【正文】 易所發(fā)生的貨幣收入和貨幣支出的狀況。第二節(jié) 國(guó)際收支帳戶的結(jié)構(gòu)一、記帳原則國(guó)際收支帳戶采用復(fù)式簿記原理進(jìn)行登錄。凡是引起本國(guó)外匯需求的交易記入借方；凡引起本國(guó)外匯供給的交易記入貸方。按照國(guó)際貨幣基金的要求，在編制國(guó)際收支帳戶時(shí)，還應(yīng)遵循一些規(guī)則：（１）關(guān)于居民的界定；（２）關(guān)于交易的計(jì)價(jià)；（３）關(guān)于記帳的單位；（４）關(guān)于交易的記載時(shí)間。反映實(shí)際資源的國(guó)際轉(zhuǎn)移，具體包含：（１）貿(mào)易收支；（２）勞務(wù)收支；（３）單方面轉(zhuǎn)移收支。反映金融資產(chǎn)的國(guó)際轉(zhuǎn)移 。用來平衡經(jīng)常帳戶與資本帳戶收支差額的項(xiàng)目，通常由兩部分構(gòu)成：（１）凈誤差和遺漏；（２）官方儲(chǔ)備。國(guó)際收支帳戶的借貸平衡只是一種事后的、會(huì)計(jì)學(xué)上的平衡，并不代表經(jīng)濟(jì)學(xué)上的平衡。凡自主性交易借貸雙方相等，稱國(guó)際收支平衡；反之，自主性交易出現(xiàn)差額，需用調(diào)節(jié)性交易來彌補(bǔ)，則稱國(guó)際收支失衡。第十二章 　外匯市場(chǎng)本章教學(xué)目的和要求通過本章的教學(xué)，要求學(xué)生掌握外匯、匯率和外匯市場(chǎng)的概念和特點(diǎn)；熟悉外匯交易的類型、性質(zhì)和功能；領(lǐng)會(huì)利率平價(jià)機(jī)制的內(nèi)容、意義；理解外匯供求的特征和外匯市場(chǎng)均衡的含義；了解外匯管制的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。一般地說，外匯具備三個(gè)基本特征：（１）必須是以外幣表示的金融資產(chǎn)；（２）必須有相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)值而被各國(guó)普遍接受；（３）必須具有充分的可兌換性。外匯市場(chǎng)上存在兩種匯率標(biāo)價(jià)方法：（１）直接標(biāo)價(jià)法；（２）間接標(biāo)價(jià)法。三、外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)指的是由外匯需求者、外匯供給者及外匯交易中介機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的從事外匯買賣的場(chǎng)所。從市場(chǎng)形態(tài)上看，外匯市場(chǎng)可區(qū)分為有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)，典型的外匯市場(chǎng)是無形市場(chǎng)。第二節(jié) 外匯交易　　一、即期外匯交易和遠(yuǎn)期外匯交易　?。ㄒ唬┘雌谕鈪R交易。即期外匯交易絕大部分是通過變更銀行存款帳戶的借方余額和貸方余額的方式進(jìn)行。（二）遠(yuǎn)期外匯交易。人們從事遠(yuǎn)期外匯交易的目的在于保值或投機(jī)。關(guān)于遠(yuǎn)期匯率，有幾點(diǎn)說明：（１）遠(yuǎn)期匯率的升水和貼水；（２）匯率標(biāo)價(jià)法與升貼水的關(guān)系；（３）遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)方式；（４）遠(yuǎn)期匯率升貼水的緣由。