國(guó)際黃金市場(chǎng)研究報(bào)告-閱讀頁(yè)
2025-05-27 23:22本頁(yè)面
【正文】 內(nèi)日益增長(zhǎng)的黃金投資需求，這與國(guó)家“藏金于民”的政策思路不謀而合，做市商已經(jīng)成為“藏金于民”政策最堅(jiān)定的執(zhí)行者。三、政策層對(duì)目前活躍的個(gè)人黃金投資市場(chǎng)給予高度肯定日前，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《2005年中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》。 報(bào)告對(duì)黃金延期交收品種和個(gè)人黃金投資業(yè)務(wù)這兩個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品給予高度肯定。后者豐富了投資者的選擇，有利于推動(dòng)我國(guó)黃金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)從商品交易為主向金融交易為主的轉(zhuǎn)變，有利于擴(kuò)大我國(guó)黃金市場(chǎng)的輻射面和影響力，促進(jìn)國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。從圖6中，也可以清晰的看出，國(guó)際黃金市場(chǎng)在連續(xù)5年中，都是7月份有所回調(diào)，但在此后的下半年中，均有較大的漲幅。在各種需求中，對(duì)黃金ETF的投資需求是增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁的，增幅約23%；此外對(duì)黃金的工業(yè)需求也上升了約5%（二者均以噸位計(jì)，若以美元計(jì)則分別為59%和36%）。在黃金需求持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，供給增長(zhǎng)速度卻不能跟上需求增長(zhǎng)步伐，尤其是南非黃金產(chǎn)量下降。如果市場(chǎng)持續(xù)擔(dān)心美元前景，黃金的需求將繼續(xù)上升。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，世界上四分之一以上的新項(xiàng)目都位于非洲，但是在這個(gè)大陸上發(fā)現(xiàn)的新儲(chǔ)量只占不到十分之一，如果情況不發(fā)生變化，將會(huì)造成供應(yīng)短缺。地緣政治因素在伊朗核危機(jī)出現(xiàn)“拐點(diǎn)”，朝鮮導(dǎo)彈風(fēng)波基本平息后，黃金的避險(xiǎn)因素暫時(shí)得到了緩解。美元、原油的走勢(shì)近年來(lái),美國(guó)的財(cái)政赤字和經(jīng)常項(xiàng)目赤字不斷增加，受此影響美元匯價(jià)還存在下跌的可能。美國(guó)的反恐政策引發(fā)的石油供應(yīng)恐慌等，它們都不同程度對(duì)石油供應(yīng)造成了影響。目前除沙特等少數(shù)OPEC產(chǎn)油國(guó)還有剩余生產(chǎn)能力外，大部分國(guó)家產(chǎn)油能力已接近頂峰，現(xiàn)在OPEC產(chǎn)油能力已啟動(dòng)了88%。在這種情況之下，作為基礎(chǔ)保值手段的黃金受到了青睞。在美元下跌的背景下，黃金的長(zhǎng)期上漲將是必然趨勢(shì)。黃金市場(chǎng)前景將繼續(xù)改善。今年下半年的黃金價(jià)格有望穩(wěn)步上揚(yáng)，并沖擊800美元的歷史高位。如果我們將1990年到今年5月的黃金走勢(shì)分成以下五個(gè)時(shí)間段，并提取了一個(gè)黃金箱體、一個(gè)黃金圓弧底和一條黃金趨勢(shì)線對(duì)黃金市場(chǎng)未來(lái)行情作以分析。1997年10月－2002年11月 金價(jià)下跌到箱體下方運(yùn)行。2002年12月－2004年08月 金價(jià)回升到箱體中并試圖突破箱頂，但遇阻回落在箱體內(nèi)整理。2005年09月－2006年05月 金價(jià)進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)拉升階段，最高沖擊到730美元。黃金圓弧底：1996年2月－2005年9月 長(zhǎng)達(dá)9年半的大圓弧底形態(tài)，一個(gè)非常可靠得技術(shù)形態(tài)。如果過(guò)去上升軌道的上軌壓力線被有效突破，此線將成為金價(jià)未來(lái)沖高回調(diào)的強(qiáng)有力的支撐位。 圖10：黃金趨勢(shì)線其中的幾個(gè)重要數(shù)據(jù)需要提取出來(lái)用做計(jì)算分析：箱底325美元、箱頂408美元、大圓弧底部251美元、2006年5月最高點(diǎn)730美元。列公式計(jì)算金價(jià)未來(lái)將要上升到的點(diǎn)位：1倍為1（409－251）+409（箱頂支撐）=567美元2倍為 2（409－251）＋409（箱頂支撐）=725美元3倍為 3（409－251）＋409（箱頂支撐）＝883美元2倍預(yù)期的結(jié)果是上升到725美元，與今年5月所創(chuàng)26年來(lái)的新高730美元僅有5美元的差價(jià)，已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)，下面我們來(lái)做詳細(xì)的分析：金價(jià)從高位向下回調(diào)獲得支撐的回調(diào)幅度對(duì)后期的走勢(shì)將起到?jīng)Q定性的作用。而從高位回調(diào)的二分之一價(jià)位理應(yīng)獲得較強(qiáng)的支撐。公式計(jì)算：三分之一支撐位：730－（730－409）/3=623美元 二分之一支撐位：730－（730－409）/2=570美元通過(guò)計(jì)算得到的623美元此區(qū)域?yàn)楫?dāng)前強(qiáng)弱趨勢(shì)的分界點(diǎn)，也就是說(shuō)這個(gè)點(diǎn)位支撐有效的話，短期將回升刷新前期高點(diǎn)。后來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)驗(yàn)證了以上的分析結(jié)果，6月1日到6月7日市場(chǎng)經(jīng)過(guò)5個(gè)交易日痛苦地抵抗終究選擇了向下的方向，此后金價(jià)一路下跌最低探底541美元后快速回到了570美元的上方。當(dāng)時(shí)的盤面恐慌氣氛非常濃厚，而就在此時(shí)金價(jià)停止了下跌，快速向上回升，在盤面留下了541美元這個(gè)止跌的記號(hào)。難道這是巧合嗎？依據(jù)以上分析,筆者認(rèn)為今年后半年的走勢(shì)將依托黃金趨勢(shì)線的支撐向上震蕩攀升，直到570美元這個(gè)技術(shù)支撐位得到有效的確認(rèn)，將引發(fā)新一輪的快速拉升行情。提取黃金趨勢(shì)線的以下數(shù)值:2003年2月上軌點(diǎn)位387美元，2004年1月上軌點(diǎn)位430美元，此期間為12個(gè)月 。2006年5月黃金趨勢(shì)線點(diǎn)位為538美元，計(jì)算一下需要調(diào)整多長(zhǎng)時(shí)間黃金趨勢(shì)線才能夠到達(dá)570美元：（570－538）/＝9。有望向上挑戰(zhàn)下一個(gè)黃金時(shí)間窗口880美元
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