【正文】 投資增加，則有均衡利率的上升。外匯供求是決定匯率變動(dòng)趨勢(shì)的主要因素,而影響外匯供求的因素有:(1)通貨膨脹：外匯匯率上升，本幣匯率下跌。(3)國(guó)際收支：逆差則本幣匯率下跌，順差則本幣匯率上升。(5)心理預(yù)期：主要影響短期匯率的變動(dòng)。(1)本幣匯率下降，即對(duì)外貶低，能促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口；若本幣匯率上升，即對(duì)外升值，則有利進(jìn)口，不利出口。(3)匯率下降，出口商品量能否增加，還要受商品供給擴(kuò)大的可能程度，即出口供給彈性所制約。匯率作用于進(jìn)出口，是規(guī)律；但如果不具備必要的條件，作用并不會(huì)實(shí)現(xiàn)。因?yàn)殚L(zhǎng)期資本的流動(dòng)主要以利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)為轉(zhuǎn)移。（1）償還期限上（2）分享股息與紅利上（3）剩余財(cái)產(chǎn)追索權(quán)上（4）公司決策權(quán)上（5）風(fēng)險(xiǎn)上（6）選擇權(quán)上(1)資金聚集與資金分配功能為資金盈余者提供金融工具實(shí)現(xiàn)金融資源的最優(yōu)配置(2)風(fēng)險(xiǎn)分散與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能風(fēng)險(xiǎn)分散功能的體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能：金融工具的轉(zhuǎn)讓(3)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的反映與調(diào)控功能反映功能：“晴雨表”調(diào)控功能:首先，金融市場(chǎng)是中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作的場(chǎng)所。前提條件：金融市場(chǎng)的發(fā)展程度與完善程度(1)它是政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場(chǎng)政府:發(fā)行國(guó)庫(kù)券企業(yè):商業(yè)票據(jù)(2)它是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理的市場(chǎng)通過(guò)參與貨幣市場(chǎng)的交易活動(dòng)進(jìn)行(3)它是一國(guó)中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場(chǎng)所通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行(4)它是市場(chǎng)基準(zhǔn)利率生成的場(chǎng)所(1)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能(2)套期保值功能(3)投機(jī)獲利手段（1）作用維持匯率穩(wěn)定。提供長(zhǎng)短期貸款以調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。就國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域中的重大事件進(jìn)行磋商。（2）局限性領(lǐng)導(dǎo)權(quán)被主要發(fā)達(dá)國(guó)家控制貸款往往附加限制性條件（1）企業(yè)性商業(yè)銀行隸屬于企業(yè)范疇，要符合《公司法》的有關(guān)規(guī)定采取公司制的形式，以有限責(zé)任公司和股份有限公司最為典型（2）金融性經(jīng)營(yíng)對(duì)象上，貨幣這種特殊商品經(jīng)營(yíng)方式上，借貸方式高財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)和高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（3）銀行性與非銀行金融機(jī)構(gòu)相比具有銀行性吸收存款、信用創(chuàng)造發(fā)放貸款支付結(jié)算業(yè)務(wù)范圍廣泛、功能全面（1）媒介資金供需，提供直接融資服務(wù)資金供求雙方的中介人設(shè)計(jì)合理的交易方式（2）構(gòu)建發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)投資銀行通過(guò)咨詢、承銷、分銷、代銷等方式幫助構(gòu)建證券發(fā)行市場(chǎng)投資銀行以做市商、經(jīng)紀(jì)商和交易商的身份參與證券交易市場(chǎng)活動(dòng)投資銀行在證券市場(chǎng)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新中發(fā)揮重要作用投資銀行促進(jìn)證券市場(chǎng)的信息披露投資銀行業(yè)是華爾街的心臟,是華爾街存在的最重要理由（3）優(yōu)化資源配置投資銀行的推介與承銷，引導(dǎo)資金流向提供并購(gòu)服務(wù)，優(yōu)化資源配置（4）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中內(nèi)在動(dòng)力及優(yōu)勝劣汰驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)集中投資銀行促進(jìn)的產(chǎn)業(yè)集中M0＝流通中現(xiàn)金，即我們習(xí)稱的現(xiàn)金M1＝M0＋活期存款M2＝M1＋定期存款＋儲(chǔ)蓄存款＋其他存款＋證券公司客戶保證金其中，M1，我們稱為狹義貨幣量；M2，稱廣義貨幣量；通貨緊縮被稱為經(jīng)濟(jì)衰退的加速器(1)從投資看，物價(jià)下跌使實(shí)際利率提高導(dǎo)致企業(yè)減少投資，縮減生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而經(jīng)濟(jì)蕭條。