是指在有組織的市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)的方式，買賣在未來某一標(biāo)準(zhǔn)交割日期且根據(jù)約定價(jià)格交割標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的外匯合約的交易。外幣期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易既相聯(lián)系又存在重大區(qū)別。其特點(diǎn)主要有：（１）期權(quán)合約向其購(gòu)買者提供的是按協(xié)定價(jià)格買賣規(guī)定數(shù)量資產(chǎn)的權(quán)利而非義務(wù)；（２）期權(quán)交易的收益和風(fēng)險(xiǎn)具有非對(duì)稱性。三、套匯和套利（一）套匯交易。套匯交易可分為直接套匯和間接套匯兩種形式。（二）套利交易。根據(jù)是否對(duì)套利交易所涉及的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行彌補(bǔ)，套利可區(qū)分為兩種類型：（１）非抵補(bǔ)套利；（２）抵補(bǔ)套利。前者的含義是：國(guó)內(nèi)外利率差額等于預(yù)期匯率變動(dòng)率；后者的含義是：遠(yuǎn)期匯率的升貼水率等于兩國(guó)貨幣市場(chǎng)的利率差。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體以外幣定值或衡量的資產(chǎn)與負(fù)債、收入與支出因貨幣匯率的變動(dòng)而發(fā)生損益的可能性。（一）套期保值交易。（２）遠(yuǎn)期套期保值：指在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上賣出或買入金額相當(dāng)于所持外幣資產(chǎn)或所負(fù)外幣債務(wù)且期限與外幣頭寸相匹配的遠(yuǎn)期外匯，從而彌補(bǔ)外幣資產(chǎn)或負(fù)債所涉及的外匯風(fēng)險(xiǎn)。是指交易者根據(jù)其對(duì)匯率變化趨勢(shì)的預(yù)期，有意識(shí)地建立或維持外幣的多（缺）頭寸，期望從匯率的實(shí)際變動(dòng)中賺取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的行為。遠(yuǎn)期外匯投機(jī)一般表現(xiàn)為兩種形式：（１）買空：是一種在外匯行情看漲時(shí)先買后賣的交易；（２）賣空：是一種在外匯行情看跌時(shí)先賣后買的交易。針對(duì)外匯市場(chǎng)，如果遠(yuǎn)期匯率有效率地預(yù)測(cè)到未來的即期匯率，則稱外匯市場(chǎng)是有效率的。在外匯市場(chǎng)上，依據(jù)投機(jī)行為與市場(chǎng)均衡之間的關(guān)系，外匯投機(jī)可以區(qū)分為穩(wěn)定性投機(jī)和非穩(wěn)定性投機(jī)兩種類型。第三節(jié) 外匯供求一、開放經(jīng)濟(jì)的一價(jià)定律在一系列假定條件下，一價(jià)定律可簡(jiǎn)單表述為：在不同國(guó)家的市場(chǎng)上，同類商品以同種貨幣表示的價(jià)格趨于一致。在商品市場(chǎng)上，開放經(jīng)濟(jì)的一價(jià)定律表現(xiàn)為匯率的購(gòu)買力平價(jià)機(jī)制；在貨幣市場(chǎng)上，一價(jià)定律表現(xiàn)為利率平價(jià)機(jī)制。一般的，外匯需求曲線向右下方傾斜，外匯匯率上升，外匯需求減少；外匯供給曲線向右上方傾斜，外匯匯率上升，外匯供給增加。但隨供求曲線形狀的不同，市場(chǎng)均衡點(diǎn)呈現(xiàn)兩種狀態(tài)：（１）穩(wěn)定性均衡，其條件是外匯供給曲線的彈性大于需求曲線的彈性；（２）非穩(wěn)定性均衡，當(dāng)外匯供求曲線的斜率都取負(fù)值且供給曲線比需求曲線更富有彈性時(shí)，外匯市場(chǎng)表現(xiàn)出不穩(wěn)定的特征?？