【正文】 ，其價(jià)值不僅能保存下來，而且還會(huì)獲得增值，產(chǎn)生利息。產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)形式為貨幣一商品…生產(chǎn)…商品一貨幣。借貸資本的運(yùn)動(dòng)形式為貨幣一貨幣，始終采取貨幣形態(tài)，只是循環(huán)終點(diǎn)的貨幣比起點(diǎn)的貨幣量要大，它包含了一部分利息。它的轉(zhuǎn)讓不是通過買賣而是通過借貸來實(shí)現(xiàn)。因此，借貸資本的運(yùn)動(dòng)是一種價(jià)值的單方面轉(zhuǎn)移。利息是借貸資本的“價(jià)格”，這種價(jià)格與普通商品的價(jià)格是完全不同的概念，普通商品的價(jià)格是商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，而利息則是借貸資本商品的使用報(bào)酬。貨幣資本家并不參加生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，僅憑對(duì)借貸資本的所有權(quán)就取得了資本的增值，這深刻體現(xiàn)了資本主義的寄生性。一方面，它促進(jìn)了資本主義經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，主要表現(xiàn)在： ①信用促進(jìn)了資本的再分配和利潤(rùn)率的平均化。 ②信用節(jié)省了流通費(fèi)用，加速了資本的周轉(zhuǎn)。信用的發(fā)展也促進(jìn)了商品生產(chǎn)、銷售的周轉(zhuǎn)，從而提高了全社會(huì)的資本利用效率。資本主義銀行能夠集中分散的小額的資本，成為巨額的貨幣資本，再通過信用投入到生產(chǎn)中去，從而克服了資本家個(gè)人力量積累資本需要較長(zhǎng)時(shí)間的限制，加速了資本的積累。 ①信用使社會(huì)財(cái)富越來越多地為少數(shù)資本家所掌握，使得生產(chǎn)社會(huì)性與資本主義私有制之間的矛盾更加尖銳。資本家總是通過信用把資本投入到高額利潤(rùn)的生產(chǎn)部門中去，從而造成這些部’門的過度膨脹和其他部門的萎縮，導(dǎo)致了各部門間不平衡的進(jìn)一步加劇。信用使買方不用立即付款，因此當(dāng)生產(chǎn)過剩時(shí)，仍會(huì)出現(xiàn)對(duì)商品的需求，使本來已經(jīng)過剩的生產(chǎn)繼續(xù)盲目發(fā)展，從而可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。 ①調(diào)節(jié)職能。信用調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有兩種形式，一種是自發(fā)的，另一種是自覺的。另一方面，人們可以利用信用，自覺地調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)，這種調(diào)節(jié)既表現(xiàn)在總量上，又表現(xiàn)在結(jié)構(gòu)上。 ②流通職能。一方面，通過創(chuàng)造信用流通工具，節(jié)約了現(xiàn)金的流通，促進(jìn)了貨幣形式的發(fā)展，并方便了商品流通；另一方面，通過轉(zhuǎn)賬結(jié)算，節(jié)省了大量流通費(fèi)用。 ③分配職能。信用通過改變對(duì)資源的實(shí)際占有權(quán)和使用權(quán)，可以改變資源的分配布局，以實(shí)現(xiàn)資源的重新組合，達(dá)到合理運(yùn)用的目的。一方面，信用促進(jìn)了資本的集中和積累，有利于生產(chǎn)的發(fā)展，提高了生產(chǎn)的效率；另一方面，信用是以資金有償使用為特征的，資金以信用的形式流動(dòng)，就會(huì)從效益低的部門流向效益高的部門，從而提高整個(gè)社會(huì)的投資效率和生產(chǎn)力。 (4)答：商業(yè)信用是企業(yè)之間在買賣商品時(shí)，以延期付款形式或預(yù)付貨款等形式提供的信用。為解決這個(gè)矛盾，出現(xiàn)了延期付款形式的商業(yè)信用，這使整個(gè)社會(huì)的再生產(chǎn)得以順利進(jìn)行。由于商業(yè)企業(yè)很難擁有巨額的貨幣資本購(gòu)買工業(yè)企業(yè)的全部產(chǎn)品，工業(yè)企業(yè)有必要向商業(yè)企業(yè)提供信用以維持商品生產(chǎn)和流通的持續(xù)進(jìn)行。此外，在商業(yè)企業(yè)之間，由于各企業(yè)資金的供給與需求不一致，也存在著對(duì)延期付款與預(yù)付貨款等信用形式的需求。 (5)答：商業(yè)信用的主要特點(diǎn)有： ①商業(yè)信用所提供的資本是商品資本，仍處于產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)過程中，是產(chǎn)業(yè)資本的一部分。 ③商業(yè)信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動(dòng)是一致的。 ②商業(yè)信用具有嚴(yán)格的方向性。 ③商業(yè)信用具有對(duì)象上的局限性。 銀行信用的特點(diǎn)有： ①?gòu)馁Y本類型上看，銀行信用中貸出的資本是從產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)中獨(dú)立出來的貨幣資本，因此銀行信用能夠超越商業(yè)資本只限于產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的界限；此外，銀行信用是以貨幣形式提供的，能夠克服商業(yè)信用在方向上的局限性。 ③銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動(dòng)不一致。商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系表現(xiàn)在： ①商業(yè)信用先于銀行信用而存在，是銀行信用產(chǎn)生和發(fā)展的基礎(chǔ)。 ②商業(yè)信用與銀行信用互相補(bǔ)充，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在商業(yè)信用無能為力的地方，銀行信用能夠發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)商品生產(chǎn)和流通，從而促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。資本所有權(quán)與使用權(quán)的分離使借貸資本成為資本商品是利息產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。利潤(rùn)分為兩部分，一部分是企業(yè)主收入，是資本使用權(quán)的報(bào)酬；另一部分是利息，是資本所有權(quán)的報(bào)酬?！? ②利息是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。 (7)答：在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，利率的杠桿作用體現(xiàn)在宏觀與微觀兩個(gè)層次。利息是使用資金的報(bào)酬，通過調(diào)整利率，可以吸引社會(huì)上的閑散資金，投人生產(chǎn)，以滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。當(dāng)銀行體系的貸款利率、貼現(xiàn)利率上升時(shí)，有利于縮小信貸規(guī)模；反之，當(dāng)貸款利率、貼現(xiàn)利率下降時(shí)，有利于擴(kuò)大信貸規(guī)模。通過利率的高低差別與升降，可以直接影響資金的流向，從而有目的地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加合理。利息作為使用資金的成本，可以通過成本效應(yīng)使資源在經(jīng)濟(jì)各部門間得到合理配置。 ⑤抑制通貨膨脹。 ⑥平衡國(guó)際收支。從微觀的角度看，利率的杠桿功能主要表現(xiàn)在： ①提高企業(yè)資金使用效率。 ②影響家庭和個(gè)人的金融資產(chǎn)投資。 ③作為租金的計(jì)算基礎(chǔ)。 (8)答：所謂利率的期限結(jié)構(gòu)是指利率與金融資產(chǎn)期限之間的關(guān)系，是在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上因期限差異而產(chǎn)生的不同的利率組合。如果人們預(yù)期利率將上升，那么長(zhǎng)期利率將高于短期利率。結(jié)果，短期證券市場(chǎng)上需求增加，供給減少，于是價(jià)格上升，利率下降；而長(zhǎng)期證券市場(chǎng)上供給增加，需求減少，其價(jià)格下跌，利率上升。反之，若人們預(yù)期未來利率下降，則短期利率會(huì)高于長(zhǎng)期利率。 為便于分析，假設(shè)證券購(gòu)買者持有的本金為100元。 那么，2年期的證券利率將為 √(1+3％)(1+7％)一1—5％ 這樣，人們直接購(gòu)買2年期證券的收益才會(huì)等于分期購(gòu)買時(shí)的收益。影響利率一般結(jié)構(gòu)的主要因素有： ①稅收上的差別。 ②違約風(fēng)險(xiǎn)的差別。例如，公司債券的利率一般會(huì)高于同等條件的政府債券，因?yàn)楹笳邘缀醪淮嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)。有的債券償還期可變，有利于借款人，于是利率會(huì)相應(yīng)升高以對(duì)投資者進(jìn)行補(bǔ)償。 ④貸款管理費(fèi)用的差別。 (10)答：古典學(xué)派的利率決定理論是儲(chǔ)蓄投資理論。投資函數(shù)與儲(chǔ)蓄函數(shù)共同決定了一個(gè)均衡的利率水平。 古典學(xué)派的利率決定理論是以薩伊法則為基礎(chǔ)的，認(rèn)為一個(gè)自由競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系自動(dòng)達(dá)于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中，利率的高低顯然與貨幣的供求有密切的聯(lián)系，因此古典學(xué)派忽視貨幣因素在利率決定過程中的作用，是有失偏頗的。流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為，貨幣的供給與需求是決定利率的因素。流動(dòng)性偏好的動(dòng)機(jī)包括： ①交易動(dòng)機(jī)，人們持有貨幣以備日常交易之需，它與收入成正比； ②謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)，人們?yōu)閼?yīng)付緊急需要而保有一部分貨幣，它與收入也成正比； ③投機(jī)動(dòng)機(jī)，人們持有貨幣以備將來投機(jī)獲利。 前兩種動(dòng)機(jī)均與收入成正比，合起來可用L１(y)表示，則d L１／dy0；投機(jī)動(dòng)機(jī)可用L２(r)表示，則d L２／dr0。由貨幣供給等于貨幣需求，可以決定均衡的利率水平，即由Ｍs＝L１(y)+ L２(r)來決定r的水平。 (11)答：決定利率水平的因素主要有：① 平均利潤(rùn)率。一般來說，利率在零與平均利潤(rùn)率之間波動(dòng)。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)利率的確定起決定作用。利率會(huì)在供求關(guān)系的作用下發(fā)生變動(dòng)，直到處于一個(gè)能使供求相等的均衡水平。實(shí)際利率水平等于名義利率減去通貨膨脹率。 ②貨幣政策。各種貨幣政策工具都會(huì)在一定程度上影響市場(chǎng)上資金供求的總量與結(jié)構(gòu)，從而對(duì)利率水平發(fā)生影響。從歷史上看，大多數(shù)國(guó)家存在一個(gè)早就有的，經(jīng)過頻繁變動(dòng)流傳下來的一般利息率，它對(duì)現(xiàn)實(shí)利息率的形成有一定的影響；由于世界經(jīng)濟(jì)一體化，一國(guó)的利息率的變動(dòng)總會(huì)通過國(guó)際資本流動(dòng)而對(duì)他國(guó)的利率產(chǎn)生一定的影響。該理論認(rèn)為，利率是一種特殊的價(jià)格，必須從整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系來研究它的決定，因此需要將非貨幣因素和貨幣因素結(jié)合起來，運(yùn)用一般均衡的方法來探索利率的決定。將以上各式分別代人得：Ｉ（r）＝Ｓ（y），和L(y，r)＝Ｍ＇。在貨幣市場(chǎng)上，貨幣需求與利率負(fù)相關(guān)，與收入正相關(guān)，而貨幣供應(yīng)量一定。巧曲線與LM曲線相交，就可以得到貨幣市場(chǎng)與實(shí)物市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的一般均衡利率和收入水平。上升至廠’，同時(shí)國(guó)民收入水平由y。如圖①。如圖②。這使利率下降至r’，但收入水平是提高還是降低須視IS曲線與LM曲線各自移動(dòng)的幅度而定。 (4)金融市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有哪些重要作用? (5)什么是聯(lián)邦基金?它的交易過程是怎樣的?它有哪些作用? (6)簡(jiǎn)述國(guó)庫(kù)券在資金融通中的作用。以上7道問答題答案： (1)答：由赤字單位直接向盈余單位發(fā)行自身的金融要求權(quán)，其間不需要經(jīng)過任何金融中介機(jī)構(gòu)，或雖有中介人，但明確要求權(quán)的仍是赤字單位和盈余單位，雙方是對(duì)立當(dāng)事人，這種融資方式稱為直接融通。 ②沒有金融機(jī)構(gòu)作中介，因而雙方均可降低成本，提高收益。 ④這種金融要求權(quán)通常采取有價(jià)證券形式，適合市場(chǎng)的需要，可以轉(zhuǎn)讓，具有流動(dòng)性。 盈余單位和赤字單位之間沒有直接契約關(guān)系，雙方各以金融中介機(jī)構(gòu)為對(duì)立當(dāng)事人，即金融機(jī)構(gòu)發(fā)行自身的金融要求權(quán)，換取盈余單位的資金，并利用所得的資金去取得對(duì)赤字單位的金融要求權(quán)，這種融資方式稱為間接融通。 ②可以節(jié)省直接融資中的傭金、印花稅等費(fèi)用。 ④銀行的資金來源充足，可以從銀行獲得期限較長(zhǎng)、金額較大的借款。直接融通與間接融通兩部分共同構(gòu)成統(tǒng)一的金融市場(chǎng)，兩者相輔相成，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在簡(jiǎn)單的商品經(jīng)濟(jì)中，直接借貸占重要地位；在商品經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的時(shí)代和地區(qū)，以金融機(jī)構(gòu)為中介的間接融資占主導(dǎo)地位；在商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)，資金調(diào)度力求高效率的當(dāng)代社會(huì)，直接融資的地位又日益重要。各種形式的融資活動(dòng)一方面為投資者的資金尋找投向，另一方面為籌資者提供籌資的多種途徑，社會(huì)資金得到了充分的利用。股票、債券的發(fā)行可以把分散的短期資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期投資；而股票、債券又可以在市場(chǎng)上隨時(shí)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，具有靈活性。 ④有利于地區(qū)間、國(guó)際間資金的轉(zhuǎn)移。 (3)答：金融市場(chǎng)是商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物。多種信用工具的流通以及多種融資方式的運(yùn)用，導(dǎo)致了金融市場(chǎng)的形成。 ②健全完善的金融機(jī)構(gòu)體系以及豐富多樣的信用工具和交易形式是金融市場(chǎng)形成的內(nèi)部條件。 信用工具是金融交易的客體，只有交易工具豐富，形 式多樣化，才能滿足社會(huì)上眾多資金供求者的需求，充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資金。健全的立法，使交易雙方有了可以遵守的規(guī)則，并能保障雙方的正當(dāng)權(quán)益，保證金融工具的信用。 (4)答：金融市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行與發(fā)展是十分重要的。金融市場(chǎng)能夠調(diào)劑資金余缺，提高資金的使用效率。 ②積累作用。 ③調(diào)節(jié)作用。它對(duì)于調(diào)節(jié)積累與消費(fèi)的比例，調(diào)節(jié)生產(chǎn)性投資與非生產(chǎn)性投資的比例有著重要的意義。一方面，金融市場(chǎng)可以通過各種金融指標(biāo)的變動(dòng)，反映出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的深層次狀況，為政府提供市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的信號(hào)；另一方面，由于它能夠有效地影響資金供求，所以為政府提供了進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一種方式，政府可以通過在金融市場(chǎng)上的操作來達(dá)到對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的適時(shí)、合理的周控。期限通常為1天，最低額度為100萬(wàn)美元。它的交易過程如下：先由經(jīng)紀(jì)人通過電話協(xié)商，然后由聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行在貸出行和借入行的準(zhǔn)備金賬戶上劃撥，并在交易期滿時(shí)逆向劃撥。 聯(lián)邦基金的作用有： ①為銀行提供了經(jīng)常性的資金來源。另一方面，許多銀行利用這個(gè)市場(chǎng)作為擴(kuò)大有收益資產(chǎn)的手段，在這個(gè)市場(chǎng)上投放閑散資金，以獲取收益。聯(lián)邦基金市場(chǎng)對(duì)資金供求十分敏感，利率變化頻繁，反映了準(zhǔn)備金供求狀況，并間接反映了銀行信貸、投資機(jī)會(huì)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的狀況。 (6)答：國(guó)庫(kù)券在資金融通中的作用有： ①就資金供應(yīng)者來說，投資于國(guó)庫(kù)券安全可靠，不僅可以獲得收益，而且操作方便，國(guó)庫(kù)券常常成為商業(yè)銀行理想的二線準(zhǔn)備。 ③中央銀行可以在國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)上進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，因此國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)成為中央銀行進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要機(jī)制之一。 股票的初始價(jià)格，完全取決于供給方面，它由當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利息率與股息確定。 在二級(jí)市場(chǎng)上，影響股票價(jià)格的因素有兩大類。第二類是技術(shù)因素，是短期市場(chǎng)內(nèi)部的狀況，包括股票交易量、市場(chǎng)寬度、賣空數(shù)量等。 (2)商業(yè)銀行與政策性銀行有哪些不同? (3)比較單元銀行制與分支銀行制的優(yōu)缺點(diǎn)，并就今后商業(yè)銀行組織形式的發(fā)展方向提出你的看法。 (9)什么是信用評(píng)估的5C原則? (1 O)商業(yè)銀行何以有信用創(chuàng)造能力?影響商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的因素是什么?(11)影響貨幣乘數(shù)的因素有哪些?以上11道問答題答案： (1)答：金融體系是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，而作為金融體系主體的商業(yè)銀行，更是在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著多方面的重要作用。充當(dāng)貨幣供應(yīng)者與貨幣需求者之間的中介，是銀行最基本的職能。將閑置資金轉(zhuǎn)換到生產(chǎn)用途中。 ②充當(dāng)支付中介。銀行為客戶辦理非現(xiàn)金結(jié)算，對(duì)于加快資金的流通、節(jié)省貨幣流通費(fèi)用有很大的作用。銀行能創(chuàng)造出信用工具，執(zhí)行貨幣支付手段和流通手段職能。而后，銀行產(chǎn)生的支票又逐步成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)最主要的支付工具，在歐美經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)交易約90％是以支票為支付工具的。 ④作為信用創(chuàng)造的主體。由于商業(yè)銀行接受存款和提供各種金融服務(wù)的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他金融機(jī)構(gòu)，所以在信用創(chuàng)造方面起著不可替代的主導(dǎo)作用。商業(yè)銀行利用自身的資源、技術(shù)、信息等方面的優(yōu)勢(shì)，可以開展廣泛的金融服務(wù)，來滿足不同層次的服務(wù)需求。 (2)答：商業(yè)銀行與政策性銀行的不同主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： ①資本來源不同。商業(yè)銀行多采取股份制的形式，業(yè)務(wù)上自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算。政策性銀行一般不接受存款，也不從民間借款。 ③經(jīng)營(yíng)目的不同。而商業(yè)銀行則以利潤(rùn)最大化為經(jīng)營(yíng)目的，業(yè)務(wù)范圍廣泛。它的優(yōu)點(diǎn)是： ①?gòu)慕?jīng)濟(jì)上防止壟斷，從而提高服務(wù)效率。單元銀行制使銀行扎根于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，不會(huì)把資金調(diào)走，與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)息息相關(guān)。 它的缺點(diǎn)是： ①不利于匯兌結(jié)算。 ②容易造成資金浪費(fèi)。單元制銀行需要保留更多的無收益的準(zhǔn)備金，以應(yīng)付意外的情況。單元制的銀行與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)息息相關(guān)，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí)，銀行不能通過資金在地理上的劃撥，減少風(fēng)險(xiǎn)。 分支銀行制是指銀行在大城市設(shè)立總行，在本市、國(guó)內(nèi)以至國(guó)外普遍設(shè)立分支行的銀行制度。 ②在現(xiàn)金準(zhǔn)備的運(yùn)用上，各分支行間可以相互協(xié)調(diào)，從而提高資金使用效率。 ④銀行規(guī)模可以按業(yè)務(wù)發(fā)展擴(kuò)大，可以實(shí)現(xiàn)“規(guī)模效益