【正文】 于高新技術(shù)企業(yè)的價值評估。（ ）147.B　　　　　148.風(fēng)險投資機構(gòu)在挑選投資項目過程中一般會采用一定的標(biāo)準(zhǔn)，但并不是說投資項目要符合所有標(biāo)準(zhǔn)。無法直接運用傳統(tǒng)的市盈率法加以確定，在各國新股發(fā)行定價的實踐中，動態(tài)市盈率估價法和折現(xiàn)現(xiàn)金流量法就成為較實用的定價方法。（ ）149.A B150.148.　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　一、單項選擇題下面哪種證券工具不屬于風(fēng)險投資中的證券工具。A、風(fēng)險投資著眼于企業(yè)的現(xiàn)狀、目前的資金周轉(zhuǎn)和償還能力。C、風(fēng)險投資考核事物指標(biāo)、以貨幣計量的有形資產(chǎn)居多。美國現(xiàn)代意義上的風(fēng)險資本行業(yè)誕生的標(biāo)志性事件是：A、。年美國研究與發(fā)展公司的成立。年投資于數(shù)字設(shè)備公司。年《小企業(yè)投資法》的通過。年勞工部修改了關(guān)于對“謹(jǐn)慎的人”條款，提出，只要不威脅整個投資組合的安全，曾被禁止投資于小的或新興企業(yè)所發(fā)行的證券或風(fēng)險基金的人，現(xiàn)在是允許的。保險公司 B小企業(yè)管理局 D在融資市場中，風(fēng)險投資機構(gòu)處于―――地位。A、主動地位 B、被動地位C、主要地位 D、次要地位在有限合伙制風(fēng)險投資機構(gòu)中，有兩種合伙人，即一般合伙人和————。A、資金來源相同。C、投資的期限和變現(xiàn)方式不同。對一般合伙人管理費用的核算有不同依據(jù)，但大多數(shù)協(xié)議規(guī)定按照――提取。B、按照所管理的基金資金總額的比例提取。D、按照所投資的風(fēng)險企業(yè)的信用等級而定。：CBBCBA、日常的利息收益 B、高額的資本收益C、目標(biāo)公司 D、市場占有率1風(fēng)險投資的資金來源很廣泛，不通過風(fēng)險投資公司而將資金直接投入到高技術(shù)風(fēng)險企業(yè)中的通常是以下哪類投資者。以下哪種情況不符合風(fēng)險投資的這一特征。B、隨著企業(yè)的發(fā)展不斷地分期分批的投入。D、后期是否進一步投資及投資安排要在對風(fēng)險企業(yè)進行調(diào)查評估的基礎(chǔ)上決定。A、盡職調(diào)查是指風(fēng)險資本家在投資前對風(fēng)險企業(yè)的現(xiàn)狀、成功前景及其管理層所做的獨立的調(diào)查。C、盡職調(diào)查通常需要集中進行并認(rèn)真細(xì)致地開展，因此盡職調(diào)查的范圍一般很窄。1風(fēng)險投資公司在某些方面對風(fēng)險企業(yè)提出咨詢建議，但并不強求企業(yè)完全接受和采納，具體實施的主動權(quán)還在企業(yè)管理層手中。A、直接指導(dǎo)型 B、間接參謀型C、混合管理型 D、放任不管型1一般來說，風(fēng)險資本家會采取較為保守的方法估計企業(yè)的盈利，而企業(yè)家希望在獲得等額資本的同時盡可能少給風(fēng)險投資者股權(quán)份額，因此，企業(yè)家在對企業(yè)估值時會盡可能。A、成本法 B、相對估價法C、收益法 D、期權(quán)定價法1附屬于主板市場，和主板市場擁有相同的交易系統(tǒng)、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)察隊伍，所不同的只是上市標(biāo)準(zhǔn)的差別。A、獨立運作模式 B、新市場模式C、附屬市場模式 D、傳統(tǒng)模式1英國倫敦另類投資市場采用的是二板市場的哪類模式。A、有限合伙基金有不同的固定存續(xù)期限，一般至年，大多數(shù)基金的壽命是10B、所有合伙協(xié)議都有延長期限的條款。D、基金合同規(guī)定延期次數(shù)和基金最長期限的上限。CABCC；2合伙人的集資有兩種形式，一種是基金制，另一種是―――。A、風(fēng)險資本家和風(fēng)險企業(yè) B、風(fēng)險企業(yè)和有限合伙人C、一般合伙人和有限合伙人 D、一般合伙人之間2有限合伙基金是一種―――類型的基金。