白酒行業(yè)研究報(bào)告ppt課件-閱讀頁
2025-02-01 18:17本頁面
【正文】 杜邦體系分析 2022 2022 2022茅臺(tái) 3 4 . 7 8 % 3 1 . 0 7 % 2 8 . 7 9 %瀘州老窖 % % %2022 2022 2022 2022 2022 2022茅臺(tái) 2 5 . 3 9 % 2 3 . 0 3 % 2 0 . 8 7 % 茅臺(tái) 瀘州老窖 % % % 瀘州老窖 ROEROA 財(cái)務(wù)杠桿原因一： R O A 過低2022 2022 2022茅臺(tái) % % %瀘州老窖 % % %2022 2022 2022 2022 2022 2022茅臺(tái) % % % 茅臺(tái) 瀘州老窖 % % % 瀘州老窖 ROAROS 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率原因二：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低經(jīng)營能力分析分析 69% % % % % 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%瀘州老窖 水井坊 五糧液 古井貢 茅臺(tái) 銷售毛利潤 43% % % % % 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%瀘州老窖 水井坊 五糧液 古井貢 茅臺(tái) 稅后凈營業(yè)利潤率 13% % % % % 0%5%10%15%20%25%30%35%40%瀘州老窖 水井坊 五糧液 古井貢 茅臺(tái) 期間費(fèi)用率 營運(yùn)資本管理 瀘州老窖 水井坊 五糧液 古井貢 茅臺(tái) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 瀘州老窖 水井坊 五糧液 古井貢 茅臺(tái) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 瀘州老窖 水井坊 五糧液 古井貢 茅臺(tái) 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨與戰(zhàn)略 ? 醬香型： 5年 ? 15年茅臺(tái)： 5000元 5年茅臺(tái)： 500元 10年 10倍，收益率 26%。EVA折現(xiàn)模型 ? 股利折現(xiàn)模型：不定的股利政策 ? 市盈率模型：低估 ? 綜合分析：茅臺(tái)的股價(jià)依然低估 估值分析 年份 現(xiàn)金流 股利 市盈率 EVA 2022年 預(yù)測股價(jià) 301 203 206 288 219
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