公共財政視角下的政府投融資創(chuàng)新-閱讀頁
2025-01-28 23:41本頁面
【正文】 設(shè)施建設(shè)如江河湖海堤壩、農(nóng)田水利設(shè)施、城市消防設(shè)施等都是政府投資的重要方面。一是 建設(shè)資金匱乏、公共投入不足? 就我省的實際而言，由于經(jīng)濟發(fā)展相對滯后，財政實力不足，保運轉(zhuǎn)都顯得捉襟見肘，更談不上投資和發(fā)展。 這個問題在我省各市、縣則更為突出。根據(jù)預(yù)算，上海的軌道交通 113號線，預(yù)計總投資2380億， 政府至少要拿出 35%的資本金就是 833億 ，現(xiàn)在只到位 600多億元，還有 200億元的缺口。上海近期完成了到 2023年的《上海市軌道交通網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃方案》，規(guī)劃城市軌道線路總長達 880公里 ，未來還要需要投入 2100億 ，其中 60%銀行貸款， 35%需要由政府支出的資本金 860億 ，外加前 13條 線的資本金缺口 共計 1000億 韓正直言不諱地告訴煤體： “ 這1000億從哪里來，我還不知道。我估計，韓正所面臨的問題，我們陜西肯定也會面臨。 而且， 政府主導(dǎo) 的 低水平重復(fù)建設(shè) 問題，嚴重影響 政府投資的效益 。三是 融資渠道單一，放大效益不突出? 不少地方政府的 融資過多地依賴 財政預(yù)算安排、土地出讓收益、銀行貸款， 融資渠道單一，放大效益不夠突出。 實際上，有一些 低成本、高額度、靈活多樣的債券、收費權(quán)信托、資產(chǎn)證券化 等投融資方式，都可以作為政府的融資渠道。 這一發(fā)展勢頭雖然在 2023年下半年到 2023年上半年，國家曾經(jīng)一度采取措施予以遏制，但自從金融危機爆發(fā)以來，中央不得已而又采取了 “ 雙松 ” 政策， 致使 貸款擴張和固定資產(chǎn)投資 又再一次提速。 三、地方政府的融資創(chuàng)新? 我認為， 地方政府的融資創(chuàng)新，要努力實現(xiàn)三個轉(zhuǎn)變：一是 由隱形負債向顯性負債轉(zhuǎn)變；二是 由依靠銀行貸款向發(fā)行地方政府債券轉(zhuǎn)變； 三是由指令性擔(dān)保向信用評級轉(zhuǎn)變。 美國模式及其借鑒意義? 美國實施 聯(lián)邦、州和縣 三級財政管理體制。其發(fā)行主體包括 政府、政府授權(quán)機構(gòu)和以債券使用機構(gòu) 名字出現(xiàn)的直接發(fā)行體，其中州、縣、市政府占 50％， 政府授權(quán)機構(gòu)約占 47％， 債券使用機構(gòu)約占 3％ 。? 美國 市政債券 的主要特點，可以概括為以下幾點： 一是 運用 地方財政或項目的現(xiàn)金流 支持債券的發(fā)行，其實質(zhì)是借助 州以及地方政府的信用， 來落實還款資金和擔(dān)保問題。三是 對市政債券的利息收入實現(xiàn) 免稅 政策，意味著美國地方政府，可以用比其他相同信用等級債券 低的 利率成本 進行融資，從而為地方發(fā)展籌集大量的資金。? 從公共產(chǎn)品的配置角度來看， 全國性受益的項目由中央 提供， 地方受益的項目應(yīng)由地方 提供。 如果采取舉債并將債務(wù)在 受益期分攤， 則 負擔(dān)就會分散到受益于此的后幾代人當(dāng)中 ，從而解決了公平問題。 1997年工黨執(zhí)政后又創(chuàng)新出 公私合伙制 (PFI)? 2023年，英國政府對公私合伙制定義了三種類型： 一是 通過各種可能的 產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) 把 私人的產(chǎn)權(quán) 引入到國有企業(yè)，也可以直接出售企業(yè)股份給私人部門，將控制權(quán)轉(zhuǎn)移。授予私人部門特許經(jīng)營權(quán)，讓私人部門去承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任。? 英國政府在引入 PFI模式時，要對每一個項目進行嚴格的評估，以保證所有項目都滿足政府在 效率、公正和責(zé)任 方面的要求。政府有權(quán)終止合同，隨時更換劣質(zhì)服務(wù)的提供商。英國國家審計署的研究表明，在公共投資項目中 只有 30％的 非 PFI項目按時交付使用， 27％的非 PFI項目控制在預(yù)算之內(nèi)。 說明政府直接投資有許多弊端： 經(jīng)費測算不精確、缺少風(fēng)險管理機制、缺乏高效管理、沒有足夠的激勵機制保證項目的有序開展和成功實施。例如：在英國浮士港建造的三叉戟潛艇吊車和船臺，其花費從最初預(yù)算的 １億英鎊上升到 英鎊，并推遲了２年半交付使用；倫敦地鐵紀念５０周年線路延長工程不僅推遲了２年交付使用，更驚人的是花費竟然 超出預(yù)算１４億 英鎊之巨。二是 要建立健全約束機制， 合理配置財政資源；地方政府在擬好投融資方案后，要提交人大審議，使投融資方案的形成和實施始終在有效的監(jiān)督下進行。四是 要根據(jù)當(dāng)?shù)厣鐣M步和經(jīng)濟發(fā)展的需要，積極發(fā)展地方政府 債務(wù)市場， 為加快地方發(fā)展籌措必要的資金。 發(fā)展地方政府債券市場 ? 國務(wù)院同意地方政府去年發(fā)行 2023億元債券，標(biāo)志著凍結(jié)了16年的地方政府債券開始破冰啟動。 因此，發(fā)展地方政府債券市場，應(yīng)成為一種系統(tǒng)化的制度安排，也應(yīng)該作為地方政府投融資創(chuàng)新的一種有效途徑。 西方國家債券市場是地方政府融資的重要途徑和資本市場的有機組成部分。債券市場是資本市場的主體，政府債券是資本市場的主要證券品種 。從我國資本市場發(fā)展的現(xiàn)狀來看，不僅債券市場發(fā)展大大落后于股票市場，在債券市場內(nèi)部也存在雙重結(jié)構(gòu)不合理問題。實際上， 地方政府債券 的安全性較高，而且，地方政府債券以市政基礎(chǔ)設(shè)施的 投資收益和政府信用為償債保證，利息收入免交所得稅，所以，收益水平和信譽都比普通的企業(yè)債券高。 同志們，再見！演講完畢，謝謝觀看！
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