工程建筑學(xué)的一些知識-閱讀頁
2025-07-12 22:51本頁面
【正文】 O收購的形式，即設(shè)立一家新公司通過大量舉債籌資，然后對目標(biāo)公司進(jìn)行收購。通常，舉債一般是向商業(yè)銀行貸款，而非發(fā)行債券。尋求股東支持企業(yè)要進(jìn)行有效的反收購，企業(yè)首先要提高管理素質(zhì)和經(jīng)營效率，給股東以較好的回報，使股東充分信任公司高層管理人員的能力。一般股東最關(guān)心的是接受收購要約有利還是繼續(xù)保留股票有利。2，尋找“白衣騎士”當(dāng)敵意收購發(fā)生時，目標(biāo)公司尋求與自己有良好關(guān)系的公司作為第三方出面來解救自己，驅(qū)逐敵意收購者?！鞍滓买T士”以比收購者更高的價格來進(jìn)行收購，這樣收購公司要么提高收購價格，要么停止收購。目標(biāo)公司也可以和“白衣騎士”合并，以對抗收購公司的公開收購。目標(biāo)公司常常愿意給予“白衣騎士”較其他現(xiàn)實或潛在的收購者更為優(yōu)惠的條件。在西方國家，企業(yè)并購?fù)艿椒赐欣狗ǖ南拗疲虼?。目?biāo)公司也可以根據(jù)證券法規(guī)定的一個公司擁有一個上市公司5％以上的股票必須向證券交易委員會和被收購公司報告的條款，依據(jù)收購公司的收購行為向法院控訴收購公司購買股票的目的不是在于取得目標(biāo)公司的經(jīng)營權(quán)，而是勒索贖金，炒作股票或散布收購謠言，以期哄抬股價，牟取利益。帕克曼防御源于20世紀(jì)80年代流行的一種游戲，在該游戲中，電子動物互相殘殺，每一個沒吃掉其敵手的一方會自我毀滅。這種反收購策略有三點好處：(1)若反攻有力，收購方會反過來被反收購方所收購；(2)形成壓力迫使對方放棄收購企業(yè)；(3)若反攻失敗，最終雖被對方收購，但因持有對方股權(quán)仍能分享部分利益。綠色郵件綠色郵件是目標(biāo)企業(yè)通過私下協(xié)商從并購者手中溢價購回其大量股份，作為條件，收購方承諾放棄并購。企業(yè)并購的動因（一）獲得規(guī)模效益企業(yè)并購可以獲得企業(yè)所需要的資產(chǎn)，實行一體化經(jīng)營，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)。（1）生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要包括：企業(yè)通過并購對生產(chǎn)資本進(jìn)行補(bǔ)充和調(diào)整，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求；在保持整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不變：的情況下，在各廠中實現(xiàn)單一化生產(chǎn)，達(dá)到專業(yè)化生產(chǎn)的要求。（2）管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)在：管理費用在更大范圍內(nèi)分?jǐn)偸箚挝划a(chǎn)品的管理費用大大減少，從而可以節(jié)省管理費用：企業(yè)可針對不同的市場層面進(jìn)行專門化的生產(chǎn)和服務(wù)．并共用同一銷售渠道，可以節(jié)約營銷費用；可以集中足夠的人力、物力和財力致力于新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)；大企業(yè)往往擁有較好的資信，借貸、籌資相對容易．充足的財力可使企業(yè)較好地適應(yīng)外部環(huán)境的變化。采用投資新建的方式時，往往會引發(fā)原有企業(yè)的激烈反應(yīng)，還可能難以獲得原有企業(yè)擁有的專門技術(shù)、積累的經(jīng)驗、取得原料的有利途徑以及政府的優(yōu)惠政策等。因為企業(yè)的并購并沒有給行業(yè)和市場增添新的生產(chǎn)能力，短期內(nèi)行業(yè)和市場內(nèi)部的競爭結(jié)構(gòu)不會改變’，所以引起價格戰(zhàn)或報復(fù)的可能性減少。（三）降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險企業(yè)通過橫向并購和縱向并購可以增強(qiáng)企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競爭力，并通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)、市場占有率和市場控制力的增強(qiáng)麗降低經(jīng)營風(fēng)險。（四）獲得科學(xué)技術(shù)上的競爭優(yōu)勢科學(xué)技術(shù)在當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著越來越重要的作用，企業(yè)間的競爭也從成本、質(zhì)量上的競爭轉(zhuǎn)化為科學(xué)技術(shù)上的競爭。（五）并購可以獲得經(jīng)驗共享和互補(bǔ)效應(yīng)并購可以取得經(jīng)驗曲線效應(yīng)，在很多行業(yè)，尤其是對勞動力素質(zhì)要求較高的行業(yè)中，當(dāng)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中經(jīng)驗積累得越多時，單位成本有不斷下降的趨勢。（5）編制公司公告，詳述收購事宜，同時，準(zhǔn)備函件給被收購公司股東和員工，說明收購原因、條件，及對各項事宜的安排。（二）投資銀行為目標(biāo)企業(yè)提供的服務(wù) （1）監(jiān)視目標(biāo)公司股價，追蹤潛在的收購公司，盡早發(fā)現(xiàn)企圖收購者和收購意圖，對可能的收購目標(biāo)提供早期警告。（2）針對善意收購，對并購公司的收購建議做出評價，并向并購公司股東、董事、經(jīng)理、員工等提出各種建議；評價目標(biāo)企業(yè)和它的組成業(yè)務(wù)，以便在談判中達(dá)到一個較高的要約價格；提供對要約的公平價值建議。其次，投資銀行協(xié)助董事會準(zhǔn)備對收購建議的分析說明，并呈交董事會進(jìn)行決議，寄發(fā)公司各股東。
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