【正文】 40,712,000 48,185,789,000 41,334,756,000 34,346,740,000 22,329,718,638 存貨平均余額 7,900,722,000 5,617,603,000 4,730,377,000 4,023,586,977 流動資產(chǎn)平均余額 32,335,925,000 23,692,245,500 15,393,210,500 10,888,840,510 應收賬款平均余額 725,817,500 228,575,500 108,985,500 99,182,744 存貨周轉(zhuǎn)率 應收賬款周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 由上述圖表分析可知，分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應該首先對存貨和應收賬款周轉(zhuǎn)率進行分析，這兩個指標是影響流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要因素。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，由于應收款項少對流動資產(chǎn)整體影響不明顯，但是存貨周轉(zhuǎn)率也是下降趨勢，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降將導致盈利能力下降，短期償債能力下降，企業(yè)風險較大，所以應該加強流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 是反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快慢的重要指標，它等于主營業(yè)務收入與固定資產(chǎn)平均余額的比值。一般來說，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的越快，利用充分；反之，說明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)慢，利用不充分。可能是由于企業(yè)為了擴大生產(chǎn)規(guī)模大量投入固定資產(chǎn)設備，導致周轉(zhuǎn)率下降；或者有可能是固定資產(chǎn)技術性能落后、消耗高、效益低、未及時維護保養(yǎng)和更新而導致固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降。同行業(yè)比較項目2010 2009 2008 2007 蘇寧固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 美的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 海爾固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 同行業(yè)比較可以看出，2010年蘇寧的是最高的而且一直處于領先地位，雖然有些年份是下降的趨勢。（3） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 是指企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價資產(chǎn)管理或資本利用效率的重要指標。 蘇寧2006年—2010年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算表項目2010 2009 2008 2007 2006 營業(yè)收入 75,504,739,000 58,300,149,000 49,896,709,000 40,152,371,000 24,927,394,920 總資產(chǎn)平均余額 39,873,607,000 28,729,179,500 18,924,089,000 12,540,736,856 蘇寧總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 美的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率海爾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 與歷史數(shù)據(jù)比較可以看出，蘇寧公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直是下降的趨勢的，由資產(chǎn)取得的收入顯然是下降的。這樣才可能提高有資產(chǎn)產(chǎn)生的收入，提高企業(yè)整體盈利能力。（4） 、發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?，也可稱為增長能力。該指標是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務拓展趨勢的重要指標，也是企業(yè)增長增量和存量資本的重要前提。但是銷售一直是增長的，銷售規(guī)模在擴大，只是增長的比率幅度不穩(wěn)定，蘇寧公司應該找出分析營業(yè)收入不穩(wěn)定增長的原因。與同行業(yè)比較，在2010年蘇寧公司雖有所上升，但是同行業(yè)中是最低的，而且差距很大，說明蘇寧在市場上生存和發(fā)展的空間較小，發(fā)展能力出現(xiàn)危機，長期下去，將面臨經(jīng)營風險，企業(yè)應該控制成本費用，擴大銷售。 計算公式 凈資產(chǎn)增長率=本期凈利潤增加額/上期凈利潤 該公式反映了企業(yè)凈利潤的增長情況。同樣，一個企業(yè)營業(yè)利潤增長，但營業(yè)收入并未增長，其利潤的增長并非來源于營業(yè)收入，這種增長也是不能持續(xù)的。 蘇寧2006年—2010年凈利潤增長率計算表項目2010 2009 2008 2007 2006 凈利潤 4,012,000,000 2,890,000,000 2,170,000,000 1,465,000,000 720,000,000 凈利潤增加額 1,122,000,000 720,000,000 705,000,000 745,000,000 蘇寧凈利潤增長率%%%%美的凈利潤增長率%%%%海爾凈利潤增長率%%%% 與歷史數(shù)據(jù)比較可以看出，蘇寧公司2007年時突然上升，應該分析看是營業(yè)收入帶來的還是投資收益帶來的或者營業(yè)外收入帶來的利潤增長，2008年以來一直是低水平增長，變動不大，與營業(yè)收入增長率幾乎趨勢一致，說明企業(yè)2007年以來主要是營業(yè)收入帶來的凈利潤增長，凈利潤質(zhì)量還行。（3）資產(chǎn)增長率 資產(chǎn)增長率 是指本期資本增加額與資產(chǎn)期初余額之比。資產(chǎn)代表著企業(yè)用以取得收入的資源，同時也是企業(yè)償還債務的保障，資產(chǎn)的增長是企業(yè)發(fā)展的一個重要方面，也是實現(xiàn)企業(yè)價值增長的重要手段，從企業(yè)經(jīng)營實踐來看，成長性高的企業(yè)一般能保證資產(chǎn)的穩(wěn)定增長。 蘇寧2006年—2010年總資產(chǎn)增長率計算表項目2010 2009 2008 2007 2006 資產(chǎn)總額 43,907,382,000 35,839,832,000 21,618,527,000 16,229,651,000 8,851,822,712 本年資產(chǎn)增加額 8,067,550,000 14,221,305,000 5,388,876,000 7,377,828,288 資產(chǎn)增長率%%%% 由上述數(shù)據(jù)可知，資產(chǎn)在2007年增長最高，2010年最低下降到22%左右，資產(chǎn)總額是上升趨勢的，但是增長的幅度波動較大。通過前面指標的分析可知銷售和凈利潤的增長趨勢都是20062010年先下降后上升的趨勢，結合這兩個指標來看資產(chǎn)增長的質(zhì)量，可以看出在2010年有相當一部分資產(chǎn)是對外投資的，對主營業(yè)務資產(chǎn)規(guī)模沒有太大擴張，資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量差，企業(yè)應該擴大生產(chǎn)規(guī)模，加大主營業(yè)務的收入放在重中之重。（4）股東權益增長率 是本期股東權益增加額與股東權益期初余額的比率，也叫做資本積累率。 計算公式 資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標越高，表明企業(yè)資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強，應付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。通過分析可知，蘇寧公司權益資金下降的原因多半是由于銷售利潤下降引起的。與海爾公司比較可以看出，蘇寧公司并沒有充分利用負債經(jīng)營帶來的財務杠桿，雖然蘇寧公司資本保全性較好，但是該指標在同行業(yè)中過高，只能對企業(yè)長期持續(xù)快速發(fā)展起到阻礙作用。總結論 通過以上幾種能力分析，無論與歷史數(shù)據(jù)還是同行業(yè)間數(shù)據(jù)比較，整體上蘇寧公司獲利能力偏低，沒有很好的利用負債經(jīng)營帶來的財務杠桿；資金流量控制較差，導致利潤質(zhì)量偏低，償債能力下降；由于資產(chǎn)規(guī)模小，發(fā)展空間有限；市場競爭壓力的加劇，使得資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度很低，營運能力較差。