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上市公司財務(wù)分析長城汽車公司財務(wù)分析畢業(yè)論文-閱讀頁

2025-07-13 10:59本頁面
  

【正文】 該優(yōu)點。該公司的發(fā)展趨勢良好,營業(yè)收入、利潤的質(zhì)量比較高,經(jīng)營成果比較穩(wěn)定,經(jīng)營績效好,銷售環(huán)境和內(nèi)部管理都處于非常良好的狀況,在成本管理方面與同行業(yè)相比占有一定的優(yōu)勢。長城汽車現(xiàn)金流量合并表 表13科目2009年度2010年度2011年度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金11,350,430,22,672,235,33,523,510,收到的稅費返還214,230,34,138,46,758,收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金71,717,60,439,142,620,經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計11,636,378,22,766,813,33,712,890,購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金8,034,360,15,507,227,23,659,338,支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金747,591,1,250,611,2,024,448,支付的各項稅費699,352,1,470,504,2,167,085,支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金851,384,1,346,998,1,413,275,經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計10,332,689,19,575,341,29,264,147,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,303,689,3,191,471,4,448,742,收回投資收到的現(xiàn)金1,899,285,1,798,500,1,548,000,取得投資收益收到的現(xiàn)金1,216,19,273,3,105,處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額4,358,12,390,7,296,處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額5,362,246,885,收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金634,160,783,409,17,928,投資活動現(xiàn)金流入小計2,539,020,2,618,936,1,823,215,購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1,216,174,3,218,428,3,758,842,投資支付的現(xiàn)金1,999,657,1,655,177,1,721,175,取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 52,799,7,374,支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金   投資活動現(xiàn)金流出小計3,215,831,4,926,406,5,487,392,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額676,810,2,307,469,3,664,176,現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析主要包括現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析和現(xiàn)金流入量與流出量之比對比分析。(根據(jù)表41提供的資料)從現(xiàn)金流入量總體結(jié)構(gòu)看,%、%、%,該比例從2009年到2011年是逐年遞增的。說明該公司經(jīng)營活動提供了主要的現(xiàn)金來源。 (2)現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出量分析同樣分為總體結(jié)構(gòu)分項活動現(xiàn)金流出量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。 從現(xiàn)金流出量分項結(jié)構(gòu)看,長城股份有限公司從2009年到2011年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出量用于購買商品、接受勞務(wù)支出,%、%、%;投資活動現(xiàn)金流出量主要用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn),從總體上看長城汽車股份有限公司現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)合理,大部分現(xiàn)金支出由經(jīng)營活動所產(chǎn)生。 現(xiàn)金流入量與流出量之比分析表 表43 項目2009年2010年2011年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與流出量之比投資活動現(xiàn)金流入量與流出量之比現(xiàn)金流入量與流出量之比 從總體上看,、。