經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步陷入衰退。(2)使消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)了了跨時(shí)消費(fèi)的選擇，提升了消費(fèi)者的生活質(zhì)量及其效用總水平。消費(fèi)信用的消極作用：消費(fèi)信用的盲目發(fā)展，也會(huì)帶來(lái)不利影響：(1)掩蓋消費(fèi)品的供需矛盾；(2)容易引起過(guò)度消費(fèi)，使消費(fèi)者債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，導(dǎo)致生活水平下降；甚至危及社會(huì)經(jīng)濟(jì)安全。利率發(fā)揮作用的條件(1)微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的變動(dòng)比較敏感利率彈性:儲(chǔ)蓄的利率彈性,投資的利率彈性（2）由市場(chǎng)上資金供求的狀況決定利率水平的升降（3）建立一個(gè)合理、聯(lián)動(dòng)的利率結(jié)構(gòu)體系(1)匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響；（2）匯率對(duì)資本流動(dòng)的影響；（3）匯率對(duì)物價(jià)水平的影響；（2）（1）收入：收入與貨幣需求總量呈同方向變動(dòng)。（3）利率：利率變動(dòng)與貨幣需求量之間的關(guān)系是反方向的。（5）金融資產(chǎn)的收益率：更多的影響貨幣需求的結(jié)構(gòu)（6）企業(yè)與個(gè)人對(duì)利率與價(jià)格的預(yù)期（7）財(cái)政收支狀況（8）其他因素：信用的發(fā)展?fàn)顩r，金融機(jī)構(gòu)技術(shù)手段的先進(jìn)和服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣，國(guó)家的政治形勢(shì)對(duì)貨幣需求的影響等。存款準(zhǔn)備金制度的初始意義在于保證商業(yè)銀行的支付和清算，之后逐漸演變成中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)量的政策工具。如存款準(zhǔn)備率提高，可以促進(jìn)商業(yè)銀行多吸收存款以保持原有的資產(chǎn)規(guī)模,或收縮貸款、減少投資、出售債權(quán)以適應(yīng)被壓縮的可用資金規(guī)模。簡(jiǎn)述法定存款準(zhǔn)備率的優(yōu)點(diǎn)和不足之處。優(yōu)點(diǎn)：①即使準(zhǔn)備率調(diào)整的幅度很小，也會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的巨大波動(dòng)；②其他貨幣政策工具都是以存款準(zhǔn)備金為基礎(chǔ)；③即使商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)由于種種原因持有超額準(zhǔn)備金，法定存款準(zhǔn)備金的調(diào)整也會(huì)產(chǎn)生效果；④即使存款準(zhǔn)備金維持不變，它也在很大程度上限制商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能力。，年利率為5%，這塊土地相當(dāng)于多少資本金額？如果利率上升至8%，這塊土地的年平均收益不變，計(jì)算這塊土地相當(dāng)于多少資本金額？解題：資本金額計(jì)算公式：P=B/r(P:本金,B:收益,r:利率)。解題：（1）基金單位凈值計(jì)算公式：?jiǎn)挝粌糁?（總資產(chǎn)－總負(fù)債）/基金單位總數(shù)基金單位凈值=（107—15）/100=（元）（2）基金累計(jì)單位凈值計(jì)算公式：累計(jì)單位凈值=單位凈值+累計(jì)分紅派息基金累計(jì)單位凈值=+++=（元），5年償還期，年息6元，某投資人在債券發(fā)行后1年以105元買入，一直持有到期，計(jì)算該投資人獲得的現(xiàn)時(shí)收益率和到期（持有期）收益率。如果該銀行的現(xiàn)金漏損率為12%，又保存了8萬(wàn)元的超額準(zhǔn)備金，計(jì)算銀行體系的派生存款。派生存款=100（1／20%－1）=400(萬(wàn)元)（2）派生存款計(jì)算公式：派生存款=原始存款【1／（法定存款準(zhǔn)備率+現(xiàn)金漏損率+超額準(zhǔn)備金率）－1】派生存款=100【1／（20%+12%+8／100100％）－1】=100=150(萬(wàn)元)，試計(jì)算國(guó)庫(kù)券到期時(shí)該投資人的年收益率。（1）某投資人用10萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)A基金，請(qǐng)計(jì)算認(rèn)購(gòu)的基金份額。