資本成本與資本結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)管理-西南財(cái)經(jīng)大學(xué)-閱讀頁(yè)
2025-01-27 14:26本頁(yè)面
【正文】 200 200元 ② 120件 10 6 200 280元 9 第九章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 第二節(jié) 杠桿效應(yīng) ? 3． 影響 DOL的因素 E B I TE B I TE B I TE B I TD O L固定經(jīng)營(yíng)成本固定經(jīng)營(yíng)成本邊際貢獻(xiàn) ????? 1（ 1）銷量、單價(jià)因素 （ 2）成本水平因素（單變成、固成因素） （ 3）成本結(jié)構(gòu)因素（資產(chǎn)結(jié)構(gòu)因素） 10 第九章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 第二節(jié) 杠桿效應(yīng) 4． 經(jīng)營(yíng)杠桿的作用 ? 衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度 ? 根據(jù)產(chǎn)品銷售狀況調(diào)整企業(yè)成本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 固定資產(chǎn)比重越高，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)。其它因素不變時(shí)，若兩公司的EBIT都同時(shí)增長(zhǎng) %，兩公司的 EPS會(huì)發(fā)生明顯的變化。 ? 2．杠桿系數(shù)的計(jì)算 增長(zhǎng)％增長(zhǎng)增長(zhǎng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng) E B I TE P SE B I TD F L %% % ??IE B I TE B I TE B I TD F L－基期稅前利潤(rùn)基期 ??第九章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 第二節(jié) 杠桿效應(yīng) 14 第九章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 第二節(jié) 財(cái)務(wù)杠桿 ? 3． 影響 DFL的因素 （ 1） EBIT因素 （ 2）資本成本水平因素（利息費(fèi)用因素） （ 3）資本結(jié)構(gòu)因素 稅前利潤(rùn)利息＝稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)＋利息 ???? 1 IE B I TE B I TD F L15 第九章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 第二節(jié) 杠桿效應(yīng) 4． 財(cái)務(wù)杠桿的作用 ? 衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度 ? 根據(jù)資產(chǎn)的投資報(bào)酬率水平調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu) 債務(wù)資本比重越高，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)
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