家具行業(yè)財務報表分析方法的基礎-閱讀頁
2025-04-16 09:27本頁面
【正文】 公司 19901999這連續(xù)十年的銷售凈利潤率及其變異度量 : ? 年份 A B C D ? 1990 ? 1991 ? 1992 ? 1993 ? 1994 ? 1995 ? 1996 趨勢財務比率分析（續(xù) 5） ? 年份 A B C D ? 1997 () ? 1998 ? 1999 ? 變異性程度 ?可見 ,A公司銷售凈利潤率的變異性程度最低 ,D公司的變異性程度最高 . 四 、 財務報表與非財務報表信息的結合 ?財務報表信息只是財務報表分析者所須考察的信息的一部分而非全部 。 產(chǎn)品市場信息 ?產(chǎn)品市場信息的分析 ,能夠讓我們了解到市場份額的變化 。在此期間 ,總消費量相對而言是基本不變的 ,但 BUSCH的市場份額則由 %增至%,HEILEMAN由 %增至 %。 產(chǎn)品市場信息 （ 續(xù) 1） ? 公司 1980 1981 1982 1983 ? BUSCH % % % % ? MILLER ? STROH/SCHLITZ ? HEILEMAN ? COORS ? PABST ? OTHERS ? 合計 100% 100% 100% 100% ? 總消費量 (百萬桶 ) 產(chǎn)品市場信息（續(xù) 2） ?桶數(shù)信息的另一個用途是用于表達每桶營業(yè)利潤 （ 注：對于那些有非釀酒業(yè)務的公司來講 ,計算每桶營業(yè)利潤時采用的營業(yè)利潤信息 ,應取自于年度報告中的分行業(yè)的揭示 ,而不能取自總的收益表 ） 。 ?在其他行業(yè) ,產(chǎn)品市場信息在公司財務分析中也是重要的 。 資本市場信息 ?資本市場有著大量的信息 。 這一比率越高 ,意味著期望的未來收益較之于當前報告收益就越高 。 資本市場信息 （ 續(xù) 1） ?又如 ， 股利支付率 (即每股股利 /每股凈收益 )。 因為 ,支付股利較少的原因可能包括 :1管理當局預期會面臨嚴重的營業(yè)現(xiàn)金流問題； 2管理當局認為有著預期收益率高于資本成本的投資機會； 3公司業(yè)已吸引了一批偏好較少分紅的投資者 ,如出于避稅動機 。 （ 這種增長部分地是由于法規(guī)的要求 。因此 ,無論采用何種分析方法進行財務報表分析 ,都不能忽視對表外信息的分析利用 。 這些問題在計算負債權益比率時尤為困難 。 在進行財務分析時 ,不同的分析者可能會采取不同的分類方法 （ 例如 ,一家銀行的信貸官員可能將遞延稅歸入負債 ,而一個投資者則可能將其歸入權益 ） 。 例如 ,管理當局可能會傾向于揭示那些能顯示其最佳業(yè)績的信息；類似地 ,管理當局可能揭示較少的有關旨在使外部團體低估其財務風險的表外融資信息
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