物流企業(yè)物流管理-閱讀頁
2025-05-02 23:45本頁面
【正文】 0萬元NCF1 =0NCF2 =30+30=57 NCF3 =27+30=57 NCF5 =21+30=51NCF6 =18+30+50=108例某公司準(zhǔn)備投資上一新項目，有關(guān)資料如下：（1）該項目固定資產(chǎn)投資共80萬元，第一年初和第二年初各投資40萬元。（2）投產(chǎn)前需墊支流動資本10萬元。（4）該項目投產(chǎn)后第一年的產(chǎn)品銷售收入為20萬元，以后4年每年為85萬元（假定于當(dāng)年收到現(xiàn)金），第一年的經(jīng)營成本為10萬元，以后各年為55萬元。（6）流動資本于終結(jié)點一次收回。解：固定資產(chǎn)年折舊=80—8/5=NCF01 = —40萬元 NCF2 = —10萬元 NCF7 =（）*（1—40%）++8+10=固定資產(chǎn)投資決策（1）非貼現(xiàn)指標(biāo)投資回收期 投資回收期=初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量 投資回收期=累計凈現(xiàn)金流量最后一年為負(fù)數(shù)的期數(shù)N+（N年年末尚未收回的投資/第N+1年的凈現(xiàn)金流量。 平均報酬率=年平均現(xiàn)金流量/初始投資額（2）貼現(xiàn)值指標(biāo)凈現(xiàn)值：NPV=各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和各年凈現(xiàn)金流量相等，則NPV=年金現(xiàn)值 – 原始投資現(xiàn)值各年凈現(xiàn)金流量不等，則 NPV = 各年現(xiàn)金流量復(fù)利現(xiàn)值之和例3：某固定資產(chǎn)投資項目在建設(shè)起點一次投入1000萬元，建設(shè)期為一年。投產(chǎn)后每年獲利潤100萬元。要求：（1）計算每年折舊；（2）計算建設(shè)期凈現(xiàn)金流量；（3）計算經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量；（4）計算靜態(tài)投資回收期；（5）計算凈現(xiàn)值；（6）評價該項目的財務(wù)可行性。 = 1000萬元 NPV= 大于0，所以，該項目在財務(wù)上基本可行。 凈現(xiàn)值NPV（按R計算） 26% +250萬元 24% 200萬元要求：（1）用內(nèi)插法計算該項目的內(nèi)部收益率IRR。 IRR=%大于14%，所以該項目具有財務(wù)可行性。若購買，其市場價格為100000元，經(jīng)濟(jì)壽命為10年，報廢無殘值；若從租賃公司租用同樣設(shè)備，只需要沒年末支付15000元租金，可連續(xù)租用10年。適用的所得稅率為33%。 NCF1—10 = 10000+7370 = 17370元 NPV = 100000 + 17370* = IRR NPV = 0+ 4020* = 債券投資債券價格的計算【例題1】在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時一次還本。計算公式為：【例題2】某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預(yù)期一年后的股利為6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為11%，平均風(fēng)險股票的必要收益率等于16%，那么，該股票的價值為（ ）元。證券投資組合【例題3】甲公司準(zhǔn)備投資100萬元購入由A、B、C三種股票構(gòu)成的投資組合，三種股票占用的資金分別為20萬元、30萬元和50萬元，即它們在證券組合中的比重分別為20％、30％和50％，、。要求:(1)計算該股票組合的綜合貝他系數(shù)；(2)計算該股票組合的風(fēng)險報酬率；(3)計算該股票組合的預(yù)期報酬率；(4)若甲公司目前要求預(yù)期報酬率為19％，且對B股票的投資比例不變，如何進(jìn)行投資組合。(1)該股票組合的綜合貝他系數(shù)=20％+30％+50％=（2）該股票組合的風(fēng)險報酬率=(16％10％)=%(3)該股票組合的預(yù)期報酬率=10％+％=％(4)若預(yù)期報酬率19％，則綜合β系數(shù)=。第五章 2 X 全部需要量 X每次轉(zhuǎn)換成本 X（1 177。要求計算最佳貨幣持有量。 某方案的信用后收益 = 信用前收益 – 信用成本 信用前收益 = 銷售收入 – 銷售成本 – 現(xiàn)金折扣信用成本 = 機(jī)會成本 + 壞帳損失 + 收帳費(fèi)用（1） 機(jī)會成本 = 維持賒銷所需資金 X 資金成本率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=360 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 = 賒銷收入凈額 / 應(yīng)收帳款平均余額 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期（平均收帳期） = 360 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率現(xiàn)有甲和乙兩個放寬信用政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 乙方案年銷售額（萬元/年） 2400 2600 N/90 N/80收帳費(fèi)用（萬元/年） 20 10所有帳戶的平均收帳期 2個月 估計50%的客戶 2% %壞帳損失率是指預(yù)計年度壞帳損失和銷售額的百分比。 現(xiàn)行收帳政策 方案乙 2400 2700信用成本前收益 2400 * （1—80%） 2700*50%*2%=513信用成本平均收帳期 60 2600/360*90*80% 2700/360*120*80% =320 =520 2700*3%=81收帳費(fèi)用 40 20 10信用成本后收益 357 314因此應(yīng)當(dāng)改變現(xiàn)行的信用政策。三、存貨最佳經(jīng)濟(jì)批量和最佳定貨點的確定存貨最佳經(jīng)濟(jì)批量 全年需要量A/經(jīng)濟(jì)批量Q =√全年需要量A*單位儲存成本C/2每次進(jìn)貨成本F全年總成本 R = 每天正常耗用量*提前時間*保險儲備 保險儲備=2/1（預(yù)計每天最大耗用量*體前天數(shù)+每天正常耗用量*提前天數(shù)例3：某企業(yè)全年需要外購零件2500件，每次定貨成本300元，每件平均儲存成本4元。解：經(jīng)濟(jì)采購批量= √2 * 2500 *300/ 4 = 總成本 = √2*2500*300*4 = 13 / 13
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