梢岳么鷶?shù)運(yùn)算推導(dǎo)外匯供求彈性與進(jìn)出口商品供求彈性的數(shù)學(xué)關(guān)系。第四節(jié) 外匯管制一、外匯管制的涵義和內(nèi)容外匯管制或稱匯兌管制，是指一個(gè)國(guó)家基于穩(wěn)定國(guó)際收支和維持貨幣匯率的目的，通過法律或行政規(guī)定，授權(quán)中央銀行或設(shè)立專門管理機(jī)構(gòu)，對(duì)外匯交易活動(dòng)所采取的限制性管理行為。在具體管制內(nèi)容上，一般包括：（１）對(duì)經(jīng)常性交易的管制；（２）對(duì)資本交易的管制；（３）對(duì)外匯匯率的管制。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，若其儲(chǔ)備資產(chǎn)不足以彌補(bǔ)長(zhǎng)期性赤字、貨幣貶值又面臨不利的彈性條件以及總需求政策代價(jià)過大，則外匯管制不失為一種可供決策者選擇的、可用來恢復(fù)外部經(jīng)濟(jì)均衡的政策措施。三、外匯管制的消極后果一般認(rèn)為，外匯管制總是與低效率相聯(lián)系，對(duì)市場(chǎng)交易的行政干預(yù)會(huì)造成福利損失。第十三章 　匯率理論本章教學(xué)目的和要求通過本章的教學(xué)，要求學(xué)生了解匯率理論的理論體系及其發(fā)展過程?！　〉谝还?jié)　金本位制度的匯率機(jī)制在金鑄幣本位制度下，決定貨幣匯率的基礎(chǔ)是鑄幣平價(jià)，匯率波動(dòng)以鑄幣平價(jià)為中心，以黃金輸出入點(diǎn)為上下限。第一次世界大戰(zhàn)及隨后的大危機(jī)促使金本位制度退出歷史舞臺(tái)，世界各國(guó)普遍過渡到紙幣制度。第二節(jié) 購(gòu)買力平價(jià)理論購(gòu)買力平價(jià)理論是匯率學(xué)說中最具影響力的理論之一，其基本思想是：人們需求外國(guó)貨幣之理由是外幣在其發(fā)行國(guó)具有對(duì)商品和勞務(wù)的現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力，所以用本國(guó)貨幣兌換外國(guó)貨幣也就是以本國(guó)的購(gòu)買力交換外國(guó)的購(gòu)買力，于是可以認(rèn)為，兩國(guó)貨幣的匯率決定于兩國(guó)貨幣購(gòu)買力的對(duì)比。　　一、絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)（一）絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)。（二）相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)。　　二、實(shí)際匯率實(shí)際匯率指的是一國(guó)商品和勞務(wù)相對(duì)于另一國(guó)商品和勞務(wù)的相對(duì)價(jià)格。當(dāng)實(shí)際匯率不等于１時(shí)，即使名義匯率保持不變，亦稱貨幣發(fā)生實(shí)際升值或?qū)嶋H貶值。考慮實(shí)際匯率的動(dòng)態(tài)變化，有：實(shí)際匯率的變化率等于名義匯率的變化率減去兩國(guó)通脹率的差值。（二）非貿(mào)易品問題。第三節(jié) 貨幣主義匯率理論一、貨幣主義匯率理論的基本模型假定在浮動(dòng)匯率制度下，工資和價(jià)格具有完全伸縮性，國(guó)內(nèi)外非貨幣金融資產(chǎn)可以完全替代而國(guó)內(nèi)外貨幣無替代性，則貨幣主義認(rèn)為，外匯市場(chǎng)的均衡匯率水平取決于國(guó)內(nèi)外貨幣市場(chǎng)的均衡。