財(cái)務(wù)管理第章ppt課件-閱讀頁(yè)
2025-02-01 10:15本頁(yè)面
【正文】 應(yīng)用加權(quán)平均資本成本表示 例題例 2：某公司年息稅前盈余為 500萬(wàn)元，資金全部由普通股資本組成，股票賬面價(jià)值為 2022萬(wàn)元，所得稅稅率 40%。經(jīng)咨詢(xún)調(diào)查，目前的債務(wù)利率和權(quán)益資本的成本情況見(jiàn)下表：例題債券的市場(chǎng)價(jià)值 B（百萬(wàn)元）稅前債務(wù)資本成本 Kb股票 β值無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 RF平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率 Rm權(quán)益資本成本Ks0 10% 14% %2 10% 10% 14% 15%4 10% 10% 14% %6 12% 10% 14% %8 14% 10% 14% %10 16% 10% 14% %例題債券的市場(chǎng)價(jià)值B（百萬(wàn)元）股票的市場(chǎng)價(jià)值 S(百萬(wàn)元 )公司的市場(chǎng)價(jià)值 V（百萬(wàn)元）稅前債務(wù)資本成本 Kb權(quán)益資本成本Ks加權(quán)平均資本成本 KW0 % %2 10% 15% %4 10% % %6 12% % %8 14% % %10 16% % %某公司目前發(fā)行在外普通股 100萬(wàn)股（每股 1元），已發(fā)行 10%利率的債券 400萬(wàn)元，該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資 500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤(rùn)增加到 200萬(wàn)元。公司適用所得稅稅率 40%。 練
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