A、合伙企業(yè)運行的管理費是在合伙協(xié)議中單獨提出的。C、有的合伙公司并不提前支付管理費，而是和投資者每年協(xié)商確定預(yù)算開支。2與機構(gòu)投資者相比，下面關(guān)于富有的個人和家庭投資者說法錯誤的是。B、投入的對象多為處于早期發(fā)展階段的高技術(shù)風(fēng)險企業(yè)。D、常常通過風(fēng)險投資公司投入到高技術(shù)風(fēng)險企業(yè)中。A、公司養(yǎng)老基金 B、社會養(yǎng)老基金C、私人養(yǎng)老基金 D、公眾養(yǎng)老基金2以下――風(fēng)險不屬于高科技風(fēng)險企業(yè)主觀上的風(fēng)險特征。競爭風(fēng)險2企業(yè)仍然需要外部資金來實現(xiàn)高速成長，風(fēng)險程度已經(jīng)降低。這一階段是指風(fēng)險企業(yè)的――階段。種子階段 BA、成本法 B、相對估價法C、收益法 D、期權(quán)定價法根據(jù)資產(chǎn)現(xiàn)行市場價值作為重置成本再減去資產(chǎn)現(xiàn)在實際的綜合貶損得出資產(chǎn)的價值。A、成本法 B、相對估價法C、收益法 D、期權(quán)定價法2130：DDDDDA、成本法 B、相對估價法C、收益法 D、期權(quán)定價法3布萊克(Black)與舒爾斯(Scholes)兩教授在二項式期權(quán)定價模型的基礎(chǔ)上，運用無風(fēng)險完全套期保值和模擬投資組合，提出了著名的期權(quán)模型。A、1974年C、1983年3期權(quán)的執(zhí)行價格與資產(chǎn)的市價之差是期權(quán)的―――。A、風(fēng)險資本家 B、有限合伙人C、一般合伙人 D、創(chuàng)業(yè)家3對反稀釋條款的規(guī)定說法錯誤的是。B、為保證前期投資者的利益，企業(yè)增發(fā)股份行為以雙方商定的價格出售給前期投資者股份，如果企業(yè)把股份以較低的價格出售給以后的投資者，前期的投資者將獲得免費的股份，保證前期投資者的份額不會下降。D、全部反稀釋條款一般都有明確的有效期。3在將公司并入一個新設(shè)公司時，新公司向經(jīng)理發(fā)股權(quán)，而只給風(fēng)險資本家現(xiàn)金或債權(quán)。風(fēng)險資本家可以采取哪一條款來保護自己的利益。這項選擇權(quán)叫做。這項選擇權(quán)叫做。這項權(quán)利稱作―――。A、出售 B、股份回購C、一般并購 D、第二期并購3140：BBCCDA、有限合伙股權(quán)不能轉(zhuǎn)讓。C、有限合伙人只對所投入資金負(fù)有限責(zé)任。4決定期權(quán)時間價值的因素主要有標(biāo)的資產(chǎn)價格變動的風(fēng)險和距到期日的剩余時間。A、高風(fēng)險資產(chǎn)期權(quán)比低風(fēng)險資產(chǎn)期權(quán)具有更大的價值。B、高風(fēng)險資產(chǎn)期權(quán)比低風(fēng)險資產(chǎn)期權(quán)具有更大的價值。C、低風(fēng)險資產(chǎn)期權(quán)比高風(fēng)險資產(chǎn)期權(quán)具有更大的價值。D、低風(fēng)險資產(chǎn)期權(quán)比高風(fēng)險資產(chǎn)期權(quán)具有更大的價值。4有限合伙協(xié)議規(guī)定有限合伙人有放棄注資權(quán)。A、只要一般合伙人無重大過錯，有限合伙人都必須按事先承諾注入資金。C、合伙協(xié)議授予一般合伙人監(jiān)督有限合伙人按時繳納資本的權(quán)力。4風(fēng)險投資的金融工具設(shè)計也有別于其他投資，下面哪類金融工具不適合在風(fēng)險投資中采用。A、出售 B、股份回購 C、一般并購 D、第二期并購4風(fēng)險企業(yè)業(yè)績不錯但因某些理由無法在短期內(nèi)上市，而風(fēng)險投資公司因自身需要必須將其所有股票賣掉，此時可運用以下哪種權(quán)利。A、對于風(fēng)險資本家手中所持的股份來說提供了更多的升值機會。C、從總體上看是交易成本最低、收益率最高和投資回收期相對較短的退出方式。4并購這種退出方式對于風(fēng)險企業(yè)的管理層來說不太受歡迎的主要原因是。