【正文】 資金；居民個(gè)人資金；企業(yè)自留資金；其他企業(yè)資金） （滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要；滿(mǎn)足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要） 響債券發(fā)行價(jià)格的因素有（債券面額；市場(chǎng)利率；票面利率；債券期限） （吸收直接投資；發(fā)行股票；發(fā)行長(zhǎng)期債券 ） （用來(lái)估計(jì)銷(xiāo)售額變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響 ； 揭示經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系 ）。 72．信用標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高的可能結(jié)果包括（喪失很多銷(xiāo)售機(jī)會(huì)；降低違約風(fēng)險(xiǎn)；減少壞賬費(fèi)用。） 內(nèi)容構(gòu)成（進(jìn)貨成本；儲(chǔ)存成本；缺貨成本） （風(fēng)險(xiǎn)大；期望收益高） （持續(xù)經(jīng)營(yíng)的需要 。 內(nèi)外環(huán)境適應(yīng)的要求 ） 77．在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則（現(xiàn) 金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大。現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比。購(gòu)貨退出。( ) 2 購(gòu)買(mǎi)國(guó)債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒(méi)有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)?！?() 4．財(cái)務(wù)杠桿率大于 1，表明公司基期的息稅前利潤(rùn)不足以支付當(dāng)期債息。 ( ) 6．資本成本中的籌資費(fèi)用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因使用資本而必須支付的費(fèi)用。( ) 8．所有企業(yè)或投資項(xiàng)目所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是相同的。 (√ ) l0．對(duì)于債務(wù)人來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期借款的風(fēng)險(xiǎn)比短期借款的風(fēng)險(xiǎn)要小。 ( ) 12．公司特有風(fēng)險(xiǎn)是指可以通過(guò)分散投資而予以消除的風(fēng)險(xiǎn)，因此此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)從資本市場(chǎng)中取得其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償。( ) 14 若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)狀況正處于盈虧臨界點(diǎn)，則表明該產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率等于零。 ( ) 16．由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利，因此，債務(wù)資本成本相對(duì)要高于股票資本成本。 (√ ) 18．總杠桿能夠部分估計(jì)出銷(xiāo)售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。( ) 20．責(zé)任中心之間無(wú)滄是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 ( ) 22．一般情況下，酌量性固定成本是管理當(dāng)局的決策行動(dòng)無(wú)法改變其數(shù)量，從而只能承諾支付的固定劇本，如研發(fā)成本。 (√ ) 24 在財(cái)務(wù)分析中，將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱(chēng)為水平分析法。 (√ ) 26．在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，其周轉(zhuǎn)額一般是指某一期間內(nèi)的“主營(yíng)業(yè)務(wù)總成本”。 (√ ) 28．已獲利息倍數(shù)可用于評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力也大。 (√ ) 30．在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性時(shí)，如果投資回收期或會(huì)計(jì)收益率的評(píng)價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾，應(yīng)當(dāng)以?xún)衄F(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。 (√ ) 32．現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶(hù)多買(mǎi)商品而給予的價(jià)格優(yōu)惠，每次購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量越多，價(jià)格也就越便宜。 (√ ) 34．如果某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 1，則可以肯定該證券的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)必高于市場(chǎng)平均回報(bào)。40”的信用條件購(gòu)入原料一批，若企業(yè)延至第 30 天付款，則可計(jì)算求得，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為 36． 73％。如果某股票的市盈率為 40，則意味藿該股票的投資收益率為 2 5％。 ( ) 38．若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表明該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率小于 0，項(xiàng)目不可行。 (√ ) 40 A、 B、 C三種證券的期望收益率分別是 12． 5％、25％、 10 8％，標(biāo)準(zhǔn)差分別為 6． 31％、 19． 25％、5． 05％，則對(duì)這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是 B、 A、C。如果某債券的票面年利率為 12％，且該債券半年計(jì)息一次，則該債券的實(shí)際年收益率將大于 12％。稅差理論認(rèn)為，如果資本利得稅率高于股利分紅中個(gè)人所得 稅率，則股東傾向于將利潤(rùn)留存于公司內(nèi)部，而不是將其當(dāng)作股利來(lái)支付。由于折舊屬于非付現(xiàn)成本，因此公司在進(jìn)行投資決策時(shí)，無(wú)須考慮這一因素對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的影響。在資本結(jié)構(gòu)理論中，由于公司所得稅率的存在，因此，無(wú)債公司的價(jià)值應(yīng)大于有債公司價(jià)值。 (√ ) 46．在理論上，名義利率 =實(shí)際利率 +通貨膨脹貼補(bǔ)率+實(shí)際利率 x 通貨膨脹貼補(bǔ)率。 ( ) 48．在不考慮其他因素的情況下，如果某債券的實(shí)際發(fā)行價(jià)格等于其票面值，則可以推斷出該債券的票面 4 利率應(yīng)等于該債券的市場(chǎng)必要收益率。(√ ) 50（） 四、名詞解釋 1. 財(cái)務(wù)活動(dòng)：財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、運(yùn)用、收回及分配等一系列行為。從整體上講，財(cái)務(wù)活動(dòng)包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、日常資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)、分配活動(dòng)。我國(guó)企業(yè)股權(quán)資本，主要包括資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤(rùn)等內(nèi)容，可分別劃入實(shí)收資本 (或股本 )和留存 ：籌資規(guī)模是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的籌資總額。 