【正文】 析當(dāng)前的財務(wù)結(jié)構(gòu)對確定企業(yè)的信用等級可能不易得出可靠的結(jié)論。三是結(jié)合前面的分析，對企業(yè)未來的盈利能力和償債能力作出比較客觀的預(yù)測。直接融資要求資金使用者通過信息披露及公正的會計、審計等第三者監(jiān)督的方式來提高經(jīng)營狀況的透明度。一般來講，只有大企業(yè)才支付得起為達到較高的透明度所需的信息披露、社會公證等費用。因此，實際上多數(shù)中小企業(yè)是達不到直接融資所要求的規(guī)模和回報的。在融資過程中，金融媒介在事先對資金的使用者進行甄別并通過合同的簽定對資金使用者的行為進行約束，在事后則對資金使用者進行監(jiān)督。由于中小企業(yè)經(jīng)營活動透明度比較差，間接融資就成為他們的主要外部融資選擇。一個典型的結(jié)果就是，大型金融機構(gòu)通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù)，而不愿為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。中小科技型企業(yè)的貸款難問題必須用新的信用文化來解決從上述分析中可以看到，中小科技型企業(yè)的主要融資方式為間接融資。通過對浙江金華、紹興、臺州、溫州四個地區(qū)中小企業(yè)融資情況的抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在目前融資體制下，還有四分之三的企業(yè)認為從金融機構(gòu)較難獲得貸款或很難獲得貸款。所謂評價標(biāo)準(zhǔn)，主要是關(guān)于不同行業(yè)、不同的金融工具進行評價的基本觀點和評價基準(zhǔn)。評價基準(zhǔn)，主要包括各行業(yè)相關(guān)指標(biāo)的平均數(shù)和各種參考值等定量標(biāo)準(zhǔn)，如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、負債比率、利息倍數(shù)、債務(wù)保護倍數(shù)等等；也包括有關(guān)定性的標(biāo)準(zhǔn)，如企業(yè)管理水平、經(jīng)營規(guī)模與水平、內(nèi)部風(fēng)險控制水平等的判定原則和標(biāo)準(zhǔn)。評價標(biāo)準(zhǔn)在信用評價業(yè)務(wù)中具有重要的作用。因此，修改現(xiàn)行的企業(yè)信用等級評定使用同一標(biāo)準(zhǔn)的辦法，制定符合中小企業(yè)金融服務(wù)特點和要求的中小企業(yè)信用等級核定標(biāo)準(zhǔn)，就似乎成為解決貸款難的途徑了。這種做法實際上是自欺欺人，沒有意義，而且容易引起市場混亂，破壞評價機構(gòu)、銀行等在評價方面的權(quán)威。這種做法需要銀行或貸款機構(gòu)的認可和社會的接受，比如制定新的評價符號，并確定其經(jīng)濟含義，目前不少地方已經(jīng)在這樣做，征信機構(gòu)也采用風(fēng)險指數(shù)的辦法。第三種理解是，銀行應(yīng)修改中小企業(yè)貸款的標(biāo)準(zhǔn)，如可以考慮把信用等級在B級以上的企業(yè)納入到可以被選的對象中來，貸款的決策不能僅僅與企業(yè)的信用等級掛鉤，如果有合適的擔(dān)?；蚱渌ＷC措施，應(yīng)積極進行貸款支持；甚至銀行對于雖然有一定風(fēng)險，但值得冒險的中小企業(yè)進行貸款扶持，改變傳統(tǒng)的貸款不想冒一點風(fēng)險的政策，這當(dāng)然需要一定的勇氣和科學(xué)的方法。