【正文】 ）。 ( √ ) ，因此，最理想的投資組合能使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降為零（ ）. 3. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明應(yīng)收賬款速度越快，因此，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高對(duì)企業(yè)越有利。（ ）5. 凈現(xiàn)值大于零的方案，獲利指數(shù)一定大于1，內(nèi)部報(bào)酬率一定大于資金成本或必要報(bào)酬率。預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年,所需原始投資500萬(wàn)元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。采用直線法計(jì)提折舊，投產(chǎn)后每年凈利潤(rùn)60萬(wàn)元。要求：計(jì)算項(xiàng)目NPV,并據(jù)此判斷該項(xiàng)目可行性。假設(shè)該材料不存在缺貨情況。（2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本。（4）計(jì)算年度最佳進(jìn)貨次數(shù)。解：（1）若公司采用剩余股利政策①2011年應(yīng)發(fā)放的每股股利=（85080060%）/1000=②2012年投資所增加的負(fù)債資金=800（160%）=320萬(wàn)元（2） 若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60%①2011年應(yīng)發(fā)放的每股股利=85060%/1000=②在不增發(fā)新股的前提下，2012年投資應(yīng)增加的負(fù)債資金=800850（160%）=800340=460萬(wàn)元五、綜合題1. （25分），稅后利潤(rùn)420萬(wàn)元，所得稅率25%。要求：（1）計(jì)算當(dāng)年利息總額。（3）計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) （4）計(jì)算債券籌資的資本成本(5)若預(yù)計(jì)年度銷(xiāo)售額將增長(zhǎng)20％，公司沒(méi)有增發(fā)普通股的計(jì)劃，也沒(méi)有優(yōu)先股，試計(jì)算預(yù)計(jì)年度的稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率。 DOL=。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債（除短期借款外）與銷(xiāo)售收入成正比例變動(dòng)。（1）計(jì)算2012年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率（2）計(jì)算敏感資產(chǎn)項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入的百分比和敏感負(fù)債項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入百分比（3）計(jì)算2012年留存收益增加額 （4）計(jì)算2012年外部籌資數(shù)額解：（1） 計(jì)算2012年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率=（120000100000）/100000=20%（2） 計(jì)算敏感資產(chǎn)項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入的百分比和敏感負(fù)債項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入百分比敏感資產(chǎn)項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入的百分比=（5000+15000+30000）/100000=50%敏感負(fù)債項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入百分比=（10000+5000）/100000=15%（3） 計(jì)算2012年留存收益增加額=12000010%（160%）=4800元（4） 計(jì)算2012年外部籌資數(shù)額=20000（50%15%）4800=2200元2. B公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，相關(guān)資料如下：資料一：2010年12月31日發(fā)行在外的普通股為10000萬(wàn)股（每股面值1元），公司債券為24000萬(wàn)元（該債券發(fā)行于2007年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率為5％），該年息稅前利潤(rùn)為5000萬(wàn)元?！　≠Y料二：B公司打算在2011年為一個(gè)新投資項(xiàng)目籌資10000萬(wàn)元，該項(xiàng)目當(dāng)年建成并投產(chǎn)?，F(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為6％的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬(wàn)股普通股。部分預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如表1所示：表1項(xiàng) 目 甲方案 乙方案 增資后息稅前利潤(rùn)(萬(wàn)元)增資前利息(萬(wàn)元)新增利息(萬(wàn)元)增資后利息(萬(wàn)元)增資后稅前利潤(rùn)(萬(wàn)元)增資后稅后利潤(rùn)(萬(wàn)元)增資后普通股股數(shù)(萬(wàn)股)增資后每股收益(元)6000*1200600(A)1800*4200*3150*100000. 31560001200*0*12004800360012000(B)　說(shuō)明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)?！　。?）確定表1中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）?！　。?）用EBIT—EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個(gè)方案，并說(shuō)明理由。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計(jì)2012年賒銷(xiāo)收入凈額為1000萬(wàn)元，壞賬損失為20萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為12萬(wàn)元。在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)2012年賒銷(xiāo)收入凈額為1100萬(wàn)元，壞賬損失為25萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為15萬(wàn)元。要求：（1）計(jì)算信用條件改變后B公司信用成本前收益的增加額。（3）為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說(shuō)明理由。五、綜合題（本類(lèi)題共1題，共25分. 凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。流動(dòng)負(fù)債： 短期借款 應(yīng)付賬款 預(yù)收賬款 其他應(yīng)付款 未交稅金 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 長(zhǎng)期負(fù)債 所有者權(quán)益： 實(shí)收資本 盈余公積 未分配利潤(rùn)所有者權(quán)益 560740800120012034202380 700020002009200資產(chǎn)總計(jì) 1300015000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 1300015000注：利潤(rùn)表反映該公司本年度的營(yíng)業(yè)收入為16400萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為9200萬(wàn)元。根據(jù)資料一，計(jì)算下列指標(biāo)： （1）計(jì)算2011年度的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率； （2）計(jì)算2011年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率根據(jù)資料二，計(jì)算該投資項(xiàng)目的下列指標(biāo)：（1） 靜態(tài)投資回收期（2）凈現(xiàn)值和獲利指數(shù) （3）評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性解：根據(jù)資料一，計(jì)算下列指標(biāo)（1）計(jì)算2011年度的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率： 流動(dòng)比率=6520/3420= 速動(dòng)比率=（65203250）/3420= 資產(chǎn)負(fù)債率=（3420+2380）/15000=%（2） 計(jì)算2011年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=16400/【（3120+2490）/2】=存貨周轉(zhuǎn)率=9200/【（3030+3250）/2】=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=16400/【（13000+15000）/2】=根據(jù)資料二，計(jì)算該投資項(xiàng)目的下列指標(biāo)：（1） 靜態(tài)投資回收期=1000/250=4年（2） 凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)NPV=250(P/A,16%,9)1000=250==PI=（3） 評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性