解題：（1）認(rèn)購(gòu)的基金份額計(jì)算公式：認(rèn)購(gòu)的基金份額=凈認(rèn)購(gòu)金額／基金單位凈值其中：凈認(rèn)購(gòu)金額=認(rèn)購(gòu)金額/（1＋認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）。%，商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金率為3%，現(xiàn)金漏損率為5%，請(qǐng)計(jì)算此時(shí)的存款派生乘數(shù)。解題：（1）M1計(jì)算公式：M1=現(xiàn)金＋活期存款M1=500＋1200=1700（億元）（2）M2計(jì)算公式：M2=M1＋定期存款＋儲(chǔ)蓄存款＋其他存款＋證券公司客戶保證金M2=1700＋600＋900＋400＋300=3900（億元），期限為4年，年利率為6%的貸款，請(qǐng)用單利與復(fù)利兩種方法計(jì)算該銀行發(fā)放這筆貸款可以獲得的利息額。P108在中央銀行與政府的各種關(guān)系中，與（）的關(guān)系最為重要。這種貨幣政策工具是（D 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)）1在中央銀行與政府關(guān)系的不同模式中，獨(dú)立性較大的模式是（A美國(guó)模式1在貨幣發(fā)行制度中，規(guī)定在某一限度內(nèi)，鈔票發(fā)行不需要以黃金作保證，可以用商業(yè)票據(jù)和國(guó)家證券作擔(dān)保，超過(guò)限額發(fā)行鈔票，則必須以100%的黃金作保證?！吨醒脬y行條例》 《國(guó)立銀行條例》 《聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行法》 《皮爾條例》1我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算新體系由（C 社會(huì)再生產(chǎn)核算表和經(jīng)濟(jì)循環(huán)帳戶）組成。2中央銀行證券買賣業(yè)務(wù)的主要對(duì)象是（）2在下列貨幣政策工具中，（B 信貸計(jì)劃和限額管理）是我國(guó)動(dòng)重心在于穩(wěn)定貨幣E 集中儲(chǔ)備成為穩(wěn)定金融的重要手段）復(fù)合中央銀行制的主要形式有（C 一體式中央銀行制 D 混合式中央銀行制）3中央銀行與政府的關(guān)系主要表現(xiàn)在（A 財(cái)政政策要求貨幣政策配合 B 貨幣政策爭(zhēng)取財(cái)政政策的配合）。P233中央銀行制度的抉擇，至少受三個(gè)因素的影響。A 商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與信用發(fā)達(dá)程度 B 中央銀行的資本結(jié)構(gòu) C 國(guó)家體制 D經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制 E中央一吶喊功能的組織形式3在中央銀行與政府的關(guān)系中，獨(dú)立性較大的模式有（AE）A 美國(guó)模式 B日本模式 C意大利模式 D英國(guó)模式 E德國(guó)模式3中央銀行的職能有多種分類法。這三種方式是（BCD）A隔期繳庫(kù) B就地繳庫(kù) C集中繳庫(kù) D自取匯繳 E自愿繳庫(kù)銀行的存款準(zhǔn)備金主要包括（ADE）A庫(kù)存現(xiàn)金 B活期存款 C定期存款 D法定存款準(zhǔn)備金 E超額存款準(zhǔn)備金4下列各項(xiàng)中（ABCDE）屬于國(guó)債兌付的資金來(lái)源。A基礎(chǔ)貨幣 B股權(quán)收益率 C利率 D貨幣供應(yīng)量 E匯率論述：試論中央銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的必要性？P367答：宏觀經(jīng)濟(jì)分析包括對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的判斷和對(duì)運(yùn)行機(jī)制的解釋。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況是否有一個(gè)科學(xué)的判斷，是中央銀行貨幣政策判定和調(diào)整能否準(zhǔn)確和適度的前提。(2)、從中央銀行的職能看，中央銀行作為控制貨幣的閥們，就是要使貨幣供給的增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相適應(yīng)，保持貨幣幣值的穩(wěn)定?？傊?，宏觀經(jīng)濟(jì)分析是中央銀行一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)性工作。(1)中央銀行作為貨幣政策的調(diào)控主體，根據(jù)實(shí)際需要，獨(dú)立自主的制定貨幣政策的職能仍有待進(jìn)一步完善。體制原因，市場(chǎng)化緩慢，有違規(guī)行為(3)現(xiàn)代企業(yè)制度尚未建立，對(duì)貨幣政策的調(diào)控意向反應(yīng)差。？P66答：(一)、中國(guó)人民銀行是國(guó)務(wù)院的直屬機(jī)構(gòu)，是國(guó)務(wù)院的一個(gè)組成部分。主要表現(xiàn)在：(1)、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)由全國(guó)人大或全國(guó)人大常委會(huì)決定，由國(guó)家主席任免。