財(cái)務(wù)分析[第十一章企業(yè)發(fā)展能力分析]課程復(fù)習(xí)-閱讀頁
2025-08-06 19:28本頁面
【正文】 根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，每種產(chǎn)品的生命周期一般可以劃分為四個階段。根據(jù)這一原理，借助某種產(chǎn)品收入增長率指標(biāo)，大致可以分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品所處的生命周期階段，據(jù)此也可以判斷企業(yè)發(fā)展前景。如果一個企業(yè)所有產(chǎn)品都處于成熟期或者衰退期，那么它的發(fā)展前景就不容樂觀。資產(chǎn)增長率就是本期資產(chǎn)增加額與資產(chǎn)期初余額之比，其計(jì)算公式如下： 資產(chǎn)增長率是用來考核企業(yè)資產(chǎn)投入增長幅度的財(cái)務(wù)指標(biāo)。 (二)資產(chǎn)增長率分析 在對資產(chǎn)增長率進(jìn)行具體分析時，應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)： 1．企業(yè)資產(chǎn)增長率高并不意味著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長就一定適當(dāng)。只有在一個企業(yè)的銷售增長、利潤增長超過資產(chǎn)規(guī)模增長的情況下，這種資產(chǎn)規(guī)模增長才屬于效益型增長，才是適當(dāng)?shù)?、正常的。如果一個企業(yè)的資產(chǎn)的增長完全依賴于負(fù)債的增長，而所有者權(quán)益項(xiàng)目在年度里沒有發(fā)生變動或者變動不大，則說明企業(yè)不具備良好的發(fā)展?jié)摿?。?dāng)然，盈利的增加能帶來多大程度的資產(chǎn)增加還要視企業(yè)實(shí)行的股利政策而定。 七、企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架 應(yīng)該如何分析企業(yè)的整體發(fā)展能力呢?具體的思路是： 1．分別計(jì)算股東權(quán)益增長率、利潤增長率、收入增長率和資產(chǎn)增長率等指標(biāo)的實(shí)際值。 3．比較股東權(quán)益增長率、利潤增長率、收入增長率和資產(chǎn)增長率等指標(biāo)之間的關(guān)系，判斷不同方面增長的效益性以及它們之間的協(xié)調(diào)性。一般而言，只有一個企業(yè)的股東權(quán)益增長率、利潤增長率、收入增長率、資產(chǎn)增長率保持同步增長，且不低于行業(yè)平均水平，才可以判斷這個企業(yè)具有良好的發(fā)展能力。股東權(quán)益的增長主要來自于兩個方面：一方面來源于凈利潤，凈利潤應(yīng)主要來自于營業(yè)利潤，營業(yè)利潤又主要取決于營業(yè)收入，并且營業(yè)收入的增長在資產(chǎn)使用效率保持一定的前提下要依賴于資產(chǎn)投入的增加；另一方面來源于股東的凈投資，而凈投資取決于本期股東投資資本的增加和本期對股東股利的發(fā)放。利潤的增長主要表現(xiàn)為凈利潤的增長，而對于一個持續(xù)增長的企業(yè)而言，其凈利潤的增長應(yīng)該主要來源于營業(yè)利潤；而營業(yè)利潤的增長又應(yīng)該主要來自于營業(yè)收入的增加。銷售增長是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源，也是企業(yè)價值增長的源泉。 4．對資產(chǎn)增長的分析。要擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，一方面可以通過負(fù)債融資實(shí)現(xiàn)，另一方面可以依賴股東權(quán)益的增長，即凈利潤和凈投資的增長。
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1