總之，只要評價機構(gòu)、銀行和擔(dān)保機構(gòu)嚴(yán)格按照國際通行的風(fēng)險觀點來評價，僅從修改現(xiàn)行的評價標(biāo)準(zhǔn)等方面入手，是不可能解決中小企業(yè)貸款難問題的，而且意義不大。評價機構(gòu)必須堅持合理的評價標(biāo)準(zhǔn)中小科技企業(yè)達到一定的發(fā)展階段，就需要進行間接融資，也就在一定程度上產(chǎn)生了評價的需求。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾(Samp。從表1中可以看到，信用等級越高，違約率越低，信用等級越低，違約率越高，%；投資級與投機級的違約率有明顯的差異，BB級10年違約率高達15%。這是市場對評價機構(gòu)的基本要求，也是評價機構(gòu)確定評價結(jié)果的最重要準(zhǔn)則。中小科技型企業(yè)所謂的貸款難問題，最重要的原因之一是中小科技型企業(yè)自身的信用能力低。第五篇：關(guān)于企業(yè)信用評級關(guān)于企業(yè)信用評級企業(yè)信用評級概述及等級劃分概述：企業(yè)信用評級指信用評級機構(gòu)對征集到的企業(yè)信用信息，依據(jù)一定指標(biāo)進行信用等級評定的活動。我們主要針對中小企業(yè)企業(yè)的貸款償債能力進行評估，對影響評級對象的諸多信用風(fēng)險因素進行分析研究，就其償還債務(wù)的能力及其償債意愿進行綜合評價，并將評級結(jié)果提供至銀行，作為銀行對企業(yè)發(fā)放貸款的考評依據(jù)。借款企業(yè)信用等級符號及其含義如下所示：AAA 級：短期債務(wù)的支付能力和長期債務(wù)的償還能力具有最大保障；經(jīng)營處于良性循環(huán)狀態(tài)，不確定因素對經(jīng)營與發(fā)展的影響最小；AA 級：短期債務(wù)的支付能力和長期債務(wù)的償還能力很強；經(jīng)營處于良性循環(huán)狀態(tài)，不確定因素對經(jīng)營與發(fā)展的影響很??；A 級：短期債務(wù)的支付能力和長期債務(wù)的償還能力較強；企業(yè)經(jīng)營處于良性循環(huán)狀態(tài)，未來經(jīng)營與發(fā)展易受企業(yè)內(nèi)外部不確定因素的影響，盈利能力和償債能力會產(chǎn)生波動；BBB 級：短期債務(wù)的支付能力和長期債務(wù)償還能力一般，目前對本息的保障尚屬適當(dāng)；企業(yè)經(jīng)營處于良性循環(huán)狀態(tài)，未來經(jīng)營與發(fā)展受企業(yè)內(nèi)外部不確定因素的影響，盈利能力和償債能力會有較大波動，約定的條件可能不足以保障本息的安全；BB 級：短期債務(wù)支付能力和長期債務(wù)償還能力較弱；企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展?fàn)顩r不佳，支付能力不穩(wěn)定，有一定風(fēng)險；B 級：短期債務(wù)支付能力和長期債務(wù)償還能力較差；受內(nèi)外不確定因素的影響，企業(yè)經(jīng)營較困難，支付能力具有較大的不確定性，風(fēng)險較大；CCC 級：短期債務(wù)支付能力和長期債務(wù)償還能力很差；受內(nèi)外不確定因素的影響，企業(yè)經(jīng)營困難，支付能力很困難，風(fēng)險很大；CC 級：短期債務(wù)的支付能力和長期債務(wù)的償還能力嚴(yán)重不足；經(jīng)營狀況差，促使企業(yè)經(jīng)營及發(fā)展走向良性循環(huán)狀態(tài)的內(nèi)外部因素很少，風(fēng)險極大；C 級：短期債務(wù)支付困難，長期債務(wù)償還能力極差；企業(yè)經(jīng)營狀況一直不好，基本處于惡性循環(huán)狀態(tài)，促使企業(yè)經(jīng)營及發(fā)展走向良性循環(huán)狀態(tài)的內(nèi)外部因素極少，企業(yè)瀕臨破產(chǎn)。