20xx中財金融碩士考研“公司理財”內(nèi)容【三】-閱讀頁
2024-11-04 12:56本頁面
【正文】 于比較2個或更多個項(xiàng)目?為何使用這種方法?這個方法里是否隱含著你認(rèn)為比較麻煩的假設(shè)?請做出評價。EAC方法在假設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流相同這一點(diǎn)與現(xiàn)實(shí)生活不符，它忽略了通貨膨脹率以及不斷變更的經(jīng)濟(jì)環(huán)境?！闭堅u價這句話。 一所大學(xué)的主修課本的出版商手中有一部現(xiàn)有的財務(wù)學(xué)教材。解：應(yīng)考慮兩個方面：第一個是侵蝕效應(yīng)，新書是否會使得現(xiàn)有的教材銷售額下降?第二個是競爭，是否其他出版商會進(jìn)入市場并出版類似書籍?如果是的話，侵蝕效應(yīng)將會降低。閱讀下邊的小案例，回答后邊的三個問題。這款車的價格為40 000美元。這個汽車細(xì)分市場近年來帶來了高額利潤。2006年，保時捷又推出了Cayenne Turbo S，其最高速度可以達(dá)到168英里每小時。許多分析家就保時捷進(jìn)入奢華SUV市場持謹(jǐn)慎態(tài)度。在評估Cayenne項(xiàng)目的時候，你是否會考慮其對保時捷的品牌產(chǎn)生的副效應(yīng)?解：當(dāng)然應(yīng)該考慮，是否會對保時捷的品牌效應(yīng)產(chǎn)生破壞是公司應(yīng)該考慮到的。11..資本預(yù)算保時捷是最后進(jìn)入SUV市場的幾個廠商之一。當(dāng)然，也有可能是一個決策失誤。第四篇：2018中財金融碩士考研“公司理財”內(nèi)容【二】2018中財金融碩士考研“公司理財”內(nèi)容【二】感謝凱程考研李老師對本文做出的重要貢獻(xiàn)成功從來不問出身，而只是青睬那些鍥而不舍、不懈奮斗的人。現(xiàn)凱程為大家?guī)碇匾獋淇夹畔Ⅻc(diǎn)撥。新產(chǎn)品的預(yù)測風(fēng)險最高，因?yàn)槠洮F(xiàn)金流比較難預(yù)測。敏感性分析是在一個廣泛的價值范圍內(nèi)來研究一個變量。一個同事說盯著邊際現(xiàn)金流和增加現(xiàn)金流根本沒有意義，并提出“聽著，如果我們的平均收入不超過我們的平均成本，那么我們將面臨負(fù)的現(xiàn)金流，并瀕臨破產(chǎn)。因此這句話大部分都是正確的，不過，對于邊際來說，接受一個邊際收益大于邊際成本的項(xiàng)目毫無疑問會增加營運(yùn)現(xiàn)金流。從股東的角度看，財務(wù)盈虧平衡點(diǎn)當(dāng)然是最重要的。假設(shè)企業(yè)正在考慮一個新項(xiàng)目，需要初始投資，在項(xiàng)目期限中銷售額與成本相等。只要一個項(xiàng)目需要初始投資，并且在項(xiàng)目期限中銷售額與成本相等，這一順序?qū)⒁恢边m應(yīng)。這種改變已接受項(xiàng)目的權(quán)利同樣是有價值的，會增加NPV。Tesla制造企業(yè)分析了在這個國家投資項(xiàng)目會得到負(fù)的凈現(xiàn)值。拓展期權(quán)更可能使項(xiàng)目增值。第一個進(jìn)入市場不論是不是一個新市場或是一個新產(chǎn)品，都能給一個公司增加品牌效應(yīng)以及市場份額，這會使得其他競爭者很難進(jìn)入市場。一個期權(quán)通常會有多個價值來源。這個期權(quán)對于伐木公司來說很有價值，該產(chǎn)業(yè)很多公司都運(yùn)用模型依靠森林的年份來估計其未來的成長。項(xiàng)目包括實(shí)物期權(quán)，例如如果項(xiàng)目成功就繼續(xù)拓展，而如果失敗則選擇放棄。我們在2年內(nèi)觀察項(xiàng)目是拓展還是放棄，但是其實(shí)還應(yīng)有更多的期權(quán)需要我們考慮。或者我們可以拓展1年，第二年放棄?！蹦銓@段話怎么看?考慮一個項(xiàng)目的資本預(yù)算存在無數(shù)種實(shí)物期權(quán)，你何時會對單個項(xiàng)目停止進(jìn)行期權(quán)分析呢?解：當(dāng)進(jìn)一步分析得到一個負(fù)的NPV時，就應(yīng)停止進(jìn)行分析。進(jìn)一步分析的好處是減少錯誤決定的可能性。第五篇：2018中財金融碩士考研“公司理財”內(nèi)容【六】中財金融碩士考研“公司理財”內(nèi)容【六】感謝凱程考研李老師對本文做出的重要貢獻(xiàn)社會不停的在變，本科畢業(yè)生可能會越來越難找工作。何況本科生畢業(yè)后工作兩年也積累了很多經(jīng)驗(yàn)，而這些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)比碩士生從書本上獲得的知識有用?，F(xiàn)凱程為大家?guī)碇匾獋淇夹畔Ⅻc(diǎn)撥。這類債券的收益率可以用來確定息票率，特別是所要發(fā)行債券以同樣價格銷售的時候。息票率是固定的，并且決定了債券所需支付的利息。只有當(dāng)債券以面值銷售時，息票率與必要報酬率才會相等。缺乏透明度意味著買家和賣家看不到最近的交易記錄，所以在任何時間點(diǎn)，他們都很難判斷最好的價格是什么。在紐約證券交易市場與納斯達(dá)克上登記的相當(dāng)一部分公司并不支付股利，但投資者還是有意愿購買他們的股票。許多公司選擇不支付股利，而依舊有投資者愿意購買他們的股票，這是因?yàn)槔硇缘耐顿Y者相信他們在將來的某個時候會得到股利或是其他一些類似的收益，就算公司被并購時，他們也會得到相應(yīng)現(xiàn)金或股份。解：一家公司在擁有很多NPV為正值的投資機(jī)會時可能會選擇不支付股利。正在成長中并擁有許多好的增長機(jī)會的新公司就是其中之一，另外一個例子就是財務(wù)困難的公司。解：股票估價的一般方法是計算出所有未來預(yù)期股利的現(xiàn)值。②股利將以一個固定的比率增長。這樣一個公司的股票估價可以通過價值股價的一般方法來計算。假設(shè)某家公司既發(fā)行了優(yōu)先股，又發(fā)行了普通股。你認(rèn)為哪一種股票的每股價格應(yīng)該更高?解：普通股價格可能更高。不過，優(yōu)先股風(fēng)險較小，并有優(yōu)先索取權(quán)，優(yōu)先股也是有可能價格更高，具體視情況而定。因?yàn)槿绻衫鲩L率為固定值，股票價格增長率同樣也是如此。決定某個公司市盈率的三個因素是什么?(背下來)解：公司的市盈率是以下三個因素作用的結(jié)果：①有價值的公司增長機(jī)會②股票的風(fēng)險③公司所采用的會計方法請評價以下觀點(diǎn)：管理者不能著重關(guān)注目前的股票價格，因?yàn)檫@樣做會導(dǎo)致過度強(qiáng)調(diào)短期利潤而犧牲長期利潤。股票現(xiàn)在的價格其實(shí)已經(jīng)同時體現(xiàn)了短期和長期的風(fēng)險、時間和所有未來現(xiàn)金流量
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