國際金融第三版離岸金融市場offshoremarkets-閱讀頁
2024-08-29 09:04本頁面
【正文】 增加金融市場流動性和市場厚度 ? 有效監(jiān)管的一體化市場有利于金融穩(wěn)定 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 金融市場一體化的收益 ? 促進本國經濟和區(qū)域經濟增長 ? 實現(xiàn)資源配置優(yōu)化和投資組合多元化，為本國提供更多外國資本 ? 有利于金融市場成長和金融發(fā)展，從而間接地有利于經濟增長 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 金融市場一體化的風險 ? 資本自由流動導致國內金融資產價格過度波動，降低金融市場穩(wěn)定性 ? 各國金融市場之間的傳染效應使國際金融體系的系統(tǒng)風險上升 ? 金融監(jiān)管體系失效的風險提高 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 國際金融市場上的機構投資者 ? 機構投資者是國際金融市場上最重要的投資主體 ? 隨著各國金融市場的開放和金融市場一體化程度的加深，機構投資者越來越傾向于國際化投資，在全球范圍內配置收益和風險 ? 機構投資者在國際市場上的投資一方面促進了各國金融市場和國際金融市場的發(fā)展，另一方面也給國際金融市場帶來了風險 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 主要機構投資者 ? 商業(yè)銀行 ? 證券公司 ? 保險公司 ? 養(yǎng)老基金 ? 投資基金 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 國際組合投資 ? 20世紀 80年代開始，國際組合投資進入了高速發(fā)展階段 ? 發(fā)達國家證券仍然受到青睞，但新興市場正日益成為國際組合投資的重要對象 ? 新興證券市場主要位于新興工業(yè)化國家和發(fā)展中國家或地區(qū)，以迅猛的經濟增長和規(guī)模擴張為特征，投資收益率相對較高 ? 國外投資者主要通過基金進入新興證券市場 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 國際組合投資的動機 ? 獲取更高的收益 ? 各國金融市場的收益水平不同 ? 在效率相對較低的市場上容易獲得超額利潤 ? 分割的金融市場上可能持續(xù)存在收益差異 ? 獲取風險分散化收益 ? 不同國家證券市場之間的相關性較小 ? 國際證券組合投資不僅可以降低非系統(tǒng)性風險，還可以降低國內市場的系統(tǒng)性風險 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 風險比較 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 國際組合投資的風險 ? 除國內證券投資風險外還包括兩類特殊風險 ? 國家風險 ? 因一國政治、經濟、政策環(huán)境變化導致的投資者貨幣兌換能力的不確定性 ? 匯率風險 ? 因匯率波動導致的投資者貨幣兌換成本的不確定性 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 國際組合投資渠道 ? 在外國市場上直接購買外國證券 ? 在本國市場上購買外國證券 ? 存托憑證 ? 投資共同基金 ? 分為全球基金、國際基金、區(qū)域基金、國家基金、新興市場基金等 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 金融市場一體化與國際組合投資 ? 金融市場一體化消除了跨境投資的壁壘，使得國際組合投資成為可能 ? 但金融市場一體化提高了各國金融市場之間的聯(lián)系，使得各國證券資產的相關性逐漸加大 ? 隨著金融市場一體化程度的加深，國際投資的風險分散化收益大大減少，給國際組合投資帶來新的挑戰(zhàn) 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 復習要點 ? 金融市場一體化的含義和實現(xiàn)途徑 ? 金融市場一體化的收益和風險 ? 國際金融市場上的主要機構投資者 ? 為什么機構投資者熱衷于國際組合投資 ? 國際組合投資的主要渠道 ? 如何理解金融市場一體化與國際組合投資發(fā)展之間的關系
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