財務管理講義-第九章財務分析-閱讀頁
2024-11-01 02:13本頁面
【正文】 息率低于資產(chǎn)報酬率，在經(jīng)營穩(wěn)定增長時，負債資金增加投入經(jīng)營，對企業(yè)股東越有利。 從股東的角度看 —— 34 既要考慮企業(yè)的盈利，又要顧及企業(yè)所承擔的財務風險，因此希望資產(chǎn)負債率保持在一個相對合理的水平。 為了提高負債的安全性、減少負債經(jīng)營的風險，有關法規(guī)規(guī)定，上市公司的上市條件之一。 從長遠看，企業(yè)已獲利息倍數(shù)至少要大于 1 ，企業(yè)才有償還利息費用的能力。 產(chǎn)權比率 ＝ 負債 / 所有者權益 一般來說，所有者投入資本大于債權人投入資本的，企業(yè)財務結構較穩(wěn)定。 是負債同所有者權益扣除無形資產(chǎn)價值后的比 率。 無論是企業(yè)的債權人、所有者，還是企業(yè)的經(jīng)營者或者生產(chǎn)者，都很重視企業(yè)的盈利能力分析。 凈資產(chǎn)收益率＝稅后利潤 / 所有者權益 凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)盈利能力越強。 四、綜合財務分析 要想對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果有一個正確的評價，就必須采用適當?shù)姆椒ㄟM行連續(xù)的、綜合的評價。 以 凈資產(chǎn)收益率 為中心，層層進行 指標分解，從而形成一個指標分析體系。 特點： ? 凈資產(chǎn)收益率 ↓ 總資產(chǎn)利潤率 權益乘數(shù) ↓ 銷售利潤率 總資產(chǎn)周轉率 ↓ ↓ 凈利潤 247。 資產(chǎn)總額 ↓ ↓ 銷售收入－全部成本＋其它利潤－所得稅 長期資產(chǎn) ＋ 流動資產(chǎn) ↓ ↓ 主營業(yè)務＋銷售＋管理＋財務 貨幣資金＋應收賬款 +存貨 成本 費用 費用 費用 有價證券 +其他流動資產(chǎn) 杜邦分析體系 凈資產(chǎn)收益率 =總資產(chǎn)收益率 *權益乘數(shù) =銷售利潤率 *總資產(chǎn)周轉率 *1/（ 1資產(chǎn)負債率） 43 由于杜邦分析法未考慮償債能力，同時對企業(yè)外部財務會計報告的使用人來說，層層分解分析的資料占用也不全面。
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