(3)、在法定權(quán)限內(nèi)，中國(guó)人民銀行依法獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策和履行其他職責(zé)。(2)在業(yè)務(wù)關(guān)系上，中國(guó)人民銀行與財(cái)政部歷來(lái)是密切配合、相互支持的。《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》第二十八條規(guī)定：“中國(guó)人民銀行 不得對(duì)政府財(cái)政透支，不得直接認(rèn)購(gòu)、包銷國(guó)債和其他政府債券。(三)中國(guó)人民銀行與國(guó)家計(jì)委的關(guān)系中國(guó)人民銀行與國(guó)家計(jì)委同屬國(guó)務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)，二者間不存在任何行政隸屬關(guān)系，以平等獨(dú)立的身份協(xié)調(diào)配合工作。我國(guó)貨幣政策的調(diào)控效能遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。(2)轉(zhuǎn)軌時(shí)期各商業(yè)銀行仍與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求相距甚遠(yuǎn)。國(guó)有企業(yè)(4)傳導(dǎo)機(jī)制的運(yùn)行載體(主要是指金融市場(chǎng))發(fā)展不完善。主要有以下兩個(gè)因素：(1)貨幣政策的時(shí)滯。？P180 P182。貨幣乘數(shù)用以表示基礎(chǔ)貨幣量與貨幣供應(yīng)量之間的關(guān)系，它受各種因素影響，即使在短期內(nèi)也是經(jīng)常變化的。下面我們來(lái)談?wù)動(dòng)绊懾泿懦藬?shù)的主要因素：(一)、c是現(xiàn)金比率，亦即流通中的現(xiàn)金占商業(yè)銀行活期存款的比率。其數(shù)值大小，仍然是由社會(huì)大眾的資產(chǎn)偏好決定的。+ R S/ s(m/ k 商業(yè)銀行持有的超額準(zhǔn)備金越多，re值就越大，貨幣乘數(shù)越??；反之，貨幣乘數(shù)就越大。(四)、活期存款法定準(zhǔn)備金比率rd和定期存款的法定準(zhǔn)備金比率rt的 大小是中央銀行決定的，rd、rt值越大，貨幣乘數(shù)就越??；rd、rt值越小，貨幣乘數(shù)就越大。2 Q: qv?* T(H4 a: y3 E一、一般性貨幣政策工具主要包括：存款準(zhǔn)備金制度，再貼現(xiàn)政策，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。4）存款準(zhǔn)備金強(qiáng)化了中央銀行的資金實(shí)力和監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的能力，可以為其他貨幣政策工具的順利運(yùn)行創(chuàng)造有利條件缺點(diǎn)：1）作用效果過(guò)于猛烈2）易于受到商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)的反對(duì) 3）受到中央銀行維持銀行體系的目的的制約(二)再貼現(xiàn)政策的優(yōu)缺點(diǎn)： 優(yōu)點(diǎn)：)1）有利于中央銀行發(fā)揮最后貸款人的作用2）再貼現(xiàn)政策通過(guò)對(duì)貼現(xiàn)對(duì)象的選擇、對(duì)貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定，可以起到一定的結(jié)構(gòu)調(diào)整作用3）再貼現(xiàn)政策作用效果緩和，可以配合其他貨幣政策工具 缺點(diǎn)：1）再貼現(xiàn)政策具有順周期特征2）再貼現(xiàn)政策的主動(dòng)權(quán)在商業(yè)銀行，而不在中央銀行 3）再貼現(xiàn)政策的宣示作用模糊(二)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)缺點(diǎn)： 優(yōu)點(diǎn)：1）利用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)可以進(jìn)行貨幣政策的微調(diào) 2）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)具有靈活性3）利用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，中央銀行具有主動(dòng)權(quán)，可以根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，采取相應(yīng)的對(duì)策 缺點(diǎn)：1）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展需要有一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，特別是發(fā)達(dá)的國(guó)債市場(chǎng)，使中央銀行能夠利用這一市場(chǎng)迅速吞吐所需的銀行資金 2）需要通過(guò)政策市場(chǎng)的作用，將政策效力傳遞到全國(guó)的商業(yè)銀行。三、其他貨幣政策工具包括直接信用控制和道義勸說(shuō)。(1)、中央銀行對(duì)國(guó)外的資產(chǎn)和負(fù)債。其他資產(chǎn)增加，意味著基礎(chǔ)貨幣量增加，其他資產(chǎn)減少，基礎(chǔ)貨幣量減少。