A、成本法 B、相對估價法C、收益法 D、期權(quán)定價法50、期權(quán)的時間價值是期權(quán)應(yīng)具有的超出基本的內(nèi)在價值的價值。A、當(dāng)資產(chǎn)市價大于執(zhí)行價格時 B、當(dāng)資產(chǎn)市價小于執(zhí)行價格時C、當(dāng)資產(chǎn)市價與執(zhí)行價格相等時 D、任何時候都不會達到最大4150：DACBDA、出售 B、股份回購C、一般并購 D、第二期并購5二板市場實行的是―――證券市場交易制度。電腦撮合交易制度C、指令驅(qū)動交易制度 DA、獨立運作模式 B、新市場模式C、附屬市場模式 D、其他模式5第二板市場和主板市場相比有獨立的交易管理系統(tǒng)和上市標(biāo)準(zhǔn)，完全是另外一個市場。A、獨立運作模式 B、新市場模式C、附屬市場模式 D、其他模式5NASDAQ1971年月日，基期指數(shù)為―――。A、企業(yè)外部的其他公司 BA、企業(yè)外部的其他公司 BA、管理層本身提供資金 B、債務(wù)融資C、股權(quán)融資 D、其他方式5我國現(xiàn)有的風(fēng)險投資機構(gòu)在性質(zhì)上主要屬于機構(gòu)。A、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 B、可轉(zhuǎn)換債券C、債券 D、可認(rèn)股債券5160：CBBCA在投資方市場中，風(fēng)險投資機構(gòu)處于主動地位，而在融資市場中，風(fēng)險投資機構(gòu)則處于―――地位。A、內(nèi)部收益率 B、風(fēng)險資本家的表現(xiàn)C、經(jīng)驗分析法 D、對合伙公司技能水平的質(zhì)量評估6關(guān)于合伙企業(yè)運行的管理費以下哪種說法是錯誤的。B、一般合伙人提取的合伙企業(yè)管理費包括聘請會計師和律師的費用、資料印刷費、廣告費、會議費等費用。D、合伙企業(yè)的帳戶應(yīng)與一般合伙人的帳戶分立。A、決策風(fēng)險 B、財務(wù)風(fēng)險C、技術(shù)風(fēng)險 D、競爭風(fēng)險6在對高新技術(shù)企業(yè)進行價值評估的方法中，下列哪種投資評價方法比較適用。A、成本法 B、期權(quán)定價法C、收益法 D、相對估價法6期權(quán)的執(zhí)行價格與資產(chǎn)的市價之差是期權(quán)的―――。A、風(fēng)險資本家 B、有限合伙人C、一般合伙人 D、創(chuàng)業(yè)家6主板和二板市場實行的證券市場交易制度不同，通常，二板市場實行以下哪種交易制度。A、獨立運作模式 B、附屬市場模式C、新市場模式 D、其他模式6170：BBDCBA、主板市場 B、二板市場C、柜臺交易市場 D、店頭市場7目前世界上二板市場采用的模式不盡相同，香港的創(chuàng)業(yè)板市場屬于哪種模式。A、首次公開發(fā)行 B、收購兼并C、買殼上市 D、清算破產(chǎn)7在的操作過程中，哪種方式提供的資金占總收購價格中的主要部分。指數(shù)，即全美證券交易商協(xié)會自動報價指數(shù)，該指數(shù)是以哪一年為基期。DC二、多項選擇題以下關(guān)于風(fēng)險投資定義的說法正確的是：A、投資對象主要是新興創(chuàng)業(yè)企業(yè)尤其是高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)。C、在企業(yè)發(fā)育成長到相對成熟后退出投資，以便于一方面實現(xiàn)自身的資本增值，另一方面能夠進行新一輪創(chuàng)業(yè)投資。風(fēng)險投資具有以下——等方面的獨特的投資機制。風(fēng)險投資的特征主要包括：A、高風(fēng)險、高成長性、高預(yù)期回報。C、分段投資、復(fù)合式投資工具、合同制約。導(dǎo)致年代風(fēng)險投資業(yè)進入低谷的主要原因是：A、經(jīng)濟衰退和虛弱的股市使投資和購并活動大為減少，這就堵死了投資公司退出的一條道路—收購與兼并。C、缺少經(jīng)營新企業(yè)的有資格的企業(yè)家。