、說明企業(yè)從2009年該企業(yè)正在經(jīng)歷衰退期,2010和2011年企業(yè)處在擴張期。長城汽車公司近三年的投資與收益情況我們可以很容易看出。雖然公司在2011年公司首發(fā)A股,但銷售增長帶動利潤增長,公司的凈利潤在增加,在股本增加的同時公司凈利潤也有大幅度的增加,所以公司的盈利能力在過去的兩年里有了一定程度的提升,公司的經(jīng)營和財務(wù)狀況相對于前兩年都有了很大程度的改善,這與公司內(nèi)部良好的經(jīng)營管理團隊是分離不開的。2011年公司的每股凈資產(chǎn)是2009年度的2倍、。公司對投資者回報的實力基礎(chǔ)在增強,公司股票的含金量也有了較大的改善。但其平均值遠低于上汽集團,這與公司規(guī)模、實力是緊密相關(guān)。凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率,是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比,是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率,該指標反映股東權(quán)益的收益水平,用以衡量公司運用自有資本的效率。該指標是評價所有者投入資本獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標,反映企業(yè)資本運營的綜合效益。相比較其他指標而言,這表明了公司的主營業(yè)務(wù)盈利狀況有了很大的提高。但其平均低于上汽集團一定幅度,還有待提高。針對此種情況,公司最有利的方法是提高銷售量,擴大銷售利潤。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力,是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度,包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。可以看出該企業(yè)近三年的流動比率穩(wěn)中有升,并且該比率大于100%,,高于同行業(yè)上海汽車集團,可以看出該企業(yè)保持在一個較好的償債能力水平。一般認為,企業(yè)的速動比率維持在1:1或1:1以上時通常是恰當(dāng)?shù)?。從上表可以看出,該企業(yè)的速動比率達到1:1以上并稍有提高,其均值比上汽集團()要高,短期償債能力有所提升。從債權(quán)人的立場看,他們最關(guān)心的是貸給企業(yè)的款項的安全程度,也就是能否按期收回本金和利息。從股東的角度看,由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金,在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用。在企業(yè)所得的全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時,股東所得到的利潤就會加大。從經(jīng)營者的立場看。如果企業(yè)不舉債,或負債比例很小,說明企業(yè)畏縮不前,對前途信心不足,利用債權(quán)力人資本進行經(jīng)營活動的能力很差。長城汽車公司近三年的資產(chǎn)負債比率50%多一點,此種水平是比較適合一家上市公司的,%的水平,該公司的資產(chǎn)負債水平還可以適當(dāng)提高,最大限度的利用資金。 (四)、盈利能力分析項目/報告期2009年2010年2011年均值上汽集團均值凈利潤率(%)總資產(chǎn)凈利率(%)對指標變化的具體分析:凈利潤率=(凈利潤247。該指標反映的是公司運用全部資產(chǎn)所獲得利潤的水平,即公司每占用1元的資產(chǎn)平均能獲得多少元的利潤。體現(xiàn)出企業(yè)管理水平的高低。而到2011年,兩者都有所下降,但降幅不大,總體還在一個較高的水平。兩者均值均高于上汽集團,可以看出長城汽車的利潤水平、投入產(chǎn)出水平、成本費用的控制水平、資產(chǎn)運營水平及管理水平較高,公司的盈利能力強。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標。從上表中可以看到,達到新高,說明收賬迅速,賬齡較短;資產(chǎn)流動性強,短期償債能力強;可以減少收賬費用和壞賬損失,從而增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。一直保持在很高的水平,且近三年均值遠高于上汽集團均值,說明長城汽車在收回貨款方面具有優(yōu)勢,該企業(yè)還擁有較高的應(yīng)收賬款管理工作效率。在一般情況下,存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢,不僅僅反映企業(yè)的銷售能力,而且能用以衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的各有關(guān)方面運用和管理存貨的工作水平。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。從上表可以看到,略低于上汽集團。綜上所述:雖然公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高,但其存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于對比公司,所以其營運能力還有提升的空間。資本結(jié)構(gòu)將直接決定上市公司使用財務(wù)杠桿的程度,從而直接影響上市公司的盈利能力和長期償債能力。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)理財?shù)年P(guān)鍵環(huán)節(jié),也是公司治理的關(guān)鍵。