貨幣主義匯率模型實(shí)際上是購(gòu)買力平價(jià)理論的一種現(xiàn)代形式。（二）匯率與利率的關(guān)系。在政策上，理性預(yù)期模型主張貨幣政策應(yīng)當(dāng)是可預(yù)期的和平穩(wěn)的，貨幣供應(yīng)機(jī)制的不穩(wěn)定意味著匯率的不穩(wěn)定。（一）匯率超調(diào)的涵義。＊ （二）粘性價(jià)格模型的圖解。資產(chǎn)供給等于資產(chǎn)需求時(shí)，資產(chǎn)市場(chǎng)達(dá)到均衡。二、資產(chǎn)平衡匯率理論的代數(shù)模型通過聯(lián)立三個(gè)資產(chǎn)（貨幣、國(guó)內(nèi)債券和國(guó)外債券）供求均衡方程，求解匯率與其他變量的函數(shù)關(guān)系。＊三、資產(chǎn)平衡匯率模型的圖解利用座標(biāo)圖考察三種典型的沖擊所引起的短期匯率的調(diào)整：（一）中央銀行通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)擴(kuò)大貨幣供給。（三）經(jīng)常項(xiàng)目產(chǎn)生盈余。一、替代效應(yīng)替代效應(yīng)是指貨幣貶值導(dǎo)致相對(duì)價(jià)格體系發(fā)生變化，由此引起進(jìn)出口商品的替代以及金融資產(chǎn)的調(diào)整。二、收入效應(yīng)收入效應(yīng)是指貨幣貶值引起總需求發(fā)生變化，并帶來國(guó)民收入的變動(dòng)?！　∪r(jià)格效應(yīng)價(jià)格效應(yīng)是指貨幣貶值除改變貿(mào)易商品的相對(duì)價(jià)格外，還會(huì)波及非貿(mào)易商品的價(jià)格，從而對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)總水平產(chǎn)生重大影響?！　∷?、實(shí)際貨幣余額效應(yīng)實(shí)際貨幣余額效應(yīng)是指貨幣貶值導(dǎo)致人們所持有的實(shí)際貨幣余額下降，從而帶來消費(fèi)和投資的變化。第十四章 　國(guó)際收支調(diào)整本章教學(xué)目的和要求通過本章的教學(xué)，要求學(xué)生了解國(guó)際收支失衡的原因及調(diào)節(jié)機(jī)制；領(lǐng)會(huì)彈性分析的基本思路，熟悉馬歇爾－勒納條件的涵義；掌握乘數(shù)論和吸收論的基本內(nèi)容；理解貨幣論的基本觀點(diǎn)及其政策含義。國(guó)際收支失衡的調(diào)整大致可以通過兩種機(jī)制來進(jìn)行：一是自動(dòng)調(diào)整，二是政策調(diào)整。由于這一分析方法是圍繞進(jìn)出口商品的供求彈性展開的，故稱其為國(guó)際收支的彈性論。假定收入保持不變，貿(mào)易商品的供給具有完全彈性，資本帳戶封閉，則馬歇爾—勒納條件可表述為：當(dāng)進(jìn)出口商品的需求彈性（絕對(duì)值）之和大于１時(shí)，貨幣貶值可以改善國(guó)際收支。分別以外幣計(jì)價(jià)和以本幣計(jì)價(jià)推導(dǎo)馬歇爾—勒納條件，若初始貿(mào)易不平衡，則存在所謂的“遞增效應(yīng)”和“遞減效應(yīng)”。馬歇爾—勒納條件是其一個(gè)特例?！　∷摹ⅲ是€效應(yīng)如果考慮變量隨時(shí)間的動(dòng)態(tài)變化過程，則貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的調(diào)整作用是時(shí)間的函數(shù)：在貨幣貶值初期，貿(mào)易收支不但不能得到改善，反而進(jìn)一步惡化，只有經(jīng)過一定的時(shí)期之后，貨幣貶值的效力才會(huì)顯示出來。