企業(yè)信用評級行業(yè)發(fā)展前景由于中小企業(yè)自有資金少、知名度不高,所以依靠內(nèi)部融資以及通過資本市場直接發(fā)行債券、股票融資都比較困難,這就決定了中小企業(yè)比大企業(yè)更加依賴以銀行貸款融資為主的間接融資手段。盡管政府不斷呼吁,甚至通過發(fā)布“指導(dǎo)意見”來敦促銀行更積極地向中小企業(yè)提供貸款,但是,在缺乏防范信用風(fēng)險手段的條件下,銀行面對風(fēng)險最簡單和最直接的反應(yīng)即是“惜貸”。我國銀行目前執(zhí)行的信用評級體系,從評級方法的選擇到評級指標(biāo)、權(quán)重及其參考值的設(shè)定均是基于國有大型企業(yè)特點,很難全面反映中小企業(yè)的經(jīng)營實際和發(fā)展前景。制定一套適合中小企業(yè)的信用評級體系,全面、客觀地評價中小企業(yè)的信用狀況,解決中小企業(yè)在銀行貸款融資過程中遇到的信用評級不公正的現(xiàn)狀,已成為當(dāng)務(wù)之急。由此可看出中小企業(yè)信用評級市場發(fā)展前景廣闊，引入第三方評級機構(gòu)提供客觀參考依據(jù)在全國范圍內(nèi)逐漸掀起一股熱潮，我們可趁勢擴展業(yè)務(wù)，將匯信金融服務(wù)咨詢中心打造成專業(yè)的第三方信用評估機構(gòu)。協(xié)議書內(nèi)容主要包 括簽約雙方名稱、評估對象、評估目的、雙方權(quán)利和義務(wù)。評估公司指派項目評估小組，并制定項目評估方案。項目評估方案應(yīng)對評估工作內(nèi)容、工作進度安排和評估人員分工等作出規(guī)定。評估調(diào)查賢料主要包括評估客戶章程、協(xié)議、營業(yè)執(zhí)照、近三年財務(wù)報表及審計報告、近三年工作總結(jié)、遠景規(guī)劃、近三年統(tǒng)計報表、董事會記錄、其他評估有關(guān)資料等。二、信息收集階段（約一周時間）評估小組去現(xiàn)場調(diào)查研究，先要對評估客戶提供的資料進行閱讀分析，圍繞信用評級指標(biāo)體 系的要求，哪些已經(jīng)齊備，還缺哪些資料和情況，需要進一步調(diào)查了解。根據(jù)需要，評估小組還要向主管部門、工商行政部門、銀行、稅務(wù)部門及有關(guān)單位進行調(diào)查 了解進行核實。根據(jù)信用評級標(biāo)準(zhǔn)，對評估資料進行分析、歸納和整理，并按規(guī)定格式填寫信用評級工作底稿。四、初步評級階段（約四天時間）評估小組根據(jù)信用評級標(biāo)準(zhǔn)的要求，對定性分析資料和定量分析資料結(jié)合起來，加以綜合評 價和判斷，形成小組統(tǒng)一意見，提出評級初步結(jié)果。五、確定等級階段（約十天時間）評估小組向公司評級委員會提交《信用評級分析報告》，評級委員會開會審定。公司向評估客戶發(fā)出《信用評級報告》和《信用評級分析報告》，征求意見，評估客戶在接 到報告應(yīng)于5日內(nèi)提出意見。評估客戶如有意見，提出復(fù)評要求，提供復(fù)評理由，并附必要資料。六、公布等級階段評估客戶要求在報刊上公布資信等級，可與評估公司簽訂《委托協(xié)議》，由評估公司以《資 信等級公告》形式在報刊上刊登。但如評估公司自己辦有信用 評級報刊，則不論評估客戶同意與否，均應(yīng)如實報道。如果評估客戶資信狀況超出一定范圍（資信等級提高或降級），評估公司將按跟蹤評級程序 更改評估客戶的資信等級，并在有關(guān)報刊上披露，原資信等級自動失效。