資本結(jié)構(gòu)指標數(shù)據(jù)項目/報告期2009年2010年2011年均值上汽集團均值凈資產(chǎn)比率%固定資產(chǎn)比率%凈資產(chǎn)比率凈資產(chǎn)比率= 股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額100%,反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重,反映企業(yè)的基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。凈資產(chǎn)比率應(yīng)當(dāng)適中。對上市公司來說,凈資產(chǎn)比率一般應(yīng)達到50%上下為好。凈資產(chǎn)比率過高,如達到80%~90%,甚至更高,說明公司不善于運用現(xiàn)代化負債經(jīng)營方式,用股東的錢適量負債擴大經(jīng)營規(guī)模去為股東賺更多的利潤。從資產(chǎn)負債表中可看出,長城汽車近三年股東權(quán)益總額和資產(chǎn)總額都保持一定幅度的下降,從而使得凈資產(chǎn)比率在48%左右起伏,%,相對來說是一種低風(fēng)險,低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。但近三年平均值接近50%,該企業(yè)股東權(quán)益保持在一個較好的水平,其財務(wù)結(jié)構(gòu)基本還是穩(wěn)定的。用來觀察企業(yè)固定資產(chǎn)有無資金閑置之現(xiàn)象,就資金運用角度來看此比率愈低愈好,表示較沒有閑置資金。不同行業(yè)的固定資產(chǎn)比率存在較大差異,汽車業(yè)作為重工業(yè),其擁有的機器設(shè)備數(shù)量要求不是很高,不應(yīng)擁有太多的存貨,雖只占總資產(chǎn)的五分之一左右,但長城汽車的固定資產(chǎn)比率還是較高。但其均值遠大于的上汽集團,說明它有較多的閑置資金,資金運用率過低,企業(yè)的營運能力也還有待加強。五、總結(jié)和建議(一)、總結(jié)從對長城汽車公司20092011年的經(jīng)營和財務(wù)狀況的分析可以看出,公司的經(jīng)營狀況在逐步地改善,公司的獲利能力在逐漸地提高,公司的競爭力在慢慢地變強。但是在與同行業(yè)的公司的比較中,我們?nèi)匀豢梢钥吹焦具€有很大的發(fā)展空間,這就需要經(jīng)營管理人員們進一步發(fā)揮出自己的能力,以使公司獲得更大的發(fā)展。提高公司產(chǎn)品質(zhì)量及增加對新車型的的研究,創(chuàng)造更多的低碳,節(jié)能,環(huán)保的新型車型,滿足不斷增長的物質(zhì)文化的需要;加大產(chǎn)品的出口數(shù)量,%%,遠高于行業(yè)的增長比例;公司適時開展促銷活動和長城汽車展覽會,提高本公司汽車的市場知名度,擴大市場占有度,從而達到提高產(chǎn)品銷售量的目的,產(chǎn)品的銷售量提高了,公司的收益率自然提高了。具體操作為,處置一部分老、舊的固定資產(chǎn);做好存貨的購銷、檢查、收發(fā)、領(lǐng)退、保管和清查工作,以保證生產(chǎn)經(jīng)營的需要,找準市場,減少積壓,加速資金周轉(zhuǎn),提高資金的利用率;通過是實行現(xiàn)金折扣、客戶分類信用制度、與銷售員的利益掛起鉤、加強對超期應(yīng)收賬款的催收等方法來提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,從而提高了公司營運能力,也提高了公司資金的利用程度。公司固定資產(chǎn)有一部分系本年股份公司三期整車項目、天津分公司整車項目、天津博信零部件項目等于本年轉(zhuǎn)固所致,那么母公司怎樣來消化這三項目成了降低固定資產(chǎn)比例的首要解決問題。創(chuàng)新經(jīng)營強化危機意識,識別機會差距,深挖創(chuàng)新焦點,全面對標創(chuàng)標,從“盈利模式、運營模式、組織模式”三個維度系統(tǒng)推進經(jīng)營模式創(chuàng)新。產(chǎn)品創(chuàng)新在當(dāng)代科學(xué)技術(shù)日趨進步,競爭十分劇烈的市場環(huán)境中,企業(yè)要滿足顧客不斷變化的需求,最重要的辦法,就是不斷提供新的產(chǎn)品或服務(wù)。公司應(yīng)積極研究低碳、環(huán)保、節(jié)能且具有自主知識產(chǎn)權(quán)的車型;及時淘汰落后、高能、對污染重的車型,做到根據(jù)市場和顧客的需求的而變化。所以,消費者需求從絕對意義上促使企業(yè)不斷創(chuàng)新產(chǎn)品,只有創(chuàng)新才能使企業(yè)獲得生存和發(fā)展,停止就意味著落伍,甚至被淘汰。進行服務(wù)創(chuàng)新既是市場經(jīng)濟的必然要求,也是中國汽車市場發(fā)展的需要,同時又是汽車公司贏得市場的首要戰(zhàn)略選擇。無論汽車購買還是售后都必須把服務(wù)當(dāng)作組織管理的核心區(qū)抓,加強服務(wù)管理,創(chuàng)建精品服務(wù),為旅客提供超值的服務(wù)。建立市場定價制度的核心是企業(yè)依據(jù)市場的變化靈活調(diào)整運價,價格的變動要適應(yīng)市場的供求關(guān)系變化。參考文獻[1]長城汽車股份有限公司2011年年度報告[2]賈國軍、袁康來 《財務(wù)管理》,中南大學(xué)出版社,2010,第十一章財務(wù)分析[3]錢海波、楊亦民 《財務(wù)報表分析》,中南大學(xué)出版社,2010[4]張元 投資者如何分析上市公司財務(wù)報表[J][5]本文數(shù)據(jù)來自數(shù)據(jù)頻道和巨潮資訊[6]
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