Ｊ曲線效應(yīng)的形成原因可以從短期彈性與長(zhǎng)期彈性的偏差得到解釋，而短期彈性與理論彈性的偏差主要又是由兩方面因素引起：（１）合同貨幣問題；（２）替代時(shí)滯問題。第三節(jié) 收入調(diào)整理論一、乘數(shù)論在非充分就業(yè)、價(jià)格穩(wěn)定且不存在國(guó)際資本流動(dòng)的假設(shè)條件下，乘數(shù)論的基本觀點(diǎn)可歸納為：自主性支出的變動(dòng)通過乘數(shù)效應(yīng)引起國(guó)民收入變化，進(jìn)而影響進(jìn)口支出的變動(dòng)，最終對(duì)國(guó)際收支發(fā)生作用。其大小決定于國(guó)民收入中對(duì)本國(guó)商品和勞務(wù)支出之漏耗（儲(chǔ)蓄和進(jìn)口）的邊際傾向。通過收入乘數(shù)機(jī)制，貿(mào)易收支具有一定程度的自動(dòng)調(diào)整功能。但是這種自動(dòng)調(diào)整作用是不完全的。（一）吸收分析模型。國(guó)際收支盈余是吸收相對(duì)收入不足的表現(xiàn)，而赤字是吸收相對(duì)于收入過多的反映。（二）貨幣貶值的吸收分析。這種影響可分解為兩類：（１）對(duì)收入的效應(yīng)，包括閑置資源效應(yīng)、貿(mào)易條件效應(yīng)、資源配置效應(yīng)；（２）對(duì)吸收的直接效應(yīng)，包括實(shí)際貨幣余額效應(yīng)、收入再分配效應(yīng)、貨幣幻覺效應(yīng)。第四節(jié) 貨幣調(diào)整理論貨幣理論認(rèn)為，國(guó)際收支本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，國(guó)際收支的任何失衡都反映了貨幣市場(chǎng)的失衡?！　∫?、物價(jià)—鑄幣流動(dòng)機(jī)制金本位制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)整機(jī)制，具體來說，當(dāng)一國(guó)存在國(guó)際收支逆（順）差時(shí)，其黃金儲(chǔ)備流失（入），貨幣供應(yīng)量收縮（擴(kuò)大），導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)下跌（上漲），價(jià)格變化引起商品競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)生變化，鼓勵(lì)出（進(jìn)）口，抑制進(jìn)（出）口，直至逆（順）差被消除。貨幣理論認(rèn)為，由貨幣供求失衡引起的國(guó)際收支盈余或赤字是暫時(shí)性的，從長(zhǎng)期來看可以自動(dòng)糾正。在一個(gè)嚴(yán)格的假定環(huán)境中，“全球”貨幣模型認(rèn)為，一國(guó)貨幣當(dāng)局只能決定其基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成，而不能決定基礎(chǔ)貨幣量的大小?！　∷?、浮動(dòng)匯率的貨幣調(diào)整　　在自由浮動(dòng)匯率體制下，當(dāng)局不承擔(dān)維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)，因此，國(guó)際收支的失衡可由外匯市場(chǎng)上的匯率波動(dòng)及時(shí)糾正，不會(huì)發(fā)生任何儲(chǔ)備資產(chǎn)的國(guó)際流動(dòng)。第十五章 　國(guó)際貨幣體系本章教學(xué)目的和要求通過本章的教學(xué)，要求學(xué)生了解固定匯率和浮動(dòng)匯率的優(yōu)越性和局限性；掌握布雷頓森林體系和牙買加協(xié)定的內(nèi)容；了解貨幣一體化的含義、理論依據(jù)以及歐洲貨幣一體化的發(fā)展歷程；理解國(guó)際貨幣制度改革的有關(guān)思路。　　