一、財務(wù)指標(biāo)償債能力 負債比率= 負債總額/資產(chǎn)總額自有資本率= 所有者權(quán)益/ 資產(chǎn)總額注: 自有資本率反映企業(yè)用自有資本清償債務(wù)的能力,一般認為自有資本率必須達到 25%。債務(wù)本金償付比例= 年稅后利潤/(負債本金余額/債務(wù)年限)注: 這個指標(biāo)的考核一般需要連續(xù)五年以上的比率進行縱向比較, 才能確定其償債能力的穩(wěn)定性。企業(yè)發(fā)展力總資產(chǎn)增長率= 年末資產(chǎn)總額/ 年初資產(chǎn)總額凈資產(chǎn)增長率= 年末凈資產(chǎn)總額/ 年初凈資產(chǎn)總額主營利潤增長率= 本年主營業(yè)務(wù)毛利/ 上年主營業(yè)務(wù)毛利市場占有率增長率= 主營產(chǎn)品本年市場占有率/主營產(chǎn)品上年市場占有率企業(yè)盈利能力主營收入增長率= 本年主營業(yè)務(wù)收入/ 上年主營業(yè)務(wù)收入注: 由于利潤的可操作性, 主營業(yè)務(wù)收入比利潤有更強的可比性。二、信用指標(biāo)經(jīng)營者信用從工商部門獲取企業(yè)資質(zhì)信息: 注冊資本、實收資本、經(jīng)營范圍是否超出營業(yè)執(zhí)照注冊的經(jīng)營范圍、經(jīng)營資質(zhì)是否與實際經(jīng)營相符、是否正常年檢、有無違章罰款記錄、有無吊銷營業(yè)執(zhí)照記錄、是否頻繁辦理變更注銷登記。從銀行獲取企業(yè)的信用信息, 看企業(yè)是否有拖欠銀行貸款本息、不履行擔(dān)保義務(wù)、拖欠各類稅費、訴訟等不良記錄。法人(或高層決策者)個人信用一個公司的法人(或高層決策者)的個人品質(zhì)直接影響一個企業(yè)的管理風(fēng)格和戰(zhàn)略決策, 我們可以征集法人(或高層決策者)個人是否有信用卡詐騙、惡意透支使用信用卡、拖欠各類稅費、拖欠銀行貸款本息、不履行擔(dān)保義務(wù)等不良信息記錄。三、重點測試指標(biāo)現(xiàn)金流分析一個企業(yè)的現(xiàn)金流是企業(yè)的血液和命脈, 如果沒有順暢的現(xiàn)金流, 再好的項目也會擱淺, 如果沒有足夠的現(xiàn)金流, 企業(yè)會因債務(wù)而陷入困境, 穩(wěn)定的現(xiàn)金流是企業(yè)存在的前提條件。資產(chǎn)規(guī)模及質(zhì)量資產(chǎn)總額在一定程度上可以反映企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模, 但要對它的實力做出判斷還要輔以其它指標(biāo)。一些本應(yīng)直接計入當(dāng)期損益的停產(chǎn)損失或歷史遺留的大額工程支出如果計入待攤費用、遞延資產(chǎn)或其它應(yīng)收款, 這些資產(chǎn)流動性差, 不易變現(xiàn),如果攤銷不規(guī)范, 還造成人工操縱利潤, 一般投資者和股市上的散戶很難發(fā)現(xiàn), 這會影響財務(wù)信息的參考價值, 使投資者對公開信息的可信度產(chǎn)生懷疑。財務(wù)信息的失真是信用建設(shè)的最大障礙。往來及關(guān)聯(lián)方一個企業(yè)的往來可以從應(yīng)收帳款、其它應(yīng)收款入手, 應(yīng)收帳款中關(guān)聯(lián)方交易金額占的比重如果太大, 需要進一步核實是否存在虛增收入、空掛資產(chǎn)的可能性。頻繁往來客戶的法人或其主要管理者是否與企業(yè)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系, 如果存在關(guān)聯(lián)方交易, 應(yīng)對關(guān)聯(lián)方往來作進一步核實,以保證測試結(jié)果客觀