的價(jià)格水平 ↑ ↓ B國相對于 A國的關(guān)稅和限額 ↑ ↑ B國國內(nèi)對進(jìn)口產(chǎn)品的偏好 ↑ ↓ B國國外對其出口產(chǎn)品的偏好 ↑ ↑ B國相對于 A國的生產(chǎn)率 ↑ ↑ 外匯市場的匯率 第三節(jié) 短期中匯率的決定 RETB RETA 匯率 ET （ A幣 /B幣） 10.5 E*=10 9.5 M L 5% 10% 15% 預(yù)期收益率 （以 B幣表示） P N Q 圖 41 外匯市場的均衡 外匯市場的匯率 金融學(xué)院 第三節(jié) 短期中匯率的決定 圖 42本幣（ A幣）存款預(yù)期回報(bào)率線 RETA的位移 RETB RETA1 匯率 ET （ A幣 /B幣） 預(yù)期收益 （以 B幣表示） IB RETA2 E1 E2 外匯市場的匯率 金融學(xué)院 第三節(jié) 短期中匯率的決定 圖 43外幣（ B幣）存款預(yù)期回報(bào)率線 RETB的位移 RETB2 RETA 匯率 ET （ A幣 /B幣） 預(yù)期收益 （以 B幣表示） IB1 E2 E1 RETB1 IB2 外匯市場的匯率 金融學(xué)院 第三節(jié) 短期中匯率的決定 圖 44由于預(yù)期通貨膨脹率上升而引起 B國名義利率上升的效果 RETB1 RETA1 匯率 ET （ A幣 /B幣） 預(yù)期收益 （以 B幣表示） IB1 RETA2 E1 E2 RETB2 IB2 外匯市場的匯率 第五節(jié) 匯 率 制 度 一、固定匯率制 （ Fixed Exchange Rate System) 以本位貨幣本身或法定含金量為確定匯率的基準(zhǔn)，匯率比較穩(wěn)定的一種匯率制度。 外匯市場的匯率 第五節(jié) 匯 率 制 度 二、浮動(dòng)匯率制度 （ Floating Exchange Rate System) 是指一國不規(guī)定本幣與外幣的黃金平價(jià)和匯率上下波動(dòng)的界限，貨幣當(dāng)局也不再承擔(dān)匯率波動(dòng)界限的義務(wù)，匯率隨外匯市場供求關(guān)系變化而自由上下浮動(dòng)的一種匯率制度。 外匯市場的匯率 第五節(jié) 匯 率 制 度 （ 1）匯率浮動(dòng)形式多樣化 （ 2）匯率不是純粹的自由浮動(dòng)，而是有管理的浮動(dòng) （ 3）匯率波動(dòng)頻繁且幅度大 （ 4）影響匯率變動(dòng)的因素多元化 （ 5）特別提款權(quán)等一籃子匯價(jià)成為匯率制度的組成部分。 外匯市場的匯率 第五節(jié) 匯 率 制 度 防止某些國家外匯儲備的流失 促進(jìn)外匯市場的發(fā)展 促使國際資本流動(dòng)劇增
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