財(cái)務(wù)管理環(huán)境與金融市場(chǎng)-閱讀頁(yè)
2025-01-27 12:58本頁(yè)面
【正文】 是指新證券在發(fā)行者與購(gòu)買者即投資者之間進(jìn)行交易而形成的市場(chǎng)。 ?(1)交易所市場(chǎng)。 第二章 第四節(jié) 二、金融市場(chǎng) ?(2)場(chǎng)外交易市場(chǎng)。 ?(3)第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng)。 第二章 第四節(jié) 我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu) 銀行 非銀行金融機(jī)構(gòu) 商業(yè)銀行 政策性銀行 中央銀行 中國(guó)人民銀行 國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 工商銀行農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行等 …… 保險(xiǎn)公司 信托投資公司 財(cái)務(wù)公司等 第二章 第五節(jié) 一、利率政策 ?利率的變化不僅影響個(gè)人和企業(yè)，而且影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)。如圖 21所示。 ?在大多數(shù)情況下，利率水平是隨到期日的長(zhǎng)短而提高或下降，因此收益曲線是一條向上傾斜的曲線，即利率期限結(jié)構(gòu)的斜率向上，如圖 22所示。 一、利率政策 圖 22 一種典型的向上傾斜的利率期限結(jié)構(gòu)圖 第二章 第五節(jié) ?另外，到期日較長(zhǎng)的證券風(fēng)險(xiǎn)較大，這種風(fēng)險(xiǎn)依賴于預(yù)期的通貨膨脹。 一、利率政策 圖 23 一種少見(jiàn)的向下傾斜的利率期限結(jié)構(gòu)圖 第二章 第五節(jié) 二、稅收政策 ? ?企業(yè)所得稅 是依據(jù)收入中扣除經(jīng)營(yíng)費(fèi)用后的收入來(lái)計(jì)算的，可抵扣稅收的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用一般包括銷售成本、銷售和管理費(fèi)用、折舊和利息費(fèi)用等，即： ?應(yīng)納稅所得額 =營(yíng)業(yè)收入 (成本 +費(fèi)用 +損失 )稅法允許的其他扣除 ?我國(guó)稅法中規(guī)定企業(yè)所得稅率為 28%，因此，企業(yè)應(yīng)交所得稅為： ?所得稅 =應(yīng)納稅所得額 28% ?公司除了所得稅外，還有 流轉(zhuǎn)稅 ，即按公司的營(yíng)業(yè)收入額按比率計(jì)算納稅額。 ?資本資產(chǎn)出售的所得和虧損稱為資本利得和損失。 ?企業(yè) 持有的國(guó)庫(kù)券和國(guó)家銀行金融債券的利息收入免征所得稅。 第二章 第五節(jié) 二、稅收政策 ? ? ?（ 1）債務(wù)融資是與較大的稅收好處相聯(lián)系的，并且這種債務(wù)稅收好處是杠桿收購(gòu)和財(cái)務(wù)重組的主要理由。 ?（ 3）資本支出決策同樣受到公司所得稅的影響。 第二章 第五節(jié) 【 本章小結(jié) 】 ? 本章闡述了公司財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 ,強(qiáng)調(diào) CFO或財(cái)務(wù)經(jīng)理從企業(yè)組織形式和公司治理的角度來(lái)考慮，如何充分利用市場(chǎng) ,對(duì)新環(huán)境和企業(yè)管理新需求進(jìn)行深入的研究。 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理開始從傳統(tǒng)的融資、投資和利潤(rùn)分配的職責(zé)過(guò)渡到與戰(zhàn)略管理相融合的財(cái)務(wù)管理，強(qiáng)調(diào)公司財(cái)務(wù)決策時(shí)要考慮公司治理、組織形式、金融市場(chǎng)、宏觀金融政策等環(huán)境因素。我們認(rèn)為，公司董事會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)的監(jiān)控，在行使職權(quán)方面是代表股東，而在承擔(dān)責(zé)任方面是代表公司代理人。 ?(2)在財(cái)務(wù)決策中充分考慮經(jīng)濟(jì)政策和資本市場(chǎng)的作用。 ?(4)在市場(chǎng)環(huán)境下 ,財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注股東和潛在投資人對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng) ,財(cái)務(wù)決策應(yīng)當(dāng)權(quán)衡相關(guān)利益人的利益條件下的股東財(cái)富最大化的理財(cái)目標(biāo)，展現(xiàn)對(duì)股東負(fù)責(zé)的具體落實(shí)。 第二章 小結(jié) 【 復(fù)習(xí)思考題 】 ? ，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的方法會(huì)發(fā)生哪些演變？ ? ，財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)當(dāng)如何把握市場(chǎng)的有利條件？ ? ，財(cái)務(wù)經(jīng)理如何建立與現(xiàn)代公司治理相融合的財(cái)務(wù)控制制度？ ? 。 ? ? 第二章 思考題
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