證券考試基礎(chǔ)知識基礎(chǔ)培訓(xùn)-閱讀頁
2025-07-13 10:38本頁面
【正文】 s x).m ，否則為 0 。 價格差距越大，則時間價值越小 權(quán)利期間，即期權(quán)剩余的有效時間，期權(quán)成交日到期權(quán)到期日的時間。短期利率變動影響期權(quán)價格?！ 』A(chǔ)資產(chǎn)的收益?！ ?一)權(quán)證的分類： 按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類：股權(quán)、債券以及其它類權(quán)證 按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源：認股權(quán)證、備兌權(quán)證 按持有人權(quán)利劃分：認購權(quán)證、認沽權(quán)證 按行權(quán)的時間分類：美式權(quán)證、歐時權(quán)證、百慕大式權(quán)證 按全權(quán)證的內(nèi)在價值分類：平價權(quán)證、價內(nèi)權(quán)證和價外權(quán)證 (二) 權(quán)證的要素 權(quán)證的類別 標的 行權(quán)價格 存續(xù)時間 行權(quán)日期 行權(quán)結(jié)算方式 行權(quán)比例 (三)權(quán)證的發(fā)行、上市與交易 權(quán)證的發(fā)行 (1)通過專用賬戶提供并維持足夠數(shù)量的標的的證券或現(xiàn)金，作為履約擔(dān)?！ ÷募s擔(dān)保的標的的數(shù)量=權(quán)證上市數(shù)量*行權(quán)比例*擔(dān)保系數(shù) 履約擔(dān)保的現(xiàn)金金額=權(quán)證上市數(shù)量*行權(quán)價格*行權(quán)比例*擔(dān)保系數(shù) (2)提供經(jīng)交易所認可的機構(gòu)作為履約不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保人 權(quán)證的上市與交易 T+0回轉(zhuǎn)交易 六、 可轉(zhuǎn)換證券 (一)可轉(zhuǎn)換證券定義、分類和特征 定義：持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將其轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券。吸引機構(gòu)投資者(法律規(guī)定商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)不準投資普通股票，但可轉(zhuǎn)換證券屬于債券或者優(yōu)先股票，目前我國沒有可轉(zhuǎn)化優(yōu)先股) 投資者的意義：在一定范圍內(nèi)規(guī)避風(fēng)險但又不回避收益的選擇權(quán) 可轉(zhuǎn)換證券特征 (1)是附有認股權(quán)的債券，兼有公司債券和股票的雙重特征 (2)具有雙重選擇權(quán)的特征：持有人具有是否轉(zhuǎn)換的權(quán)利?！ ∥覈F(xiàn)行法規(guī)規(guī)定：可轉(zhuǎn)換公司債的最短期限為 3 年，最長為 5 年，發(fā)行后 6 個月可轉(zhuǎn)換為公司的股票 票面利率或股息率。 贖回是發(fā)行人提前贖買回未到期的發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換債券。 當(dāng)市場價格理論價格(轉(zhuǎn)換升水)。而 GDR 是一種或多種非美國貨幣計價，且以不記名方式發(fā)行 (二)美國存托憑證的有關(guān)業(yè)務(wù)機構(gòu) 存券銀行 首先，作為 ADR的發(fā)行人，在 ADR 的基礎(chǔ)證券發(fā)行國安排托管銀行。 ADR 被取消后，指令托管銀行把基礎(chǔ)證券重新投入當(dāng)?shù)厥袌?。根?jù)存券銀行的指令領(lǐng)取紅利或利息，用于再投資或匯回 ADR 發(fā)行國。目前不存在 有擔(dān)保的 ADR ：由基礎(chǔ)證券發(fā)行人的承銷商委托存券銀行發(fā)行。各自有不同的特點和運作慣例，美國的相關(guān)法律對其有不同的要求。而 144A 私募 ADR 不需要到 SEC 注冊，可以在合格機構(gòu)投資者范圍內(nèi)籌集資金。 避開直接發(fā)行股票與債券的法律要求 (五)美國存托憑證的發(fā)行與交易 美國存托憑證的發(fā)行步驟 ?、偻顿Y者指令經(jīng)紀人購買 ADR ②經(jīng)紀人指令基礎(chǔ)證券所在地經(jīng)紀人購買證券并將其解往存券銀行在當(dāng)?shù)氐耐泄茔y行 ?、劢?jīng)紀人在當(dāng)?shù)厥袌錾腺徺I ?、艽嫒氘?dāng)?shù)氐耐泄茔y行 ⑤托管銀行解入證券后通知美國的存券銀行 ?、薮嫒y行發(fā)出 ADR ，交給經(jīng)紀人 ⑦經(jīng)紀人將 ADR 存入信托公司或投資者，同時向當(dāng)?shù)亟?jīng)紀人支付外匯 美國存托憑證ADR 的交易 (1)市場交易：美國市場的 ADR 持有者之間的買賣，在存券銀行過戶，在存券信托公司清算 (2)取消：國內(nèi)無買家時，委托基礎(chǔ)證券發(fā)行國的經(jīng)紀人賣出 (六)存托憑證在中國的發(fā)展 我國公司發(fā)行的存托憑證 涵蓋了三類：發(fā)一級存托憑證的有兩類——一類是含B股的國內(nèi)上市公司如氯堿化工、二紡機、深深房等 2004年前只有在香港上市的中華汽車發(fā)行過第二級存托憑證，其成為中國網(wǎng)絡(luò)公司進入NASDAQ的主要形式。傳統(tǒng)的證券發(fā)行以企業(yè)為基礎(chǔ)，而資產(chǎn)證券化是以特定的資產(chǎn)吃為基礎(chǔ)發(fā)行證券?！ √囟康臋C構(gòu)或特定目的的受托人 資產(chǎn)和資產(chǎn)存管機構(gòu) 信用增級機構(gòu) 信用評級機構(gòu) 承銷人 證券化產(chǎn)品投資者 (四)資產(chǎn)證券化流程與結(jié)構(gòu)：P146圖表 (五)中國資產(chǎn)證券化的發(fā)展 20世紀90年代三亞市開發(fā)建設(shè)總公司：房地產(chǎn)證券化 2005年以來，建行和國家開發(fā)銀行(P147頁圖表)試點：銀行間的資產(chǎn)證券化 2005年12月21日，內(nèi)地第一只房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)——廣東越秀房地產(chǎn)投資信托基金在香港交易所上市 三、結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品 (一)結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品定義：運用金融工程結(jié)構(gòu)化方法，將若干基礎(chǔ)金融商品和金融衍生品相結(jié)合設(shè)計出的新型金融產(chǎn)品 (二)結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品類別 按聯(lián)結(jié)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品分類：股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品(其收益與單只股票、股票組合或股票價格指數(shù)相聯(lián)系)、利率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、匯率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、商品聯(lián)結(jié)
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