在美國，風(fēng)險投資機構(gòu)的主要類型大致有以下幾種：A、風(fēng)險投資合伙企業(yè) B、小企業(yè)投資公司C、美國風(fēng)險投資協(xié)會 D、大公司風(fēng)險投資部門及下屬機構(gòu)以下關(guān)于小企業(yè)投資公司的說法正確的是：A、小企業(yè)投資公司由私人擁有和管理，可以不經(jīng)過小企業(yè)管理委員會(簡稱SBA)的許可、監(jiān)管。C、中小型企業(yè)投資公司向中小型企業(yè)局提供年度報表，中小型企業(yè)局每年到該公司檢查一次。風(fēng)險投資機構(gòu)的國際合作模式有：A、以色列國家投資公司。C、日本的日美金融公司。B、競爭加劇，為避免相互壓價，兩敗俱傷，聯(lián)合起來，互惠互利。D、有的風(fēng)險投資公司通過允許別的公司參與他的交易，可使別的公司在將來的某個時期對他做出回報，增加自己接近有利可圖交易的機會。B、一個風(fēng)險投資公司每年可以募集幾個基金。D、每個基金都形成一個有限合伙人關(guān)系并簽訂合同，主要的一般合伙人和有限合伙人均保持不變。B、預(yù)定的年度管理費用能有效地控制風(fēng)險投資基金的日常開銷。D、有限合伙有效地激勵風(fēng)險資本家出色地完成代理任務(wù)。：ABCABCDABDABCABCABCD1與一般合伙制企業(yè)不同的是，在有限合伙制風(fēng)險投資機構(gòu)中由以下哪些合伙人組成。A、風(fēng)險資本家 B、有限合伙人C、一般合伙人 D、創(chuàng)業(yè)家1對反稀釋條款的規(guī)定說法正確的是。B、為保證前期投資者的利益，企業(yè)增發(fā)股份行為以雙方商定的價格出售給前期投資者股份，如果企業(yè)把股份以較低的價格出售給以后的投資者，前期的投資者將獲得免費的股份，保證前期投資者的份額不會下降。D、全部反稀釋條款一般都有明確的有效期。1為滿足風(fēng)險資本家和創(chuàng)業(yè)家退出風(fēng)險企業(yè)的要求，他們之間常常在投資交易結(jié)構(gòu)中設(shè)計哪些條款來保護自己的利益。通常股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式包括以下哪些。破產(chǎn)清算 B、股份回購 C、一般并購 D、第二期并購1在風(fēng)險投資交易設(shè)計中，適應(yīng)風(fēng)險資本投資的特點而設(shè)計的最常見的金融工具是。A、主承銷商必須有非常豐富的專業(yè)經(jīng)驗、清白而良好的業(yè)績記錄。C、主承銷商不不必具備一定的抗御風(fēng)險的經(jīng)濟實力。1國內(nèi)管理層收購中管理層個人并不直接出面受讓股權(quán)，因此屬于間接性收購。 1在我國，風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展處于領(lǐng)先地位的城市是。，制約風(fēng)險投資規(guī)模的形成。1120：BCABDBCDABDACDACD2以下關(guān)于公司制風(fēng)險投資機構(gòu)的說法正確的是：A、公司本身是所得稅的納稅主體，存在著雙重征稅的問題。C、公司股東對風(fēng)險資本家的約束比有限合伙形式有效。2促使有限合伙制產(chǎn)生發(fā)展的主要原因在于：A、SBICB、存在足夠規(guī)模龐大、流動性強的資金來源。D、良好的政策法規(guī)環(huán)境促進了有限合伙制的產(chǎn)生與發(fā)展。99%，是風(fēng)險投資公司的主要資金來源。1%的自有資金，一般使用現(xiàn)金。一般合伙人的所得除了包括1525%之間的附帶權(quán)益，有限合伙人則分得資本增值的D2以下關(guān)于一般合伙人的管理費的說法正確的是：A、在許多投資基金組織中，管理費隨運作時間改變而改變，使管理費與一般合伙人的工作相聯(lián)系。C、管理費率的確定還要考慮合伙公司資產(chǎn)的市場價值，而不僅僅是基于投資的初始資本。2以下哪些風(fēng)險投資機構(gòu)屬于國際合作模式。B、愛爾蘭軟件開發(fā)基金模式。D、風(fēng)險投資的聯(lián)合組織辛迪加2以下關(guān)于公司制風(fēng)險投資機構(gòu)的說法不正確的是：A、公司本身是所得稅的納稅主體，存在著雙重征稅的問題。C、公司股東對風(fēng)險資本家的約束比有限合伙形