一、固定匯率和浮動(dòng)匯率的優(yōu)越性及局限性　?。ㄒ唬┵澇晒潭▍R率的觀點(diǎn)：（１）減少國(guó)際交易中的不確定性；（２）價(jià)格規(guī)范。＊二、釘住匯率制在釘住匯率制下，釘住貨幣與被釘住貨幣之間的匯率是固定的，但與其他貨幣的匯率則隨著被釘住貨幣匯率的浮動(dòng)而浮動(dòng)。第二節(jié) 布雷頓森林體系一、布雷頓森林體系的內(nèi)容和貢獻(xiàn)（一）布雷頓森林體系的內(nèi)容。（二）布雷頓森林體系的貢獻(xiàn)。二、布雷頓森林體系的缺陷及其崩潰（一）布雷頓森林體系的缺陷。（二）布雷頓森林體系的崩潰。第三節(jié) 牙買加貨幣協(xié)定及管理浮動(dòng)匯率制度　　　一、牙買加協(xié)定摘其要點(diǎn)，牙買加協(xié)定的規(guī)定主要有：（一）浮動(dòng)匯率合法化。（三）增加基金份額，擴(kuò)大資金融通。這種浮動(dòng)與干預(yù)相結(jié)合的特點(diǎn)使之常被稱為“骯臟浮動(dòng)”。聯(lián)合浮動(dòng)實(shí)際上是一種固定匯率和浮動(dòng)匯率的混合物，通常被視為管理浮動(dòng)的一種特殊形式。第四節(jié) 歐洲貨幣一體化通常意義上的貨幣一體化，大多指區(qū)域性的貨幣一體化，籠統(tǒng)地講，是一些國(guó)家或國(guó)家集團(tuán)基于貨幣金融合作目的而組成的貨幣聯(lián)盟?！　∫?、最適度貨幣區(qū)理論最適度貨幣區(qū)理論試圖說明實(shí)行貨幣一體化的條件，可以說是歐洲貨幣一體化的思想起源。（二）貨幣一體化的成本：（１）限制了成員國(guó)匯率政策的使用以及財(cái)政和貨幣政策的選擇自由；（２）難以平等兼顧所有成員國(guó)的利益。（二）《馬斯特里赫特條約》。（三）歐元啟動(dòng)。第五節(jié) 關(guān)于國(guó)際貨幣制度改革一、匯率制度的改革有代表性的方案主要是：（一）匯率目標(biāo)區(qū)（二）國(guó)際政策合作（三）“托賓稅”二、改革ＩＭＦ的作用和職能　　第十六章　開放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡本章教學(xué)目的和要求通過本章的教學(xué)，要求學(xué)生了解內(nèi)部均衡和外部均衡的涵義及主要的政策工具；掌握ＩＳ／ＬＭ／ＢＰ分析方法；研究固定匯率和浮動(dòng)匯率條件下財(cái)政政策和貨幣政策的有效性；理解兩國(guó)蒙代爾—弗萊明模型及國(guó)際政策協(xié)調(diào)的意義。根據(jù)丁伯根法則：實(shí)現(xiàn)ｎ個(gè)政策目標(biāo)要求使用ｎ種獨(dú)立的政策工具?！　《⒅С鲎兏吆椭С鲛D(zhuǎn)換政策可供選擇的政策工具常被歸納為兩類：支出變更政策和支出轉(zhuǎn)換政策。為了同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部平衡，可以搭配使用支出變更政策和支出轉(zhuǎn)換政策，其中一項(xiàng)政策影響支出水平，一項(xiàng)政策影響支出構(gòu)成。第二節(jié) 固定匯率下的內(nèi)外部平衡一、ＩＳ／ＬＭ／ＢＰ曲線：商品、貨幣和外匯市場(chǎng)的均衡（一）商品市場(chǎng)均衡。（二）貨幣市場(chǎng)均衡。（三）外匯市場(chǎng)均衡。（四）市場(chǎng)均衡與財(cái)政、貨幣政策。顯然，一國(guó)的內(nèi)外部平衡必定位于其ＩＳ、ＬＭ和ＢＰ曲線的共同交點(diǎn)，且與該交點(diǎn)相對(duì)應(yīng)的是充分就業(yè)的收入水平。財(cái)政政策可以移動(dòng)ＩＳ曲線，貨幣政策可以移動(dòng)