上市過(guò)程中應(yīng)關(guān)注的問(wèn)題崔海峰-閱讀頁(yè)
2025-01-25 08:19本頁(yè)面
【正文】 申請(qǐng)文件的信息披露問(wèn)題 36 關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率的控制 《關(guān)于擬公開(kāi)發(fā)行股票公司資產(chǎn)負(fù)債率等有關(guān)問(wèn)題的通知》（【 2023】 122號(hào)）規(guī)定：資產(chǎn)負(fù)債率高于 70％的公司應(yīng)滿(mǎn)足以下條件： 發(fā)行前每股凈資產(chǎn)不低于 1元； 發(fā)行后負(fù)債率原則上不高于 70％，但銀行、保險(xiǎn)、證券及航空運(yùn)輸不受此限 注意??！關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率的規(guī)定已經(jīng)有所改變 37 民營(yíng)企業(yè) IPO需要關(guān)注的問(wèn)題 － 募集資金投向的問(wèn)題 ? 投向：研發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金不宜過(guò)多 ? 審批 : 民營(yíng)企業(yè)，最好仍要備案 ? 規(guī)模：不得超過(guò)過(guò)會(huì)前一年凈資產(chǎn)的兩倍 ? 明細(xì)：盡可能預(yù)算穩(wěn)健 ? 收益：盡可能保守，會(huì)影響到再融資 ? 投向與還貸：可先建設(shè)，部分資金還貸（惠泉） ? 收購(gòu)大股東資產(chǎn)：除非解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，否則不宜收購(gòu)大股東資產(chǎn)。 ? 所得稅的優(yōu)惠問(wèn)題 如福利企業(yè)的審批權(quán)限以及相應(yīng)的稅收優(yōu)惠問(wèn)題 如 注冊(cè)地和經(jīng)營(yíng)地 不同在 國(guó)家級(jí) 高新技術(shù)園區(qū)的優(yōu)惠問(wèn)題 ? 增值稅問(wèn)題 軟件開(kāi)發(fā)企業(yè)，銷(xiāo)售自行開(kāi)發(fā)的計(jì)算機(jī)軟件產(chǎn)品，可按 17%的稅率征收后，對(duì)實(shí)際稅負(fù)超過(guò) 3%的部分實(shí)行即征即退，所退稅款用于研究 開(kāi)發(fā)軟件產(chǎn)品和擴(kuò)大再生產(chǎn)。即從合資企業(yè)獲利年度起， 2年免征企業(yè)所得稅， 3年內(nèi)減半征收。 40 民營(yíng)企業(yè) IPO需要關(guān)注的問(wèn)題 － 財(cái)務(wù)問(wèn)題 ? 銷(xiāo)售收入的真實(shí)性（進(jìn)出口業(yè)務(wù)：宜華、精倫） ? 納稅的規(guī)范性（原始報(bào)表與申報(bào)表案例：補(bǔ)稅） ? 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量（盈利質(zhì)量問(wèn)題：東方電子是特例） ? 毛利率是否異常（通達(dá)） ? 行業(yè)性波動(dòng)（山東宏信） 41 民營(yíng)企業(yè) IPO需要關(guān)注的問(wèn)題 － 法人治理結(jié)構(gòu)的問(wèn)題 ? 股權(quán)演變及資金來(lái)源（ MBO類(lèi)企業(yè)、集體企業(yè)） ? 法人治理結(jié)構(gòu)的建立和規(guī)范性（外部力量的制約） ? 關(guān)聯(lián)交易的公允性、真實(shí)性（長(zhǎng)江交通） 42 股份公司上市前如何進(jìn)行資本運(yùn)作？ ? 轉(zhuǎn)增股本：解決老股東合法權(quán)益 – 解決上市前的累計(jì)利潤(rùn)分配問(wèn)題 – 通威股份的文字游戲（導(dǎo)致 17號(hào)備忘錄的出臺(tái)） – 轉(zhuǎn)增股本，不增負(fù)債率，增加老股東權(quán)益 ? 上市前的配股、增發(fā)（私募） – 老股東配股（等一年再公開(kāi)發(fā)行） ? 上市前的縮股、分立、換股（大明、廈鎢） 43 改制上市前的金融工具 ?企業(yè)債 ?短期融資券 ?資產(chǎn)證券化 ?保理業(yè)務(wù) ?套期保值 ?私募 44 改制上市中的制度設(shè)計(jì) ? 股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì) – 引入外部經(jīng)理人的考慮 ? 反收購(gòu)制度設(shè)計(jì) – 轉(zhuǎn)增股本 – 自然人持股上調(diào) – 公司章程修正 ? 股票收購(gòu)案設(shè)計(jì) – 控制權(quán)比例盡可能提高 ? 上市前的建章立制 – 章程指引、上市規(guī)則等 45 廣發(fā)證券簡(jiǎn)介 46 廣發(fā)證券介紹 ? 資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，試點(diǎn)創(chuàng)新券商； ? 2023年公司凈利潤(rùn) ，國(guó)內(nèi)券商中排名前三 ? 有業(yè)內(nèi)最龐大的保薦代表人團(tuán)隊(duì)（ 33人）； ? 承銷(xiāo)業(yè)務(wù)十年來(lái)一直排名前十名， 2023年發(fā)行家數(shù)排名第一 ,2023年發(fā)行家數(shù)排名第二； ? 廣發(fā)基金與易方達(dá)基金實(shí)力強(qiáng)大； ? IPO經(jīng)驗(yàn)豐富；銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)巨大；一直致力于為中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)。 , January 29, 2023 ? 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 :18:0121:18Jan2329Jan23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 :18:0121:18:01January 29, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 。 2023年 1月 29日星期日 9時(shí) 18分 1秒 21:18:0129 January 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 , January 29, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 :18:0121:18Jan2329Jan23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿(mǎn)，留一份不足，可得無(wú)限完美。 :18:0121:18:01January 29, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 。 2023年 1月 29日星期日 9時(shí) 18分 1秒 21:18:0129 January 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 , January 29, 2023 ? 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 :18:0121:18Jan2329Jan23 ? 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 1月 29日星期日 下午 9時(shí) 18分 1秒 21:18: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 1月 29日星期日 9時(shí) 18分 1秒 21:18:0129 January 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要
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