。抵押品可以是不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)，也可以是股票、債券等有價(jià)證券，企 業(yè)到期不能還本付息時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)有權(quán)處置抵押品，以保證其貸款安全。 融資租賃是由出租人 (租賃公司 )按照承租人 (承租企業(yè) )的要求融資購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。 。企業(yè)的這種為籌措和使用資金而付出的代價(jià)即資本成本。資本成本包括籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用兩部分?；I資風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于債務(wù)籌資而引起的到期不能償債的可能性。而債務(wù)資金 (本 )則需要還本付息，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)債務(wù)資金償付而言的。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 損失或達(dá)不到預(yù)期 收益的可能性。證券投資所要考慮的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)收益主要是由自身的風(fēng)險(xiǎn)收益決定的。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量一般以年為單位進(jìn)行計(jì)算。 率，也稱(chēng)內(nèi)含報(bào)酬率。 13. 零息債券。 14. 名義收益率是指在不考慮時(shí)間價(jià)值與通貨膨脹情況下的收益狀態(tài)，包括到期收益率和持有期間收益率。 16. 保險(xiǎn)儲(chǔ)備是企業(yè)為了防止意外情況的發(fā)生而建立的預(yù)防性庫(kù)存，保險(xiǎn)儲(chǔ)備一般不得動(dòng)用。 ：即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確定的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬方針三部分內(nèi)容。 20. 收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項(xiàng)目分類(lèi)列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財(cái)務(wù)對(duì)策的方法。 五、簡(jiǎn)答題 。企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系主要概括為以下幾個(gè)方面：（ 1）企業(yè)與國(guó)家之間的財(cái)務(wù) 關(guān)系，這主要是指國(guó)家對(duì)企業(yè)投資以及政府參與企業(yè)純收入分配所形成的財(cái)務(wù)關(guān)系，它是由國(guó)家的雙重身份決定的；（ 2）企業(yè)與出資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，參與企業(yè)一定的權(quán)益，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（ 3）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時(shí)支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（ 4）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)將閑散資金以購(gòu)買(mǎi)股票或直接投資形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（ 5）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這 主要是指企業(yè)將其資金以購(gòu)買(mǎi)債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（ 6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；（ 7）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，這主要是指企業(yè)向職工支付報(bào)酬過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 答：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是全部財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開(kāi)展一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)和歸宿。其中，企業(yè)價(jià)值最大化認(rèn)為企業(yè)價(jià)值并不等于帳面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。由上述幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)可知，企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。 答：在金融市場(chǎng)中影響利率形成的因素有：純利率、通貨膨脹貼補(bǔ)率、違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn) 貼補(bǔ)率、到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率。通貨膨脹使貨幣貶值，為彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買(mǎi)力損失，利率確定要視通貨膨脹狀況而給予一定的貼補(bǔ)，從而形成通貨膨脹貼補(bǔ)率。變現(xiàn)力是指資產(chǎn)在短期內(nèi)出售并轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，其強(qiáng)弱標(biāo)志有時(shí)間因素和變現(xiàn)價(jià)格。 所以，利率的構(gòu)成可以用以下模式概括：利率 =純利率 +通貨膨脹貼補(bǔ)率 +違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率 +變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率 +到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率。 。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理在不同時(shí)期或不同階段，其具體的財(cái)務(wù)目標(biāo)不同，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)而進(jìn)行的籌資動(dòng)機(jī)也不盡相同。因此，對(duì)企業(yè)籌資行為而言，其籌資目的可概括為兩大類(lèi)： （ 1） 滿(mǎn)足其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。一般認(rèn)為，滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要而進(jìn)行的籌資活動(dòng)，其結(jié)果是直接增加企業(yè)資產(chǎn)總額和籌資總額。資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整是企業(yè)為了降低籌資風(fēng)險(xiǎn)、減少資本成本而對(duì)資本與負(fù)債間的比例關(guān)系進(jìn)行的調(diào)整，資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整屬于企業(yè)重大的財(cái)務(wù)決 策事項(xiàng)，同時(shí)也是企業(yè)籌資管理的重要內(nèi)容。 5. 什么是籌資規(guī)模，請(qǐng)簡(jiǎn)述其特征。從總體上看，籌資規(guī)模呈現(xiàn)以下特征：①層次性。在一般情況下，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)首先利用的是企業(yè)內(nèi)部資金，在內(nèi)部資金不足時(shí)才考慮對(duì)外籌資的需要；②籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對(duì)應(yīng)性。籌資服務(wù)于投資，企業(yè)籌資規(guī)模必須要與投資需求時(shí)間相